商业志 | 袁亚非的断舍离

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袁亚非在过去四年里规划了商业地产，可能已经意识到百货商店的困难。

2014年初，袁亚非无意中听到一则消息，英国连锁百货公司Fraser house(Hof)正在出售一位银行家的股票。五个多月后，他的三宝集团迅速以4.5亿英镑(约42.7亿元人民币)的价格收购了89%的股份。49岁时，他几乎没有海外经历，但却创下了中国人收购海外零售公司的纪录。

在随后接受外国媒体采访时，袁亚非回忆道，霍夫有着160多年的悠久历史和丰富的经验，这有助于他在中国拓展零售业务。

这个句子有点信息量大。

三宝集团诞生于1993年。当时，国家领导人的南方之行激发了全中国做生意的信心。袁亚非从政府辞职下海，依靠电子产品的销售来实现原始积累。他用袁的理念将it连锁店的成功浓缩成wdm模式，即沃尔玛连锁经营的优势、戴尔直销模式和麦当劳标准化服务模式。

wdm模式的影响如此之大，以至于在2012年三宝集团决定进入商业地产时，在100个一、二、三线城市和1000个县级中心镇建设三宝广场的“百城千县”计划具有很强的照搬门店标准的意义。

然而，商业地产是一个更专业的行业，袁亚非的想法相当粗糙和原始。这三家公司需要商业知识产权和更成熟的商业运作模式。

他后来意识到，收购hof是为了让新平台南京新百拥有自己的品牌、买家系统和百货公司供应链。南京新百需要借鉴hof的经营管理经验，实现从合租到商品服务的转变。

袁亚非有一个毫不掩饰的野心。在接受外国媒体采访时，他回忆道，在赚了第一桶金后，他在南京国际贸易中心买了一套公寓，但他心里梦想着买下整栋楼。

2012年，他真的买下了南京国际贸易中心，两年后，他花了5亿美元从李嘉诚手中买下了商业区的另一栋建筑——国际金融中心。

对于百货商店零售业，他并没有把自己的梦想放在心上，而是向市场大声疾呼。收购霍夫之后，他向外界宣布，三电计划将霍夫引入俄罗斯、中东和中国，在中国的长期计划是开设50家分行；霍夫跨境电子商务平台将登陆上海自由贸易区；Sanpower通过再融资帮助hof将高利息债务从9%降至4.5%以下，预计2015年将实现500万至1000万英镑的利润。

描述了这么多的概念，他最终陷入了放弃生命的境地。百度百科解释说，放弃就是切断和抛弃所有不必要的、不合适的、不舒服的东西，切断对它们的依恋。

2018年6月7日，南京新百宣布以18亿元人民币的价格出售弗雷泽集团51%的股权。收购方是三电集团战略合作伙伴千百度，千百度董事长陈是的小舅子。

6月8日，南京新百宣布，hof计划根据英国法律实施自愿债务重组安排，关闭59家租赁和运营门店中的31家。

二

收购hof给袁亚非带来的远不止它在英国的59家连锁百货商店，它的受欢迎程度、资源和投资都随风而逝。2014年，他向媒体透露，每天都有很多人亏本出售这片土地。他的回答是，当价格减半时，你会再来找我。

2015年，在hof的年度供应商大会上，50岁的袁亚非首次亮相，并在1000多家供应商面前发表了演讲。

同年，袁亚非和英国威廉王子就野生动物保护达成合作协议；2016年，英国女王伊丽莎白二世庆祝了她的90岁生日，三宝应英国驻上海领事馆的邀请庆祝了她的生日。在这方面，三宝集团在官方网站上提到，自从南京新百收购了英国皇室授权的旧百货公司hof后，三宝一直与英国保持着持续的互动。

虽然抛弃了企业以外的无形价值，只从收购霍夫所带来的经济利益出发，但由于此后形势的变化，它可能远远达不到袁亚非的目标。

2014年下半年，在袁亚非的推动下，三宝集团向南京新百注入了89%的hof股权，并于当年8月底获得中国证监会的批准。根据南京新百的公告，从2014年10月至2017年底的38个月内，霍夫对上市公司的累计净利润仅为2763.85万元，其中2017年的净亏损达到3.12亿元。

在主要财务指标方面，2016年、2017年和2018年第一季度，住房公积金的资产负债率逐年上升，分别为80.46%、81.18%和82.46%，这意味着较高的资产负债率使其面临更大的经营和偿债压力。相应地，霍夫的毛利率从37.23%下降到32.04%。

截至2017年底，南京新百住房公积金总资产为95.67亿元，净资产为18.44亿元，分别占39.01%和23.02%；营业收入108.25亿元，其中南京新百占60.27%。由于霍夫的销售情况不尽如人意，南京新百的商业业务也出现了持续萎缩的迹象。

