央行提高存款收益能否让公积金池子水位上涨？优房客

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近日，中央银行等三部委联合下发通知，决定从2月21日起，将职工住房公积金账户存款利率从目前的活期和三个月期存款基准利率(0.35%，1.1%)按照一年期定期存款的统一基准利率(1.5%)进行调整。

一方面，此举是为了提高存款收入，减少取款，鼓励付款，并配合房地产市场的去库存策略；另一方面，要提高公积金池的水位，恢复公积金互助合作的原则，扩大普惠金融。

事实上，既然它赢不了cpi，也赢不了公共财政管理收入，那么每年1万元公积金的利息就只相当于“1公斤瘦肉”。这导致了对公积金的广泛批评，也造成了猖獗的非法现金流出地面。

除了非法套现外，即使不用于支付购房款或月供，员工在购房后往往会选择一次性提取全部公积金。根据《2014年全国住房公积金年度报告》，截至2014年，全国公积金存款总额为74，852亿元，提取金额为37，806亿元，占50.5%，超过一半的公积金被提取。

2014年，公积金缴存额为7582亿元，占全年缴存额的58.5%，比上年增长14%，其中住房公积金缴存额5714.5亿元，非住房公积金缴存额1867亿元，分别占全年缴存额的75.4%和24.6%。应该注意的是，在75.4%的住房消费提取中，应该有相当比例的非法现金和非住房消费。

近年来，虽然公积金余额不断增加，但主要是国家要求“五险一金”扩大覆盖面的结果，公积金存款群体已从政府机构和国有企业扩大到民营企业，新增存款人比例迅速上升。

私营企业和私营企业等新储户基本上按较低比例甚至最低比例支付。然而，由于这些群体无法通过公积金贷款购买住房，他们无法提取住房，这导致存款余额增加。还有一个现象，30%的富人借70%的穷人买房子。

即便如此，大城市往往“没有钱可借”。广州、北京、上海、杭州、济南、厦门、青岛等地都经历过“配额短缺”的问题。事实上，各大城市都在控制贷款额度，但这种做法导致公积金支持的住房购买折扣。

一般来说，夫妻公积金贷款的最高限额为50万~ 90万元。按照20%的首付款，我们只能买价值63万~ 113万元的房子，不能完全满足住房贷款的需求。

更重要的是，没有多少人能申请这么高的配额。因此，普通人(报价:603883，购买)不得不选择手续繁琐的“公积金+商业贷款”的组合贷款模式，或者转向商业贷款，贷款成本并没有下降多少。

此外，银行不愿意做公积金贷款业务，这导致收入低，公积金贷款多，低成本企业存款少，挤出商业贷款规模。

大城市公积金定额不足、公积金池“水位”下降、公积金缺乏支持的原因在于提取和兑现公积金的激励较大，存款激励较小。

目前，住房需求的主要力量已经转移到“新市民”身上，他们主要是农民工和农业移民，以及没有住房和新就业的城市低收入人群。

然而，这一群体的住房支付能力严重不足，迫切需要扩大基于公积金的普惠性住房金融，这也是推进新型城镇化和建立新型住房制度的应有之义。

在全社会无风险收益率下降的趋势下，提高公积金存款利率、降低提取和提取激励、增加存款激励是提高公积金池水位的基础，也是扩大普惠性住房金融的第一步。

从2014年的数据来看，即使存款规模不变，如果提取金额减半，未来五年公积金余额可能达到5万亿至6万亿元，已经达到商品房贷款余额的50%。

此外，结合公积金贷款证券化，我们可以看到未来公积金贷款等同于商业贷款的情况。由于公积金贷款利率仅为商业贷款利率的6.8倍，普惠性住房金融将对新型城镇化和新市民住房消费形成强有力的支持。

当然，公积金存款利率已升至1.5%，接近消费物价指数。许多人认为鼓励存款和减少取款是不够的。然而，笔者认为，未来的移民将成为存款主体，无风险收益率将继续下降。不过，公积金投资渠道多元化后，空.仍会提高公积金存款利率

特别是，国家明确提出要完善城镇化健康发展机制，建立政策性金融机构。因此，将来会有其他刺激措施来扩大公积金的规模。

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