签约四川黄石百亿项目 明发摘牌声渐近中的投资动作

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8月14日下午，成都广场(金华)多功能厅灯火通明，四川巴中几位政府领导与集团董事长黄、集团董事长薛水河坐在一起，三方共同签署了巴中黄石旅游区综合开发建设合作项目。

据资料显示，巴中黄石国际旅游度假区规划总用地面积约10800亩，其中可利用土地(含规划道路)2942亩，水域3927亩，山地、林地和农村3931亩，净建设用地2300亩(含配套用地460亩)。

这是继成都、广安之后，法明在四川下的又一盘重要棋。黄显然对寄予厚望。他计划与四川本地企业容晖集团共同开发，在巴中建立第一个一站式旅游集散中心，总投资超过100亿元。

黄在签约的照片中的嘴唇都抬起来了，他的心情似乎很好。他眉宇间似乎并不担心企业的未来。20多天前，这家房地产企业刚刚宣布，如果公司的股票和债务证券不能在规定的时间内恢复交易，它可能面临退市的风险。

法明成立于1994年，2002年开始从住宅房地产开发向商业房地产开发转型。第一个项目是厦门法明商业广场。2009年11月，黄的四个兄弟带着他们的母亲从厦门来到香港，敲响了香港证券交易所的钟声。

时间已经过去了，现在香港证券交易所仍然涌动着房地产人的浪潮。然而，在资本市场上，关于厦门房地产公司法明谈论最多的是相关话题，如其停牌两年和退市的风险。

这场风暴始于2016年。2015年4月1日，法明集团发布2015年度业绩公告时，其独立会计师拒绝对年度综合财务报表发表意见，引起监管关注，并责令其暂停交易。因此，法明的k线趋势在2016年3月31日是固定的。

停牌后，法明一再发布推迟出版业绩的公告。不知不觉间，这条复牌之路已经走过了两年，但它标志着法明集团的港股标识仍然是灰色的。

最新变化发生在2018年5月25日。香港联合交易所发布了一份修订相关企业上市规范下的退市结构的指导函。如果上市公司的股票连续12个月停牌，证券交易所可以取消该公司的上市资格。该规定于8月1日生效。

这意味着，如果业绩报告不能按要求发布，2019年8月1日，法明可能成为首个因业绩审计而被HKEx强行摘牌的内地房地产企业。

回顾两年的暂停期，从表面上看，它似乎对法明的具体业务影响不大。2016年，法明实现合同销售额140亿元，同比增长167.6%；2017年，销售额下降约10.7%，至125亿元人民币，截至2018年上半年，未经审计的合同销售额总计约96亿元人民币，同比增长约57.4%。

这样，销售似乎不会因为暂停交易而大幅下降。同时，在停牌期间，该房企也不时出现在土地市场上，包括以5亿元在安徽池州拿下150亩土地；以8.1亿元赢得南京雨花台商务办公室；与安徽省滁州市来安县签订合作协议，获得综合项目

然而，受假帐问题的影响，法明资本市场的形势不容乐观。就在法明被勒令停牌三天后，标准普尔发布报告称，由于法明的再融资风险上升，该公司被降级为ccc+评级，并因财务报告问题被列入负面信用观察名单。

对资本市场的不信任对融资有最直接的影响。视点房地产新媒体获悉，自2016年停牌以来，法明已经发行了三只美元债券，共募集了4.8亿美元，但都是高利率债券。

具体而言，2016年12月，法明提出发行6000万美元债券，利率为9%；2017年5月，计划发行2.2亿美元3年期债券，利率为11%；2018年1月，法明宣布将在2019年发行最长期限为2亿美元的债券，利率高达11%。