阳光城半年报发布：净利大增214% 业绩向好可期

本篇文章3043字，读完约8分钟

8月25日，阳光城市集团(代码:000671)发布了2018年中期业绩报告。

得益于销售规模的不断扩大和降低成本、提高效率的经营策略，阳光城的销售额和利润在半年内大幅增长。

根据年中报告，反映公司经营能力和利润质量的指标进一步优化，销售、收入、利润、负债率等多项指标表现良好。报告期内，公司收入增长超过100%，而归属于母亲的净利润增长超过200%。

2018年下半年，阳光城市表示将继续坚持“升级规模、对标质量”的战略目标，扩大业务规模，不断降低成本、提高效率，积极优化指标，展望未来，努力成为优秀的城市综合运营服务提供商。

700亿英镑的半年销售额继续高速增长

2018年上半年，中国房地产市场供给侧改革进一步推进。公司凭借前瞻性布局、深层次区域培育、丰富的土地储备资源等多重优势，准确把握市场脉搏，灵活把握有效市场需求，上半年销售业绩持续快速增长。

根据半年度报告，今年上半年，阳光城的合同销售额为700.11亿元，其中股权销售额为566.38亿元，约占股权比例的80%。优质丰富的土地储备、先进的运营保障机制和行业领先的营销流动性，使阳光城的销售业绩保持了高速增长。在嘉里发布的2018年上半年房地产企业销售额排行榜上，排名第16位，比去年年底上升了3位。

数据显示，阳光城市在许多地区和核心城市保持市场领先地位。其中，浙江区域公司和陕西区域公司半年销售额均超过100亿元，广州阳光城丽晶湾单笔销售额超过35亿元，居广州首位。

销售额持续增长的同时，公司的资产也在持续扩张。报告期末，公司合并报表总资产为2446.72亿元，比2017年末增长14.73%；合并报表净资产为349.24亿元，比2017年末增长14.24%。

归母净利润增长214%，盈利能力全面提高

在销售规模继续高速增长的同时，阳光城的盈利能力也引人注目。

中期报告显示，公司业绩水平有了很大提高，实现营业收入152.08亿元，同比增长102.10%；合并报表中上市公司股东应占净利润为10.31亿元，同比增长214.27%。

收入的增加是盈利能力的不断提高。数据显示，报告期内，依托优秀的土地储备、良好的成本优化和不断完善的激励机制，公司房地产业务毛利率为27.18%，同比增长4.81个百分点，比2017年末增长2.61个百分点，盈利能力进一步提高。

土壤储量丰富的城市与生产城市的整合已取得初步成效

2017年，阳光城市提出了“三全”投资战略，即:全区域发展、全方式征地、全业务发展。在确保现金流安全和可控负债率的前提下，公司谨慎、准确、多元化地进行土地收购，重点关注核心一、二线城市及其周边辐射区域。土地总储量(计算面积)约为551.85万平方米，累计土地储量为4267.54万平方米。从土壤储备结构来看，阳光城83%的储备价值分布在核心一、二线城市，同时覆盖了核心区周边发展潜力巨大的三、四线城市，形成了大福建、京津冀、长三角、珠三角等发达地区和城市圈的深层次布局，实现了Xi、成都、武汉、郑州等中西部二线核心城市的突破，实现了一、二、三线城市的广泛覆盖和均衡布局

此外，今年上半年，公司建设的第一个教育镇——延安教育镇登陆，产城一体化取得实质性进展。延安教育镇项目总用地面积约为717.58亩，其中居住和商业用地523.55亩，教育建设用地194.03亩。该项目将建设一所10年一贯制的幼儿园、小学、初中和高中(包括国际高中)，旨在成为延安教育的领导者。据悉，延安北京大学培文学院将于2018年9月正式开学。教育城的模式在当地得到了高度认可，配套房屋销售蓬勃发展，不仅为公司创造了可观的现金流，也为生产与城市的进一步融合提供了模板。

