中投国际香港董事长刘遵义：短期资本账放开可能不大

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“中国政府从未直接提出人民币国际化的概念，但中国人民银行一直在人民币跨境结算和资本项下提出问题。这符合中国经济实体发展的贸易需要。”9月13日，全国人大财经委员会副主任、前央行副行长吴晓灵在香港的一个研讨会上说了这番话。 近年来，人民币国际化一直是香港资本市场发展的亮点之一。 9月10日，香港金融服务及库务局副局长梁凤仪表示，香港的金融中心要想在竞争中发展，就必须做好定位。她认为，香港应该把自己定位为IPO、离岸人民币业务和国际金融资产管理的中心。根据香港金融管理局的数据，7月份香港人民币存款较去年11月份的最高水平下降了10.2%，至5632亿元。 人民币在未来资本市场中的作用以及国家金融政策的变化方向，已成为近年来离岸人民币业务的热点问题。 短期资本账户不会开立 “投资者希望流出的资金也能投资海外。”吴晓灵说，改革开放以来，边境贸易中的人民币结算已有十多年的历史。在中国与周边国家的对外贸易中，由于人民币坚挺，经济不断发展，经常以人民币结算。 根据央行2012年上半年金融统计报告，2012年上半年，中国跨境贸易人民币结算业务12519亿元，直接投资人民币结算业务1105亿元。 因此，吴晓灵认为，“人民币国际化”的概念就是在这种背景下产生的。目前，人民币汇率机制不完善，人民币利率市场化不够成熟。然而，中国人民银行认为，人民币用于境外投资和结算，实现人民币可兑换，是一个相辅相成的过程。 她继续表示，当实体经济需要时，政府将继续放松资本下的治理，但这并不意味着人民币将立即实现国际化。实现资本项目下的可兑换和贸易结算是人民币国际化的步骤之一。 对此，中投国际(香港)有限公司董事长刘遵义透露，目前，mainland China外贸以人民币结算的比例约为10%，以日元结算的比例在30%至50%之间。如果您可以绕过第三国货币，直接用人民币结算，交易佣金将会降低。因此，预计未来人民币结算的比例将上升至30%至50%。在资本账户方面，刘遵义认为短期资本账户不太可能放开。他表示，开放短期资本账户对投资者和中国国内市场都不是很有利。“如果跨境短期资金流入几周然后流出，那么这些资金完全是热钱。如果你用短期资本流动进行长期投资，经济就会出现问题。” 人民币的定价并不低 在人民币国际化不断推进的同时，人民币汇率成为许多投资者关注的焦点。许多外国投资者认为人民币的价值太低。人民币的定价基准是什么？”一位投资者提出了这个问题。 “这取决于一个国家的货币是否过低。一个重要指标是‘盈余还是赤字’。”刘遵义说，如果中国的对外贸易长期处于巨额顺差，那么人民币的定价过低；如果长期赤字很大，价格就太高了。 根据中国国家外汇管理局发布的数据，2012年上半年，中国涉外经济活动的国际收支交易总量同比增长10%。国际收支趋于平衡，经常项目顺差772亿美元，资本和金融项目顺差149亿美元，同比分别下降12%和92%；经常账户盈余占国内生产总值的比例为2.1%，比2011年同期下降0.7%。刘遵义说，虽然贸易顺差在减少，但不能说中国的货币定价过低。 此外，一些投资者质疑最近中国的外汇储备和贸易顺差是颠倒的，还是与国内投资环境差和资产外流有关。 对此，吴晓灵表示，这主要是由于国际形势不佳，海外投资者纷纷抽回资金拯救自己的企业。当国际投资者变现其资产时，中国政府认为这是对正常经济活动的回应，不会做出相关政策回应。 “中国不需要这么多外汇。”刘遵义还指出，目前我国外汇储备过多，三个月来外汇储备增速放缓，这不仅符合国家宏观调控的方向，也有利于促进对外经济平衡。 根据中国人民银行7月12日发布的数据，截至2012年6月底，中国外汇储备余额为3.24万亿美元，比第一季度末的3.305万亿美元减少650亿美元。这意味着，在今年第一季度出现净增长后，中国外汇储备再次转为季度负增长。去年第四季度，中国的外汇储备比第三季度减少了205.5亿美元，这是自1998年以来的首次季度环比下降。