戴相龙：今年社保基金收益率料达5%

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全国社会保障基金理事会主席戴相龙

全国社保基金理事会主席戴相龙昨日表示，今年由于内地股市低迷，影响了整体投资，预计2012年全国社保基金的投资回报率将达到5%左右，我相信明年股市会有所好转。

这一数字不仅远远高于去年国家社保基金0.84%的投资回报率，也是自2010年以来最好的一年。截至2011年底，全国社保基金过去11年的年均投资回报率为8.4%，比同期通胀率高出约6个百分点。

戴相龙是在接受香港经济日报集团经济新闻社采访时作出上述表示的。戴相龙还指出，截至2012年9月，全国社保基金管理的资金已超过1.037万亿元，扣除300亿元负债后，仍有1.0044万亿元，其中地方政府委托的资金约为1700亿元，中央政府拥有的战略储备基金为8300亿元。戴相龙说，为了应对人口老龄化，实现养老金收支平衡，今后国家将根据需要充实基金，增加储备。

股票市场已经到了最低点

戴相龙表示相信，内地股市明年的表现将会增长良好，很有可能好转，因为股市已经到了低点，一些大型外国投资者已经开始增持，所以明年社保基金的投资回报率将超过5%。

二级市场作为国家社保基金整体投资的重要组成部分，与其投资回报密切相关。

数据显示，2007年牛市中，社保基金的投资回报率高达43.19%，2008年由于股市崩盘，社保基金的投资回报率为-6.79%。然而，2009年至2011年的投资回报率分别为16.12%、4.23%和0.84%。

值得一提的是，2008年后，2011年，国家社会保障基金的投资收入再次低于通货膨胀率，通货膨胀率比通货膨胀率低4.56个百分点。数据显示，2011年底全国社保基金投资股市的比例为32.39%，远远高于历年来股票资产占全部资产的平均比例(19.22%)。

至于明年国家社保基金的投资分配，戴相龙表示不会有大的变化。他指出，国家社会保障基金理事会一直在许多方面确保投资安全，包括坚持多元化投资的原则。除了直接投资，还有一个股票债券市场，固定投资收益占一半，以避免孤注一掷。

戴相龙强调，有很多措施可以确保安全。首先，应该采取谨慎的投资政策。所有投资项目都必须通过投票会议进行立项、调查和签署。此外，在股票投资和债券投资市场方面，选择国内外优秀的经理人进行管理，并增加内部监督以确保回报和实行责任制。

已经投资了15家私募股权公司

事实上，受近年来股市波动的影响，社保基金近年来逐渐加大了对其他领域的投资。

戴相龙昨日表示，到2015年，全国社保基金全股权投资最高可达3000亿元，可大规模开发。

值得一提的是，戴相龙在第六届中国企业国际金融交易会上表示，预计到今年年底，国家社保基金对股权投资基金的投资将达到300亿元，到明年年底将达到500亿元。

戴相龙昨日透露，他已向15家股权投资基金管理机构投资200亿元人民币。

据全国社保基金理事会9月13日在其网站上发布的“全国社保基金理事会股权投资基金研讨会”新闻稿称，截至目前，全国社保基金已投资12家股权投资基金管理机构管理的16只股权投资基金。国家社会保障基金承诺投资226.55亿元，占基金总额的近30%。

具体来说，这16只股权投资基金分别是:中比基金、渤海产业基金、弘毅投资一期基金、CDH一期基金、绵阳产业基金、和谐成长基金、联想一期基金、弘毅投资二期基金、CDH二期基金、白澄基金、中信资本基金、联想二期基金、上海金融基金、新天宇基金、萨夫兰基金、中信二期基金。

与之前披露的截至去年的数据相比，今年以来，社保基金已经投资了三只基金，即新天宇基金、赛峰基金和中信二期基金。其中，新天宇基金和萨夫兰基金是国家社保基金新投资的股权投资基金管理机构。

利率市场化有利于社保基金

同时，戴相龙还表示，过去银行的利率只考虑期限而不考虑额度，但有了社保基金的额度，如果采用市场化的浮动利率，收入可以直接增加。

事实上，在过去的许多场合，戴相龙都多次提到利率市场化的问题。据公开消息，今年9月12日，戴相龙在达沃斯“金融改革”论坛上表示，金融改革，除了中国目前的改革之外，就是推动人民币利率和人民币国际化:“未来五年，我们必须把利率市场化放在首位。”

戴相龙分析说，从专业投资者的角度来看，加快利率市场化对银行来说是一个挑战，因为银行不再长期依赖利差赚钱，迫使它们增加中间业务，这对消费者也是有利的；这也将加速资本较弱的小银行的壮大，否则它们将被市场淘汰。

利率市场化必将加快存款保险制度和存款保险公司的建立。中国人民银行在今年7月发表的一份报告中提到，引入存款保险制度的时机已经成熟，戴相龙认为这表明中国人民银行一直在研究存款保险制度。

此外，戴相龙还透露，2012年1月至10月，银行间债券市场共发行债券7.4万亿元，其中政府债券1.43万亿元，经国家发改委和中国证监会批准的公司债券2.39万亿元，在银行间协会注册的各类融资工具4.06万亿元，反映了国内发展债券市场特别是银行间债券市场的快速发展。

戴相龙指出，十八大后中国债券市场将会有更大的发展，发展债券市场可以一举实现金融业未来发展的三大目标:一是企业可以增加融资，减少银行贷款，降低银行风险。二是降低工商企业的融资成本。因为如果是同期限贷款，债券的利息一般比银行贷款低两到三个百分点。第三，通过离岸中心发行人民币债券有利于人民币国际化和国际化，外资在获得人民币后可以在中国投资。