特写 | 长实股东会亲历记：李嘉诚“告别演出”

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观点房地产网只在电视上见过李嘉诚。现在我必须来看一次。

五月十日，香港岛的天空是灰色的，吹着5至6级的东风。股东们蜂拥进入九龙海逸君住酒店一楼的宴会厅，就像高峰时段的地铁一样。

下午2: 30，李嘉诚最后一次出现在长江实业的年度股东大会上。本次股东大会后，他将正式从长河区退休。

我几十年没来过这里了。一位股东表示。长江实业于1972年在香港上市，现在一些股东已经白发苍苍，仍然来看李嘉诚的告别演出。

李嘉诚表示，他从未见过这么多股东。

现场股东将收到一张长实集团提供的纸，他们将在这张纸上写下他们想问的问题。总结之后，主持人将代表股东向李嘉诚提问。从公司未来的发展规划到对年薪5000元是否有任何抱怨，主持人特意放慢了李嘉诚的讲话速度，逐字逐句地读着纸上的问题。

再过两个半月，李嘉诚就要90岁了。

投资前失败的可能性有多大

关于香港房地产开发商面临的挑战，这是你就任长江实业董事长以来最大的挑战。我(指股东)想问一下内地的房地产市场。李生，你想要什么？(至于香港房地产开发商面临的挑战，这是你就任长江主席以来最大的挑战吗？股东们想问一下大陆楼市，李生，你怎么看？(

第一个问题，你可以再说清楚，最大的是什么？(第一个人问,“你说什么更清楚?”？)李嘉诚问道。

然而，香港房地产开发商面临的挑战是你就任长江实业董事长以来所见过的最大挑战。(现在，香港房地产开发商面临的挑战并不是你就任长江实业董事长以来所见过的最大挑战。(

最大值是多少？(最大的什么？)李嘉诚重复道。

挑战。长实集团股东大会的主持人停顿了一下，换了一种语言:挑战。

它真的很旧了。(它真的很旧了。一位股东微笑着，激动地低声说道。

台上的管理层再次尝试用新的表达方式向李嘉诚解释问题，而台上的股东席也经历了十秒钟的等待。

做生意总是很难。李嘉诚想了一会儿，用带有潮汕口音的粤语慢慢回答道:过去，作为公司的领导，我在最糟糕的时候也是小心翼翼的；当你好的时候，你也会考虑坏的情况会去哪里。总之，在我稳定之后，我不会忘记发展；在发展的过程中，我永远不会忘记保持谨慎，所以我不会做极端的事情。

李嘉诚表示，根据过去两三年的环境来看，公司一直在努力增加其固定收益，而增加投资的方式是在世界上哪个国家有法律和担保。

所有的房产都被卖掉了，有些人已经卖掉了，不仅仅是一个，但这并不是说他们错了，而是他们觉得有更好的投资。李嘉诚在3月份的业绩发布会上宣布退休消息时做出了回应:我卖了一套租金超过8亿元的房子。我可以大胆地说，今年肯定会有一个项目，可以支付差不多同样多的钱(价格)，但有16亿元的收入。如果你是我，你会卖掉8亿美元，投资16亿美元吗？

在所有的销售事务中，中央中心的交易引起了很大的关注。去年11月，长江实业集团与买方达成协议，以402亿港元的价格出售中央中心。如果条件得到满足，交易将在2018年完成，公司可盈利约116亿港元。

中央中心，我们赚了很多钱。李嘉诚承认，当被问及这笔交易的收益是否将用于派发股息时，他回答说:为了公司的利益，我相信，如果把这笔钱投资到今天的一些国家和地区，出售中央中心的收益可以翻倍。

有这样的机会吗？我相信已经计划好了。李嘉诚透露。

当你在李生买卖时，除了现金流，你如何判断买卖的时机？主持人代表股东慢慢宣读了问题。

虽然李嘉诚在提问和回答问题的过程中多次遭遇倾听问题，但他的思路还是很清晰，这也是他经常在公众面前引以为豪的。

如果我们已经投资了，我们怎样才能继续做得更好？但是在我们进行新的投资之前，我认为最有可能失败的因素是什么。李嘉诚说，他做生意已经将近70年了。只有这个方法是最好的。少考虑好的一面。首先考虑失败的可能性。你能负担得起吗？损失很大吗？如果不是，生意很好，策略也很好，尽你最大的努力集中精力。

