祁斌：正视中小企业私募债的高风险属性

本篇文章623字，读完约2分钟

作为今年上半年资本市场最引人注目的创新之一，中小企业民间债务成为陆家嘴(600663)论坛的焦点话题。中国证监会研究中心主任齐斌在论坛上表示，推出中小企业私募债券的意义在于支持创新型中小企业的发展，从而推动中国经济转型。同时，他指出，要正视中小企业民间债务的高风险属性，券商要尽职尽责，投资者也要注意风险控制。

齐斌说，开展中小企业民间债务融资最根本的原因是经济转型已经成为中国经济发展的主题，经济转型的一个非常重要的环节就是发展创新型经济和高科技企业。

“许多创新型经济用于中小型企业，甚至中小型企业。这些企业具有高度的不确定性，很难从银行获得融资。银行让他们借钱也是不负责任的。因此，有必要寻求更加市场化的融资渠道。”齐斌说道。

齐斌表示，从海外市场的经验来看，美国许多著名的创新型经济公司首先是通过类似中小企业民间讨债的渠道获得融资的。中国下一代经济中的许多龙头企业和人物都诞生于中小企业，而债券市场和资本市场的改革就是通过市场化的资源配置来推动中国经济转型。

齐斌承认，地方政府在民间债务发行中的作用相对较小，对发行人的保护肯定不如大型国有支柱企业强。因此，民间债务的市场化程度应该高于以前的产品。在第一批面向中小企业的民间讨债试点项目中，据信券商已经拿出了最好的存货。随着试点项目今后的扩大，风险可能会增加。

他指出，证券公司作为产品的组织者，有着不可推卸的责任，应该尽职尽责地做好工作，“不要因为发行人抢生意就降低发行人的标准。”