央媒头版评论：地王诱发恐慌性买房需求优房客

本篇文章1247字，读完约3分钟

热点城市“地王”的频繁出现，给房地产市场增添了几把“虚拟火”，使供求关系基本平衡，部分地区出现了供需过剩。以“高总价、高单价、高溢价”为特征的“王迪”项目，不仅透支了房地产市场的预期，也增加了未来市场运行的不确定性。考虑到资金宽松效应的供给面和需求面之间的差距，目前热点城市频繁的“地王”项目助长了房地产市场的风险，值得高度警惕。

今年以来，热点城市的房地产市场急剧升温，这可能是由投机性投资需求的复苏推动的。去年以来，中央政府和地方政府出台了一系列稳定住房消费的政策和措施，无论是减免税费，还是降低贷款利率和利息。对于城市合理的刚性住房需求和改善的住房需求，优惠程度远远不能弥补住房总价格上涨的差距。因此，不能排除由于投机资金投资市场的大规模投机，市场迅速升温。然而，房地产中介“首付贷款”和“过桥贷款”火上浇油，房地产热卖在微信圈和互联网上广泛传播，进一步加剧了市场紧张，大幅提升了房价上涨预期。2016年1-4月，全国商品房销售面积同比增长36.5%，同比增长41.3个百分点，商品房销售同比增长55.9%，同比增长59个百分点，体现了“量价俱增”的经营趋势。排除非热点城市去库存化的影响，热点城市的房价大幅上涨。截至2016年4月底，深圳、上海、南京、厦门、北京、合肥等热点城市新建商品房价格分别上涨63.4%、34.2%、22.6%、21.7%、20.2%和17.6%。

房地产市场的非理性正在急剧升温，这严重扭曲了市场正常的供求关系，造成了热点城市土地市场供不应求的假象。截至2016年5月底，中国已有150多个各种形式的“土地王”项目，与去年同期相比有显著增长。在资金整体宽松的背景下，房地产开发企业的融资成本下降，融资渠道拓宽，账面上“不差钱”，可以用巨额资金追逐地价，不断刷新土地“溢价”指数，导致热点城市房地产市场出现“面贵于面”的现象，引发市场恐慌需求。

如果我们冷静而理性地思考，不难发现目前的“土地王潮”有“拔苗助长楼市热”的风险。一方面，投机性的投资需求无法支撑“王迪”项目的成功竣工和销售。中国住宅投资的投机需求以实现利润为特征，这不仅与“土地王”项目形成激烈竞争，而且存在“搭便车”实现现象。另一方面，供给方和需求方之间存在不平等，这加剧了供需之间的不平衡。在当前的社会融资模式下，房地产开发企业和购房者在融资便利性、成本和规模上的效应是不平等的。房地产开发企业可以用小额资金来刺激大型建筑的开发，不合理地哄抬地价。但是，住房群体的融资规模仍然受到家庭收入水平的制约，导致资金需求方的宽松效应明显小于供给方的宽松效应，主要表现在“王迪”项目建成后，住宅销售价格与普通家庭购买力的偏差过大，增加了未来市场供需失衡的可能性。

历史上，大多数“土地大王”项目都是“叫好卖不好”。虽然“土地王潮”或“土地王集”可以在短期内推高楼市价格，并通过诱发房价上涨预期来加速住宅销售，但从中长期来看，它将加剧住宅市场的供需失衡，显著增加市场运行的脆弱性，导致金融风险高度集中。