天堂硅谷袁维钢：想做整合王

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7月，杭州，一个罕见的晴天，笼罩着西溪湿地仅有的八家豪华会所，入住资格为“年纳税超过1亿元”，其中天堂硅谷有两家专属会所。 出现在《金融周刊》记者面前的袁伟刚，穿着素色衣服:格子衬衫，卡其布裤子，裤子卷起来，露出一些突兀的黑色布鞋，手里拿着一个旧诺基亚。 袁伟刚的办公室位于八号俱乐部二楼。它宽敞明亮。它离窗户很远，离水很近。这就像一幅写意的画。在他的办公室里横挂着的四个字“易中路”特别醒目。 “这四个字，我会经常读，因为投资需要理性，而冲动是不应该避免的。”“从”的意思是“悠闲”，“容量”的意思是“宽容”，有时你不得不睁一只眼闭一只眼。“中庸之道”是中国的“中庸之道”，也符合我们公司的“包容、和谐、快乐”文化。”袁伟刚解释道。 尽管股市持续低迷，私募股权的暴利时代即将结束，但对天堂硅谷的投资却如火如荼。继成功启动半个月超额募集的M&A大康畜牧基金(002505)收购养猪场一期后，天堂硅谷推出了规模为1亿元人民币的首只股权混合基金，也在3天内超额募集。 截至2011年底，天堂硅谷共有62只基金，实际资本近53亿元，投资和资产管理项目102个(包括38家上市公司)，管理资产近100亿元。仅今年就有3家上市公司，有七八家公司通过了发行。 在全球经济低迷时期，袁伟刚似乎充满信心:“我们不想永远经历牛市或熊市。只有在风风雨雨中，我们才能展示我们专业公司的实力。未来五到十年内，肯定会出现一波并购浪潮，而哪家资产管理公司能够抓住机遇，确立自己的地位。” 袁伟刚似乎知道如何抓住机会。 深度参与产业整合 2003年担任天堂硅谷总裁之前，袁伟刚担任建行杭州分行行长十多年，在涉足金融界多年后，形成了独特的市场视野。早在2009年，袁伟刚就认为vc和pe的暴利时代应该结束，至少十次和几十次都是小概率事件。事实证明他是对的。现在，许多中小企业已经倒闭，整个行业显然正在洗牌。在袁伟刚看来，产业融合是未来的发展趋势。“由于中国30多年来的快速经济增长，可以看出前年的增长是疲软的。当经济高速增长时，没有人愿意整合，因为每个人都可以赚钱。现在经济正在衰退，这是一个整合的好时机。”袁伟刚的小眼睛流露出精明。 基于对未来发展趋势的这种判断，2009年，天堂硅谷提出必须从依赖天气转变为积极寻找机遇。风险投资，即风险投资和私募股权投资，是天堂硅谷的传统业务，也是目前业务的一半。然而，风险投资的盈利能力基本上取决于资本市场的兴衰，这也是袁伟刚“看天气”的观点。 自2009年以来，袁伟刚开始尝试在二级市场增发股票，包括谈论与上市公司的合作。今年3月，天堂硅谷与湖南领先的生猪上市公司大康畜牧有限公司合作成立的天堂大康，正式签署了收购武汉一家养猪场的合同。袁伟刚兴奋地向《金融周刊》记者透露:“现在我们正在讨论与北京一家卫星导航公司的合作。”他选择这些企业的标准也很简单:它们是否被低估，是否形成垄断，以及工业资本是否同意它们。 与大康牧业的成功合作，开辟了袁伟刚的产业整合模式。接下来，在产业整合方面，袁伟刚准备同时走在国内和国际的两条腿上，逐步提高产业整合在天堂硅谷业务中的比重。目前，天堂硅谷的业务分为四个部分:一是传统风险投资和私募股权投资；二是二级市场的私募和二级市场的创新；第三是新的商业行业的合并和重组；第四种是新开放的股票投资或加权投资，即混合基金。 袁伟刚热爱摄影，善于发现事物美好的一面。“对我们来说，目前的机会是巨大的。许多国际企业没有钱，已经把它们卖掉了。我们经常听说工业资本的并购，但目前工业资本和金融机构之间合作不多。我们积极与上市公司合作，与国内行业领军企业合作收购其上下游或国际同行，同时也为民间资本提供渠道。” 经过近两年的准备，袁伟刚开始攻击国际并购。他采取的第一步是最近以4.5亿欧元的价格收购了一家外国发动机公司，但仍在等待商务部的批准。 袁伟刚表示，整合后的产业并不是很有限，更喜欢“品牌好、技术好、资源好”的企业。他承认，由于规模和实力的限制，3.5亿元的规模可能更适合天堂硅谷。“天堂硅谷每年的风险投资项目一般是15到20个，约3亿，而2000万到3000万的规模相对较大，平均为3000万到4000万。每年大约有三、五家上市公司，去年有五家。” 未来，风险资本的比例将降至30% 。从2000年11月11日政府领导建立天堂硅谷开始，到2005年，它已经损失了将近一半。潜江水利(600283)收购重组后，2009年开始全国布局，成立北京硅谷天堂资产管理集团。目前，它在中国有三个子公司和六个分支机构。 三个子公司是天堂硅谷、武汉创新投资和亚洲硅谷投资管理公司。