转方式调结构显现阶段性成果（读数?发现经济运行的轨迹）

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制图:沈依灵

6月14日，在国务院办公室的新闻发布会上，国家统计局发布了5月份国民经济的主要数据。数据显示，5月份工业增加值继续增长，居民消费价格适度上涨，就业继续改善，企业信心处于高位，表明中国的方式和结构转型呈现阶段性成果。

为什么固定资产投资和消费品零售的增长率持续下降？

5月份，社会消费品零售总额同比增长8.5%，增速比上个月下降0.9个百分点。这是社会消费品零售总额连续第三个月下降，增速也是近十年来最低的。

如何看待社会消费品零售增长率的持续下降？

国家统计局发言人毛胜勇分析，5月份社会消费品零售总额增速低于4月份，主要原因有二:一是假日运动效应。去年，为期三天的端午节在五月，今年的端午节在六月。据估计，三天假期消费已经影响到社会消费品零售总额下降1个百分点以上，这是由假期的错月效应造成的。第二，延迟消费的影响。从7月1日起，中国将降低汽车和一些日用品的关税，许多消费者将减少目前的消费。“这些都是短期因素。下一步，社会消费品零售总额将继续保持平稳较快增长。”

国家统计局中国经济气候监测中心副主任潘认为，当前中国消费结构的升级体现在从商品消费向服务消费的转变，而社会消费品零售总额只是商品消费的一个统计指标，不能反映教育、体育、休闲等服务消费的快速增长。

另一个备受关注的指标是投资。1-5月，全国固定资产投资(不含农民)同比增长6.1%，1-4月增速下降0.9个百分点。这不仅延续了今年以来固定资产投资增速的下降趋势，而且还在不断扩大，增速也创下了1990年以来的新低。如何看待这一指数的波动？

“固定资产投资通常分为三个领域，即基础设施投资、制造业投资和房地产投资。1-5月，制造业投资增长5.2%，比1-4月快0.4个百分点。房地产投资增长10.2%，比1-4月份下降0.1个百分点。基础设施投资增长9.4%，下降3个百分点。从三个主要组成部分来看，固定资产投资的下降主要是由于基础设施投资增长放缓。”毛胜勇说，固定资产投资增长率的下降可以从两个角度来理解。从市场需求来看，中国基础设施多年来保持了两位数的高增长，中国基础设施建设取得了很大进展。与过去相比，大幅增加基础设施的需求已经减弱。从项目和资金的角度来看，在这三场硬仗中，首先要防范和化解重大风险。规范和清理违规和违法项目，要求地方融资行为和借款行为更加规范，这导致了空.资金的收窄

5月份部分数据增速下降，正是转移模式和结构调整的结果

“上升的上升，稳定的稳定，下降的下降，以及强大的力量，5月份的数据反映了中国的转移模式和结构调整的结果，是向高质量发展的阶段性成果。”潘对说道。

这一升的升数。5月，规模以上工业增加值增长6.8%，同比增长0.3个百分点；服务业生产指数同比增长8.1%，比上个月快0.1个百分点。潘分析，1-4月规模以上工业企业利润增长15%，比1-3月增长3.4个百分点；规模以上服务业经营利润也增长了8.4%。"公司利润的加速增长也证明了经济效益正在提高."

稳扎稳打。5月份，居民消费价格指数同比上涨1.8%，居民消费价格保持适度上涨趋势；生产者价格指数上涨4.1%，比上个月高0.7个百分点，但总体保持在一个相对合理的水平，进一步增强了企业的经营信心。

强者就是强者。5月，综合pmi产出指数为54.6%，升至今年高点。制造业采购经理人指数为51.9%，同比上升0.7个百分点，为2017年10月以来的最高水平。非制造业业务活动指数为54.9%，同比增长0.4个百分点。这一切都证明市场预期持续提高，企业信心处于高位。此外，尼尔森的《2018年第一季度中国消费者信心指数报告》也显示，今年第一季度，中国消费者信心指数触及10年高点，达到115点。

一滴一滴。在就业方面，5月份全国城市调查的失业率为4.8%，比上个月和去年同期低0.1个百分点。

“我们过去一直强调要改变过度依赖投资拉动增长的发展模式。多年来保持两位数以上的高增长率是不可持续的。现在固定资产投资增长率的下降是我们预期的结果。”潘指出，从防范和化解地方政府债务风险、促进新旧动能转化的角度出发，应降低基础设施投资和房地产投资的增速。我们不能因为月度数据的波动而动摇我们的长期目标。要促进高质量的发展，我们必须下定决心，持之以恒。

下半年，中国经济有条件保持良好增长态势

14日，美联储宣布加息。主要发达经济体已经退出量化宽松，它们的货币政策也发生了变化。与此同时，它们还出台了一系列竞争性关税政策，导致国际贸易摩擦加剧。这种复杂的外部环境会对中国经济产生什么影响？

“市场早就预料到美联储会加息。事实上，对世界经济的一些影响，包括全球资本流动，已经部分释放。从中国过去的经验和现实来看，美联储加息对中国经济的影响有限。”毛胜勇说道。

在当前国际贸易摩擦不断加剧的情况下，中国仍然坚持扩大进口。这会增加国内经济的下行压力吗？

毛胜勇分析说，根据中国经济的实际情况，增加产品进口，包括能源产品、农产品和一些高科技产品，实际上有利于平衡中国外贸发展，适应中国消费结构升级的大趋势。从另一个角度看，这也有利于中国对外贸易的高水平。“经济系统是一个循环系统，经济指标不是相互独立的，而是高度相关的。一方面，进口增加可能导致国内消费增加，也可能促进国内投资增加；另一方面，增加进口将增加投资和扩大生产能力，这也可能促进出口的增加。”

那么，下半年中国经济的走势如何？毛胜勇分析说，从国际角度看，外部不确定性、失衡和不稳定性有所增加，但世界经济的复苏，包括世界贸易扩张趋势的延续，是一个高概率事件，中国对外贸易仍有条件保持良好的发展态势。从内部来看，近年来消费对经济增长的贡献稳定在60%左右，其基础性作用越来越大。与此同时，改革开放激发了更多的活力，新的动能不断增长。从工业角度看，工业总体增长呈现平稳上升趋势，服务业总体也保持平稳较快增长。中国经济有条件在下半年保持良好的增长态势。