韦森：房地产过剩不可避免

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摘要:复旦大学经济学院教授韦森在接受本报记者专访时明确表示，“不能超过4万亿元。”与国外经济数据相比，他认为中国的财政赤字并不大。

关键词:韦森房地产盈余

主题:房地产市场

复旦大学经济学院教授韦森在接受本报记者专访时明确表示，“不能超过4万亿。”与国外经济数据相比，他认为中国的财政赤字并不大。

“当前的制度体系无法限制政府权力，经济发展也将难以恢复。”韦森认为，中国经济正呈现缓慢下滑的趋势，大多数行业都面临产能过剩，包括房地产。7月13日，国家统计局宣布，上半年全国房地产开发投资为3.061万亿元，同比实际增长14.3%。

经济增长放缓是大势所趋

一旦经济下滑，中央政府立即考虑放松货币政策。从去年的贷款暂停到今年的窗口导向贷款，银行想放贷，而企业不想放贷，这与去年完全相反。韦森表示，包括去年降低RRR利率在内的一系列措施，都表明“央行正在卸下包袱。”

韦森认为，中国经济已经达到拉弗曲线的拐点(税基减少，政府税收因高税率而减少)。今年，税收收入将不可避免地下降，大多数中小企业因为“高税收负担”而无法盈利。韦森还认为，既然整个经济增长的下降趋势是不可避免的，我们应该做好心理准备，停止期待和计划启动新一轮大规模基础设施项目投资，以扭转这一大趋势，保持短期高速增长。

中国经济未来的可持续增长，从根本上取决于“体制改革”的红利。经济社会发展模式迫使我们进行其他深层次的制度改革，为未来的长期繁荣和发展建立有序的制度基础和条件。

根据国家统计局的数据，今年第二季度国内生产总值(gdp)增速同比放缓至7.6%，较第一季度的8.1%下降了0.5个百分点，与市场预期中值相符。然而，这是近12个季度以来经济增长首次突破8个百分点，年增长率达到2009年第一季度以来的最低水平。

此前，韦森接受媒体采访时透露，他曾在第一季度访问过江苏和浙江。他从地方政府和企业那里得到的消息是，今年企业普遍感到更加困难，资金紧张，税收负担沉重，工资成本上升。从长期趋势来看，中国经济作为一个整体已经显示出下行增长的迹象。

房地产也将出现产能过剩

关于国家发展和改革委员会最近启动的新项目和颁布的36条关于私人投资的新条款，韦森认为，这与经济下滑的趋势背道而驰，并继续服用“兴奋剂”。大多数国内企业的资产回报率都在下降，这才是真正的大趋势。加速投资是不可逆转的。新能源和新技术只会导致当前状态的死胡同。看到经济下滑，真正的转变是保持稳定并适应下滑。谁应该投资？这应该由企业自发完成。

韦森的判断是，美国和西方国家的经济不会双底，但不可能回到危机前持续多年的高速增长。这种世界经济格局意味着中国的外贸出口几乎达到了顶峰。去年，尽管我们的外贸出口与2010年相比增长了20.3%，但对国内生产总值的贡献为负5.8%。今年，中国净外贸出口对gdp增长的贡献可能仍为负，甚至高于去年。

另一方面，前几年开始的新一轮基础设施投资高峰即将过去，政府和私人投资正在慢慢减弱。现在，它最多将花费数万亿元来建设以前已经建成的“铁、公共和基础设施”投资项目。这一波投资高峰将在未来几年内过去，但地方政府仍背负着巨额债务。这些负债由从当地融资平台借款或银行贷款承担。随着土地收入的下降，地方政府仍然需要发行新的开发债务。

地方发债作为一种经济增长方式，与长期不可持续的鸦片上瘾者无异。“如果私营企业经营有困难，他们就不会做生意。光靠政府投资，我们的经济能走多远？”韦森对此非常担心。

然而，现有制度“无法约束政府，难以回归。”韦森认为几乎所有的经济问题都源于此。结构性衰退导致整个行业产能过剩，房地产也无法避免。

房地产库存有多大？根据媒体此前统计的75家上市公司的年报数据，2012年全国房地产库存的市场价值可能超过5万亿元，而中国南方新凯瑞研究中心提供的2012年前5个月中国主要城市的库存为1.99亿平方米。

“中国有100万亿广义货币，而房价上涨恰恰是房地产泡沫的一种表现。”韦森说。