其中，武汉创新投资公司是湖北省最大的风险投资公司，最初是由湖北省科技厅和武汉市科技局联合组建的。亚洲硅谷投资管理公司与吉林SASAC联合成立。在上海、深圳、武汉、Xi和成都设立分公司。然而，浙江硅谷乐园发展时间最长，利润贡献率达到近50%。袁伟刚将今天的成就归功于“标准化体系”。或许正因为如此，天堂硅谷赢得了政府的信任，吸引了许多政府引导基金，成为全省第一家与政府引导合作的公司。与杭州市、科技部、温州市、宁波市的引导基金建立了合作关系。 自2010年以来，大约有2亿政府资金。然而，它只占天堂硅谷资本的5%左右，而政府资金在某个基金中通常不超过10%，这只能起到引导作用。每种类型的政府引导基金都有明确的制度和章程，如参与多少、如何保证基金的风险等。通常，政府基金更关心本金的安全性，并且将在两三年后被回购。在袁伟刚看来，天堂硅谷不是一家简单的投资公司，而是一家资产管理公司。不同的是，资产管理公司涵盖了风险投资公司，未来的目标是将这一比例降至30%。天堂硅谷将扩大其在产业整合、并购、股票和债券基金方面的业务。 “其他人在投资，我们在组织。建立一个组织和进行投资是完全不同的想法、文化和实践。投资主要集中在赚钱上。我们组织的主要重点是延续和建立一个百年企业。有许多制度、组织制度、规范、激励措施等等。”袁伟刚向《金融周刊》记者强调。在谈到公司的系统时，袁伟刚自豪地笑着说:“这不取决于我们公司的任何人，但75个系统拥有最终决定权。当我们的制度完善时，我们会变得更大，个体经营者不需要制度。因此，我们正在不断改进系统。” 风控制“快了半步”[h/]袁伟刚对自己职业经理人的身份非常满意:“有了这些系统，我只需要实施它们，就像开火车，有固定的轨道，而不是骑在草原上，不知道方向。”袁伟刚也认为这些制度的建立是公司的优势，这些制度的力量主要体现在项目选择和风险控制上，各部门必须遵循既定的游戏规则。关于vc和pe的项目选择，袁伟刚说，首先要遵循国家的产业政策，深入了解产业政策，找到符合国家政策的产业。其次，做你熟悉和擅长的领域，如节能环保、生物医药、高新技术、农业、文化产业和金融。在投资之前，每个项目都必须经过各部门的检查。首先，项目部通过积极寻找和推荐合适的项目，并向项目经理汇报。项目经理审核后，向部门会议汇报，然后向投资决策委员会汇报。各部门都有自己独立的决策委员会，如项目决策委员会、加权投资决策委员会、二级市场决策委员会、基金产品决策委员会等。其中，经部门会议批准后，其他部门介入，包括风险控制、财务、法律和尽职调查等部门进行调查，决策委员会可以在表决后继续工作。 天堂硅谷对特定行业有自己的选择标准。例如，在过去两年中表现良好的化学工业的最大问题是污染。只要能解决环保问题，天堂硅谷就会投资。对于制造业，我们更关注其未来的发展前景。例如，2007年前后由天堂硅谷投资的金刚玻璃(300093)已于2010年上市，是中国防火玻璃的龙头企业。“当时我们投了赞成票，主要是因为我们看到了很多高层玻璃幕墙，要求很高。但是，如果这种玻璃着火，损失会很大，所以我们判断防火玻璃市场很大，应用会越来越广泛。”投资公司控制风险的能力在很大程度上决定了其盈利能力。天堂硅谷的风险控制系统可谓严密，控制着所有公司的重要环节。“风险控制的功能是系统第一，所有系统，包括劳动管理系统、项目筛选系统、尽职调查系统和通勤系统，都负责风险控制。第二个风险控制部门有专门的合规审查和法律审查。我们有两个律师和两个合规审查。在项目经理和部门通过之后，他们会进行干预，如果失败了，部门也不会干预。最后，对整个合同的审查必须通过风险控制，包括交易合同和资金流动。” “我们的优势在于风险投资、并购和加权投资。因此，我们公司有一句关于风险控制的谚语:“小步前进，不要停下来，快迈出半步”。“快半步”的意思是，我们必须不断创新，向前迈进一步。如果我们走得太快，我们将成为烈士；如果我们走得太慢，我们将被消灭。”袁伟刚告诉《金融周刊》记者，他将项目成功的最重要因素归类为创新，这也是面对低迷的市场进行的积极探索。 他的最新创新是发行了第一只股票混合基金，这是湖州市的一个政府经济适用房项目。“我们参与投资和基金开发，包括债券和股票组合。一亿元的资金在三天内就被送出去了。这个项目我们团队只有三个人，已经准备了一年。这种融资方式更重要的意义在于激活民间资本，为民间资本提供融资渠道。如果政府和中小企业想筹集资金，可以通过我们的平台将民间资本与政府和中小企业联系起来。”袁伟刚解释道。 面对全球经济低迷，袁伟刚表示，未来两到三年，天堂硅谷将会有更多的播种、布局和转型。“从vc和pe的角度来看，我们会更加关注vc，pe会谈到质量，我们应该选择一个成功的，而不是追求高回报率。但这一切都必须‘稳定’。”