有一个问题，公司会考虑投资一些高科技产业吗？司仪问道。

在目前的环境下，ai有少量的投资，这将给公司带来很多好处。我们已经用过了。李嘉诚说，他现在不敢大规模投资高科技。我投资了新技术并取得了良好的效果，但也有25%(概率)的失败和75%的成功，我认为这是最好的。我怎么敢用100%的钱做25%的失败？

不想盗用未来主席的名字

对于公司未来的发展，李嘉诚表示，他有信心在公司的投资逻辑下，如果不发生意外，公司的固定收益很快就会一直增长，这将大于当前股息的倍数。因此，当没有意外发生时，股东的红利应该只增加，而不是减少。

如果没有特殊事故。李嘉诚一再谨慎地强调增加固定收入的前提，如不出意外。他说:你永远不知道，我不能保证会是这样，但我的目标是一直实现它。

观点房地产新媒体获悉，长江实业发展于2017年以1元人民币发行了每股2.80港元的末期股息，包括于2017年9月14日派发的每股4.20港元的中期股息。2017年，该公司每股1元的股息总额为7港元，而2016年，该公司每股1元的股息为5.30港元。

在接下来的几年里，对我来说，99.99%(概率)，我只会买股票，不会卖，所以我绝对不会卖。基于这种情况，我拥有与股东相同的身份。从过去的例子中，我们可以看出(1)我应该对这家公司的未来有信心。

4月10日至4月25日，李嘉诚已8次增持长实集团股份，总增持股份1464.6万股，增持成本9.75亿港元，持股比例增至31.82%。这是李嘉诚自2015年以来三年来首次增持公司股份。

港元继续下跌，恒生指数表现疲弱。李嘉诚在3月份宣布退休后，长河区的上市公司普遍下跌。人们认为，多种因素交织造成的公司股票低价值是李嘉诚增持的主要原因。

市场对李嘉诚的退休和李泽钜接管该公司表示怀疑。5月10日年度股东大会结束后，昌河集团和昌石集团均由红转绿，收盘时分别下跌0.16%和0.22%。

退休后，你还有一个高级顾问的角色。如果李泽钜先生与你的想法有冲突，你会选择什么？司仪问李嘉诚。

当然，以我的经验和职位，我会给他好的建议。至于矛盾，我认为没有什么。李嘉诚在许多场合表达了他对李泽钜的信心。今年3月，他说:“他(李泽钜)和我共事了33年，有很多经验。我和我的公司管理层对维克多(李泽钜)非常有信心。

你明年会来参加股东大会吗？司仪问道。

我仍像往常一样工作，但我不想抢未来的股东大会主席，所以我不会忘记。李嘉诚用开玩笑的口吻说道，全场观众都笑了。

至于公司的未来，他希望公司将来永远把股东的利益放在第一位。(公司)一直有两个原则，那就是，它不能赚不该赚的钱，也不应该赚不该拿的利润。所有挣来的钱都是正当的，不会有对社会和股东的批评，所以我的岳父会表现得像个男人。

直到今天，我已经解释了一些事情。李嘉诚说。

以下是长江实业集团年度股东大会记录:

司仪:主席先生，我想所有的股东都已经收到了你今天早上和其他股东合影的消息，很多人要求主席以后可以和他们合影。

李嘉诚:我会和你一起拍照。

司仪:另一位股东说，李先生，非常感谢董事长先生多年来为股东争取这么多利益，他对您为集团不断做出的贡献给予了1000分的赞扬。

李嘉诚:谢谢。

司仪:主席先生，股东们有很多祝福给你。谢谢你，主席先生。祝你身体健康，多子多孙，天天开心。

李嘉诚:非常感谢。

司仪:李先生，这位股东说长江实业集团上市已经几十年了。他说你为股东赚了很多钱，投资回报率超过了5000倍，但你似乎从来没有收到过任何薪水或奖金。你真的只有5000元的年薪吗？你觉得不公平吗？