截至6月30日，阳光城的预收款已达到602.45亿元，较2017年末增长50.05%，这很大程度上锁定了公司未来的利润增长。

金融稳定，债务下降，现金流继续恢复

坚持稳健的财务战略，坚持严格的现金流管理，加快收款速度，追求长期稳定的现金流，是阳光城市实现质量增长的重要内容。

报告期内，公司继续关注公司债务偿还指标的优化。通过降本增效、优化资产负债结构等措施，公司资产负债率同比下降0.82个百分点，比2017年末上升0.06个百分点。扣除预收账款后的资产负债率同比下降5.91个百分点，比2017年末下降5.73个百分点；净负债率同比下降50.86个百分点，比2017年末下降19.59个百分点

2018年，阳光城进一步加强现金流量控制，全面推行“三收三支”的日常经营预算管理方法，即以收定支、先付后付、多收多支。数据显示，报告期内，公司当期账面货币资金为332.9亿元。

严格的现金流管理使阳光城的净现金流不断恢复正值。

数据显示，阳光城市继2017年运营现金流恢复后，今年上半年继续保持良好的运营净现金流。根据年中报告，今年上半年，阳光城市的经营净现金流为32.76亿元。

上半年，公司境内外资本市场融资渠道畅通，通过多元化融资方式，降低了融资成本，优化了债务结构，实现了高质量的财务业绩。在全行业融资成本上升的背景下，公司仍然严格控制融资成本，报告期内公司平均融资成本为7.49%。。其中，通过融资创新，探索创新融资方式，首批a股上市民营企业长期租赁仓储货架reits成功获批。

公司认为，持续稳定的经营正现金流和不断丰富多样的融资渠道将充分保证公司的快速健康发展。

激励措施到位，全方位提高效率

阳光城市管理层表示:“在快速发展的过程中，阳光城市始终把“人”作为关键驱动力。阳光城独特的“分权与精英治理”顶层设计为职业经理人提供了一个完全授权的发展平台，吸引了行业内顶尖精英的不断加入，高效的激励机制也激发了企业成长的内生动力。

报告期内，公司不断优化和完善“双赢”机制，保持其先进性和适用性。截至报告期末，公司“双赢”机制覆盖的项目数量已达110个，股东年化收益率达到39.8%，极大地激发了员工的积极性，进一步提高了公司的运营效率。

此外，今年7月，阳光城市还适时推出了2018年股权激励计划。该激励计划占公司总股本的8.52%，共有442个激励目标，涵盖除公司董事和高级管理人员以外的大量核心业务骨干。随着公司激励制度的不断完善，为公司的持续健康发展提供了强有力的支持。

目前，公司的人才战略和激励机制已经取得初步成效。

道路是清晰的，未来的增长是可以预料的

对于2018年下半年的经营理念和未来前景，阳光城市表示，房地产调控将继续，融资环境仍将收紧。多年来，无论宏观形势和行业如何变化，阳光城市集团始终坚持自己的选择，将根据居民的切身需求，努力为他们提供高品质的住宅产品，通过精细化管理和跨周期实现质量增长，努力成为优秀的城市综合运营服务提供商。

公司表示，下半年将重点做好以下几个方面的工作:一是稳健经营，加强现金流管理，通过价值创造和多元化融资，努力增加权益，减少负债，确保公司生产经营活动平稳进行。第二，勇于提高，狠抓销售和支付，公司将继续提升营销核心竞争力，全面实现营销增长率；对于长期库存产品，资产将通过促销和融资的方式转化为现金。三是增加土壤储量，有效补充规模；第四，加强运营团队，提高运营执行力；第五，积极推进“质量树标杆”战略；第六，实施战略规划，规划未来三年的发展；公司将继续巩固现有住宅主营业务的发展优势，展望未来，布局存量经营业务，努力树立标准，树立品牌，并专注于商业和长期租赁物业领域，以获得稳定的利润来源和业务增长。