在公告中，南京新百将住房公积金收入和利润的下降归因于英国的宏观经济环境，包括英国退出欧盟公投和英国人均可支配收入的下降。同时，列举了管理层在面临困难时所采取的销售变化，包括推出全新的在线销售平台、优化自由品牌结构和建设新仓库，这些都将在短期内对hof的经营业绩产生一定的负面影响。

2018年第一季度，霍夫的运营没有改善，收入为21.81亿元，净亏损1.63亿元，而去年的净亏损为3.19亿元。

对袁亚非来说，hof的运作偏离了预期，这可能远非意料之外。过去，他对自己的愿景充满信心，坚信自己从未犯过任何原则性的错误，洪图高科技等制造企业就是例证。我有更多的零售经验:零售的优势之一是我可以直接面对顾客，牢牢把握市场。

只是这一次，他也退休了。

南京新百回应视点房地产新媒体。公司收购霍夫集团的战略目的是借助霍夫集团先进的商业模式和经营理念，推动国内百货商场业务转型，打造现代化的百货商场。然而，近年来，购物中心、商业综合体和电子商务等新的零售形式持续高速增长，实体百货商店面临新商业模式和多渠道的挑战。

根据6月7日修订后的重组计划，南京新百以18亿元的代价，向以袁亚非小舅子为首的前百度出售了hof集团51%的股份。根据这一计算，霍夫估值不到36亿元。

三

2016年6月初，当三宝集团还沉浸在被邀请参加英国女王生日庆典的喜悦中时，英国《金融时报》就公开报道了这家南京企业未能实现其最初的承诺。

该报道当时指出，原定于2016年4月在南京推出的东方富莱德旗舰店被推迟至年底；三宝集团也未能提供7500万英镑的预期注资。

报告披露的细节还显示，霍夫的前管理层希望用新的零售理念在中国开创一个新局面，而袁亚非则表示，他没有钱开这样一家新的百货公司，只想升级三宝原来的一些购物中心。

上述东方富莱德旗舰店的位置是南京东方商城，这是三宝集团在新街口商业区收购的除国际贸易中心和国际金融中心以外的一个重要项目。

根据袁亚非描绘的蓝图，东方富莱德旗舰店将开辟一个国际金融中心，借助hof自有品牌和买家团队，有机补充南京本土附属品牌，旨在从根本上解决商品同质化问题。在对外宣传方面，三宝盛赞这是中国商务4.0的示范版本，而南京新百则称其促进了国内商务的转型。

南京地产资深解说员尹在接受视点地产新媒体采访时表示，南京东方富莱德是从老东方商城升级而来，位于新街口商业区中心，地理位置优越。

不过，他表示，新街口的整体业务竞争十分激烈，新百、中央购物中心、基德广场一期和二期项目都在附近，其中基德广场获得了较高的声誉，而东方富莱德需要进一步凸显其竞争力。

在南京大本营之外，南京新百的东方富莱德系列的布局相对较慢，2017年才在徐州开了第二家店，与袁亚非四年前设想的50家店有很大不同。三宝集团仅在官方网站上披露，柳州、广西等地的富莱德百货正在进行商业规划。

事实上，2017年后，商业地产不再是南京新百的战略方向。这家公司开始发展生物医学护理和健康老年护理。去年2月，南京新百完成了脐血库和齐鲁干细胞、三宝国际、安康通等养老资产的注入，并于今年1月收购了美国肿瘤细胞免疫治疗生物制药公司。

出售hof控股权后，南京新百基本上只拥有南京新百中心店、芜湖南京新百大厦店等百货公司的零售资产。三宝集团官方网站称，该公司还投资了王府井百货。

在淡化霍夫的痕迹后，袁亚非仍然活跃在各种公共活动和会议中。5月初，作为企业家代表之一，他参加了一项国际活动。在他的演讲中，他提出了社会正面临老龄化的话题，重点是社会健康养老产业的发展。

袁亚非可能仍然坚信他不会犯原则上的错误，因为在霍夫方面，一系列公司包括通讯、养老服务和生物医学已经进入了他的狙击范围。据统计，在过去的四年中，三电池系统的总投资成本约为300亿元，仅在2017年，商誉就几乎翻了一番，达到162.55亿元。

今年3月22日，三电集团宣布已从一家金融机构获得不超过100亿元的框架信贷额度。在签字仪式的照片上，站在C位置的袁亚非展示了一个象征性的微笑。在此之前的半个多月，他在北京告诉媒体，有几家独角兽企业隶属于三宝集团。

类似的画面出现在2012年，当时他提出了百城千县的构想，并宣布了三电集团新一轮跨越式发展的序幕。他提出在100个一、二、三线城市和1000个县级中心镇建设一个三宝广场商业综合体，实现年销售额5000亿元。

商业抱负:传统正在被改变、转化和整合，转化的力量来自商业地产的发展。