李嘉诚:我真的很感谢这位股东看到这种情况。

我12岁开始工作，1950年开始创业，1972年上市。在上市之前，我们设定了一个目标，这个目标必须是我们自己的股东，股东的利益是第一位的。我坚持少要(工资)。当我上市时，我必须确保没有股东损失。当时，我设定了一个坚定的目标，不是拿工资或奖金。我全心全意地希望成为一家公司，最重要的是股东们开心并建立良好的声誉。

所以直到今天，在46年不知不觉中，我一年拿了5000元，别的什么都没拿。起初，这都是私人开支。后来公司做大了，我用公司买了一辆车，甚至有了自己的担保。所以到今天为止，我在和记黄埔甚至收到了5万元/年，但那5万元是给长江的，我给了它5万元，它给了我5000元。

事实上，我是工资最低的那个。有如此多的股东爱我，如此热情地支持我。我认为这个决定是绝对正确的，但是不能说那些接替我的人不会得到工资或奖金。

我今天很开心。到目前为止，一直有两个原则:不该挣的钱一定不能挣，公司不应该挣不该拿的好处。所有挣来的钱都是正当的，不会有对社会和股东的批评，所以我的岳父会表现得像个男人。今天，我解释了一些事情。简言之，股东的利益是第一位的。我希望这家公司将来会走这条路。谢谢你。

主持人:主席先生，接下来的问题是关于中央中心。请问如果你出售中央中心，你会支付特别股息吗？

李嘉诚:中央中心，我们赚了很多钱。然而，为了公司的利益，我相信如果把出售中央中心的钱投资到今天的一些国家和地区，可以使收入翻倍，所以我认为买卖是正确的。但对股东来说，如果我卖同样的钱，投资到其他地方，我会投资到一流的和一流的目标，但收入会增加100%。有这样的机会吗？我相信已经计划好了，谢谢。

司仪:主席先生，这个问题也是关于中心的，说中心卖了400亿元，脚价是3万元。今天，我在报纸上看到一则广告，买方分割出售的现价是5万-6万元/英尺。你卖得太便宜了吗？

李嘉诚:我的工资还没有扣除。我相信我们团队的人不会做这么大的错事。人们想要利润和满足，世界是最好的。

司仪:总统先生，我想问一下公司的未来。

李嘉诚:我对公司的未来充满信心。如果不出意外，公司只会有固定收入，而且很快就会一直增加。如果没有特别的意外，它将是当前股息的倍数，所以当没有意外时，股东的股息应该只增加，而不是减少。

但是这个世界是不可预测的，我不能保证会是这样，但是我的目标是一直实现它，而且固定收入远远超过我们必须支付的股息。

第二，公司没有债务，我们投资了很多钱，但是我们还是没有债务。因此，我可以说，我和我的团队致力于为股东寻求利益。在接下来的几年里，对我自己来说，99.99%我只会买股票，但我不会卖，所以我绝对不会卖。基于这种情况，我拥有与股东相同的身份。从过去的例子来看，我应该对这家公司的未来有信心。

主持人:主席先生，这个问题是关于香港的房地产。关于香港房地产开发商面临的挑战，这是自长江实业董事长上任以来最大的挑战吗？李先生，你认为大陆的房地产市场怎么样？

李嘉诚:做生意总是很难。但是我曾经是公司的领导。在最坏的情况下，我更小心；当它好的时候，我也会考虑把最坏的留在哪里。总之，在我稳定之后，我不会忘记发展；在发展的过程中，我们永远不会忘记保持谨慎。因此，我不会做极端的事情。

今天，这种环境已经持续了两三年，固定收入一直在增加。在世界上任何有法律和保障的国家，我都会加大投资。我们现在的政策是最好的，因为我会一直小心到这一秒，公司没有债务。账面上似乎有负债，但存款多于负债。总之，在发展中，我们不会盲目，因为现在是最好的，永远不会有赌博。

在今天的环境下，增加你固定收入的第一步是你的固定收入将永远超过你支付的股息。这是我的目标。我不能保证它会被完成，但是它已经在这一秒内完成了。如果没有意外，我相信长江的红利只会增加，不会减少，但不会增加意外，谢谢。

