华侨城业绩压力下的资源腾挪

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新华网北京11月27日电(记者王日琛)最近，中央大型企业华侨城集团的转让仍在继续。其公司华侨城(亚洲)约14亿元出售重庆公司51%的股份；华侨城还以约5.04亿元的价格在深圳南山区华侨城东方花园挂牌转让了11栋别墅；华侨城a股第二次上市北京丰台股权项目的51%，并完全退出之前收购的83亿元土地。华侨城集团相关负责人回应称，主要是集中力量发展文化旅游。

然而，在出售房地产项目的同时，华侨城集团的土地收购速度并没有下降。一方面，它是一个庞大而强大的文化旅游部门，另一方面，它是一个已经发展多年的房地产部门。如何保证转型过程中的业绩不落后，是华侨城集团面临的一大难题。

华侨城经常转移

华侨城集团作为大型央企，拥有四个上市平台，分别是华侨城甲、康佳集团、华侨城亚洲和云南旅游。

11月14日，华侨城(亚洲)控股有限公司宣布，已于11月9日(交易时间结束后)与新华基金(代表新华一号基金)达成买卖协议，出售重庆公司51%的股权，相当于人民币13.95亿美元。

公告显示，紫辉控股间接持有重庆华侨城地产的全部已发行股本，主要从事重庆华侨城地产项目的房地产开发和运营。该项目包括两个地块，总场地面积约为179，600平方米。本集团将从出售中获得约人民币6.87亿元的净收入。

华侨城(亚洲)在公告中表示，此次出售是本集团实现可观利润的好机会，这将有利于本集团的财务结构，并使本集团能够腾出资金用于其经营及未来潜在的新投资机会。

据了解，华侨城甲和华侨城(亚洲)在当年以51亿元的价格联合收购了6块近1700亩土地，声称要建设重庆欢乐谷。该项目分两个阶段开发。截至公告日，第一期房产已经预售，预计价值18.6亿元人民币，第二期目前位于空.

此外，根据深圳联合产权交易所11月8日披露的产权转让信息，华侨城甲还以约5.04亿元的价格在深圳南山区华侨城东方花园上市转让了11栋别墅。

此外，10月31日，北京证券交易所披露，华侨城a股在北京桥西投资有限公司上市，并正式宣布其离职。早在8月1日，泰和集团就通过金辉地产从华侨城A购买了北京桥西49%的股权，并宣布将与华侨城合作开发北京桥西项目。

作为华侨城的另一家全资子公司，康佳集团有限公司于8月24日宣布，计划通过公开上市转让康桥嘉诚公司70%的股权，底价约为41.45亿元。康桥嘉诚公司出售的剩余30%股权归华侨城集团所有，但康佳集团指出华侨城放弃了此次股权出售的优先购买权。

康佳集团在公告中强调:“康桥嘉诚公司股权上市转让，可以优化公司资产配置，回收资金，增强资产流动性，提高公司整体效益，符合公司大力发展主营业务的战略。”

华侨城的买卖

在华侨城出售大量房产的情况下，土地收购的规模并没有缩小。

近年来，华侨城加快了征地步伐，2016年征地金额超过400亿元，今年前三季度征地成本为287亿元。虽然收入规模也有所提高，但由于土地收购明显加速，公司短期偿债压力持续上升。

其中，由于新增土地储备和项目，华侨城甲存货较年初增加33.15%，无形资产增加46.11%。新项目的扩大和发展贷款的增加导致年初长期贷款增加71.03%，短期贷款增加295.63%，应付利息增加141.28%。

根据华侨城最新的贷款公告，截至2017年7月31日，华侨城的贷款余额为人民币688.91亿元。其中，1-7月累计新增贷款266.49亿元，占2016年末净资产的55.38%。华侨城在公告中宣布，新增贷款是基于公司正常业务需求产生的，主要用于公司的日常经营和营运资金的补充。

在负债率方面，华侨城a股的资产负债率从去年底的67.12%上升到今年上半年的71.59%。

性能压力大大增加

华侨城集团相关负责人在接受记者采访时表示，近期企业项目的变化是出于支持公司文化旅游业务发展的综合考虑，符合公司坚持发展文化旅游业务的发展战略。

然而，这种说法与业绩压力越来越大有关。今年年初，华侨城集团领导在2017年度工作会议上的讲话中提到，2016年，集团实现营业收入536亿元，创历史新高。根据集团审批并下发至各战区的经营目标，2017年集团营业收入将跃升至800亿元，增长率为49.3%，集团整体规模将实现跨越式发展。力争实现利润总额从95.2亿元增长到120亿元，同比增长26.1%。

在2016年536亿元的收入中，华侨城甲实现354.81亿元，华侨城亚洲实现53.58亿元。

然而，今年的表现并不像预期的那样。10月27日，根据华侨城甲发布的2017年第三季度报告数据，华侨城第三季度实现收入55.8亿元，同比下降26.48%。前三季度为193.68亿元，同比仅增长1.67%。

华侨城(亚洲)2017年中期业绩显示，华侨城(亚洲)上半年实现营业收入19.42亿元，同比下降约9.1%；毛利率约为28.7%；本期利润约1.74亿元，同比下降43.49%；股东应占利润约为人民币4082万元，同比下降约80.7%。

康佳集团出售康桥嘉诚公司时指出，随着市场规模的缓慢增长和行业竞争的日益激烈，家电行业已经进入市场成熟阶段。公司主要业务如彩电、白电的毛利率已经下降，因此有必要调整硬件产品结构，提高产品竞争力。这意味着深圳康佳需要资金支持其主营业务的发展。康桥嘉诚公司2016年营业收入为0，净利润损失为786.84万元；2017年上半年，康桥嘉诚公司仍无经营收入，继续亏损459.73万元。在集中出售房产的同时，也加大了土地收购的规模，以实现符合文化旅游未来发展的资源交换，在业绩压力下，转型难度加大。