华侨城重庆欢乐谷进退 出售51%股权获利翻倍的转型心思

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视点房地产网停牌三天后，11月14日上午，华侨城(亚洲)宣布计划以13.95亿元的价格出售重庆华侨城土地项目51%的股权，买方为新华基金。

当公告发布时，市场大吃一惊。毕竟，土地被收购后，重庆土地市场沸腾了。当时，华侨城甲公司及其子公司华侨城(亚洲)以51亿元人民币的价格联合收购了6块近1700亩土地，声称要建设重庆欢乐谷。

随后的消息显示，华侨城A主要负责欢乐谷的建设，而华侨城(亚洲)只获得了两个住宅用地，用于开发普通住宅和配套商业设施，这也是华侨城重庆的征地项目。

该项目分两个阶段开发。截至公告日，第一期房产已经预售，预计价值18.6亿元人民币，第二期目前位于空.

虽然此次出售给华侨城(亚洲)带来了6.87亿元的净利润，但作为华侨城重庆欢乐谷的配套住宅项目，尽管一期目录已经取得了很大的利润，但选择出售还是很有意思的。

分析师认为，华侨城(亚洲)一直喜欢小盘股交易，通过降低项目权益来优化业务结构、测试金融业务、提前套现资金投资其他领域是合理的。

重庆欢乐谷波涛汹涌

2014年6月，重庆北部新区的李佳集团迎来了本年度最大的土地盛宴，售出6块土地，总面积1695亩，最终被华侨城A和华侨城亚洲以51亿元的成交额夺得。

其中，华侨城甲以9.86亿元收购了四块土地用于建设重庆欢乐谷，而华侨城(亚洲)仅收购了两块住宅用地，用于开发普通住宅和配套商业设施。

三年后，重庆欢乐谷正式开业，而华侨城(亚洲)下的住宅项目仍在开发建设中，与此同时，它将迎来一波销售浪潮。

2017年11月14日，华侨城(亚洲)宣布计划以13.95亿元人民币的价格将重庆地产项目公司紫辉控股51%的股权出售给新华基金。完成后，华侨城(亚洲)将拥有紫辉控股49%的股权，该股权将作为集团联营公司通过权益会计记录在合并财务报表中。

出售前，紫辉控股间接持有重庆华侨城地产的全部已发行股本。公司唯一的资产是重庆华侨城土地项目，即上述住宅项目。该项目包括两个地块，总场地面积约为179，600平方米。

该项目分为两个阶段。在公告日，一期住宅物业已经预售。合同销售面积约为167，100平方米，金额约为18.6亿元，折算平均价格约为11，131元/平方米。预计将在2018年底前结转。第二阶段项目尚未获得批准，目前在空。

华侨城(亚洲)估计，扣除相关交易成本和费用后，净收益估计约为人民币13.94亿元，将作为本集团的一般营运资本，并投资于未来投资。

同时，该公司表示，在公告日期，本集团无意、安排、理解或协商进一步出售目标公司的权益。但是，如果出现有利的条款或情况，出售给目标公司的剩余权益可以考虑。

随着此次出售的披露，华侨城(亚洲)股票于14日上午恢复交易。截至发稿时，华侨城亚洲区股价上涨3.23%，至3.20港元，总市值为20.88亿港元。

对华侨城(亚洲)转型的思考

虽然此次出售给华侨城(亚洲)带来了6.87亿元的净利润，但作为华侨城重庆欢乐谷的配套住宅项目，尽管一期目录已经取得了很大的利润，但选择出售还是很有意思的。

华侨城(亚洲)在公告中解释称，此次出售是本集团实现可观利润的良好机会，这将有利于本集团的财务结构，并使本集团能够腾出资金用于其经营及未来潜在的新投资机会。

分析师认为，华侨城(亚洲)一直喜欢小盘股交易，通过降低项目权益来优化业务结构、测试金融业务、提前套现资金投资其他领域是合理的。

根据2016年年报，华侨城(亚洲)共有7个房地产开发项目。除华侨城长安国际和重庆华侨城地产拥有100%的权益外，其余五个项目均被小股冲垮，分别占33%、25%、33.33%、49%和50%的权益。

另一方面，随着房地产开发进入下半年，转型创新成为行业关键词，以房地产住宅开发和纸包装为主营业务的华侨城(亚洲)也在寻求转型。

纸包装业务，近年来变得越来越有竞争力，其成本一直在上升，首当其冲。华侨城(亚洲)在中期报告中明确表示，为了优化业务结构，实现战略转型，逐步退出纸包装业务的生产，并根据各华力企业的实际情况进行了转型。

与此相对应，华侨城(亚洲)于8月4日公开上市并出售间接全资子公司上海华立包装贸易有限公司100%的股权，并于9月20日找到接收方，实现净利润约为人民币2213万元。

转型中的华侨城(亚洲)增加了投资属性，强调了其作为母公司华侨城集团海外产业金融平台的重要作用，并表示将通过境内外直接投资、间接投资(产业基金)等方式获取资源。

投资对象之一是教育行业。3月27日，华侨城亚洲宣布将作为基石投资者认购部分民生教育国际股份，涉及3.32亿股，预计总额不超过5.09亿港元。最终决定斥资4.63亿港元收购民生教育8.26%的股份。

此外，作为华侨城旅游+互联网+金融模式的重要链条，华侨城(亚洲)在金融领域也进行了许多尝试。

在2016年9月至12月的四个月中，华侨城(亚洲)投资人民币1.43亿元、人民币1亿元和人民币5000万美元，投资人民币12.06亿元，投资人民币10号投资企业、新华创新基金等项目。

值得注意的是，重庆华侨城土地项目的买方新华基金是华侨城(亚洲)投资的基金之一。根据数据，新华基金(代表新华一号基金)是一家在开曼群岛注册成立的独立投资组合公司，由温邦德资本有限公司管理..

赢邦资本有限公司由赢邦投资有限公司全资拥有，而华侨城(亚洲)和独立第三方分别拥有赢邦投资35%和65%的股份。