司仪:这位股东想请教李先生。在过去做了这么多年生意之后，除了现金流量之外，你能总结一下在交易时如何判断买卖的时机吗？如何判断企业是否有前景和效益？

李嘉诚:这很容易回答。

如果你已经投资了，考虑如何继续做得更好。但是，在进行新的投资之前，我想最有可能失败的因素是什么，我会非常小心。少想那些想得好的人，比如投资。根据你的目标这是一件好事，但是你会失败到什么程度呢？在我的一生中，从1950年到现在，只有这种方法是最好的。先想想失败的可能性，你能承受吗？损失很大吗？如果不是，生意很好，策略也很好，尽你最大的努力集中精力。因此，这么多年来，这符合我们自己和股东的最佳利益。

主持人:是时候让房地产市场进入市场了吗？加息会导致房价暴跌吗？

李嘉诚:首先，加息的可能性很大，而且可能会在下个月开始加息。我总是说，如果你有现金，自己买也没关系。但是如果是油炸的，不要推测。现在价格几乎是世界上最贵的，所以我们应该尽我们所能。

主持人:退休后，你的另一个角色是参与公司的业务，也就是担任高级顾问。如果李泽钜先生与你的想法有冲突，你会选择什么？你会100%信任李泽钜先生，还是会在某种程度上进行干预？

李嘉诚:股东给了我5000元(年薪)。如果我不全心全意，我就不能。我以前做很多事情，一年只有5000元；现在少做一点，有5000元。

当然，以我的经验和职位，我会给他好的建议。至于矛盾，我认为没有什么。

主持人:有一个问题。公司会考虑投资一些高科技产业吗？

李嘉诚:在高科技行业，比如现在的环境，ai现在有一些小投资，这会给公司带来很多好处。我们已经用过了。

但是现在我不敢在高科技上大量投资。首先，我们必须尽我们所能。第二，如果风险太强，也不敢。

对于市场上很多建议我投资高科技的人来说，我的投资不是太大，我已经获得了很多，但是如果我把公司的钱投资在高科技上，风险就不小了。我投资了新技术并取得了良好的效果，但也有25%(概率)的失败，但75%的成功，我认为这是最好的。我怎么敢用100%的钱去制造25%的失败？谢谢你

司仪:主席先生，另一个问题是，长江实业有半个世纪的跨国、跨行业管理经验和投资经验。“长实”是中西商业理论的结合体，与西方主流商业理论必然有不同的观点。我想问长江实业是否有机会成立自己的学院，教授昌石独特的管理和投资价值观和理论。

李嘉诚:我已经教了18种武术，我可以全心全意地去做。

总的来说，按照过去几年的原则，管理机构是西方化的，但是在人们当中，我选择好的部分作为主席和发起人的目的。

至于我们公司的情况，那些同事中有不少外国人，所以我们对每个国家都有一个愿景。我相信外国人在未来占同事的一半并不罕见。这就是现在的情况。同事中有香港人，也有中国人，到处都有，但外国人都一样。每个人都工作了几十年，直到现在，也有外国人代表，所以在管理上没有特别的麻烦。谢谢你

司仪:关于商场的管理，公司会不会提升自己的形象？

李嘉诚:管理层，我们有部门，我们有良好的管理。

另外，我们公司所有的同事，外国人，正如我刚才所说的，占了很大比重。在我心中，外国人和香港人是平等的，他们中的许多人是骨干，负责重要的工作，外国人和外国人在任何国家。

总之，在我看来，他对公司有忠诚和贡献，自然会在某个时候成为我们的重要骨干。因此，任何国家的人在我心目中都是一样的。你是一个对公司有贡献的人才，忠诚，有良好的管理方法，是我们的重要骨干。

到目前为止，我不认为任何国家的人有什么特别之处。

司仪:李先生，这次股东大会有两位股东专门来参加，其中一位是因为想见您才特意来的。他想问你明年是否会来参加股东大会。

李嘉诚:我还是像往常一样工作，但我不想抢未来的股东大会主席。我不会忘记的。好的，谢谢这位股东。

李嘉诚:今天的年度股东大会已经圆满结束。借此机会，我对长江实业有限公司46年来所有股东对公司的热爱和支持表示衷心的感谢。

我真诚地感谢你的爱。今天，我亲自为你准备了一份礼物作为纪念。你对我的热情真的不会影响季节过后的温度和温暖。我非常感激。我希望在每个人的心中都保留这个好印象。46年来，很少有经理和股东表现得如此出色。我真的很感激，感到非常自豪和温暖。谢谢。