整治首付贷萎了消费贷款 平安银行零售转型真见效？

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3月14日晚，平安银行发布了2017年年报，这是银行年报的第一张照片。平安银行于2016年10月更换了管理层，以谢永林为首的中国平安取代了邵平的“民生部”。从那以后，上市公司一直标榜向零售转型。

最近，平安银行(000001)发布了2017年度报告。由于过去一年对“零售转型”的持续重视，该行的年度报告吸引了业内人士的广泛关注。从数据来看，零售转型似乎有明显的效果。详细分析显示，2017年第四季度新增消费贷款大幅下降，这似乎与监管层强调控制居民杠杆过度上升有关。或许，平安银行零售业务的整体增长也将在2018年受到影响。此外，平安银行不良贷款率虽然从2016年的1.74%下降到1.70%，但不良贷款识别的离差率仍高达142.98%，不良贷款率下降不够好。

3月14日晚，平安银行发布了2017年年报，这是银行年报的第一张照片。平安银行于2016年10月更换了管理层，由谢永林领导的中国平安(601318)取代了邵平的“民生部”。从那以后，上市公司一直标榜向零售转型。

平安银行一直强调零售转型，市场曾经以“零售之王”招商银行(600036)为基准。2017年是平安银行向零售转型后的第一个完整财年，其业绩引起了资本市场的广泛关注。根据年报，平安银行的年收入为1057.86亿元，同比下降1.79%，净利润为231.89亿元，同比增长2.61%。

这种表现只能说是稳步增长，并不突出。或许，平安银行的转型过于激进，零售贷款业务迅速扩张，但存款业务跟不上，不得不提高存款成本以节省资金。因此，净息差减少，利润也受到影响。

此外，平安银行的不良贷款也没有明显改善。虽然不良贷款率从2016年的1.74%下降到2017年的1.7%，但不良贷款识别的离差率高达142.98%，不良贷款率的下降还不够。2017年10月，监管部门开始大力整顿“首付贷款”，打击消费贷款和信用卡透支流入住房市场，平安银行消费贷款增速大幅回落。或许，平安银行零售业务的增长是不确定的。

控制居民杠杆的过度上升，减缓消费贷款的增长？

在平安银行2017年年报中，零售业务的快速增长已经成为平淡表现中的一抹亮色。然而，自2017年第四季度以来，上市公司消费贷款业务环比增速大幅下滑。2018年，控制居民杠杆过度增长成为监管的核心，零售业务快速增长的可持续性令人担忧。

根据年报，平安银行2017年的零售业务相对较好。当年，上市公司个人贷款业务5454.07亿元，同比增长51.56%；信用卡应收账款3036.28亿元，同比增长67.67%。企业个人贷款占比从2016年的24.38%上升至32.00%，信用卡应收账款占比也从12.27%上升至17.82%。

通过对零售贷款结构的分析，我们可以看到个人贷款的快速增长主要来自住房抵押贷款、消费贷款(其他类别)和汽车贷款，而经营性贷款并没有太大的改善。

其中，住房抵押贷款从2016年底的852.29亿元增加到1528.65亿元，增幅为79.36%。此外，消费贷款也从818.32亿元增加到1434.03亿元，增长75.24%。

对比各季度财务报告，2017年第一季度至第四季度，新增消费贷款分别为141.41亿元、219.18亿元、187.10亿元和68.02亿元。同期新增住房抵押贷款分别为195.28亿元、197.22亿元、113.39亿元和170.47亿元。

从第三季度到第四季度，平安银行新增消费贷款从187.10亿元减少到68.02亿元，新增住房抵押贷款从113.39亿元增加到170.47亿元，这似乎不是一个好信号。平安银行专注于零售业务，主要是消费贷款、汽车金融和信用卡业务。因此，消费贷款业务的增速放缓，转而开始依赖住房抵押贷款，这似乎与零售转型的初衷不符。

事实上，银行的零售业务类似于互联网金融。初始阶段新增贷款数量高，这可以增加分母，从而降低不良贷款率。随着业务的不断发展，零售业务的不良率有不断积累的危险。

平安银行本身似乎也意识到零售业务的急剧扩张，这可能会给公司未来带来不良的处置问题。正如前几年微型企业业务的蓬勃发展一样，平安银行也遭受了巨大的损失。因此，个人贷款业务拓展的方向已经从消费贷款转向抵押贷款。

值得注意的是，2017年，许多消费贷款和信用卡透支最终流向了住房市场，平安银行零售业务的辉煌数据在很大程度上是由繁荣的住房市场推动的。不用说，消费贷款和信用卡业务的快速增长可能部分与房地产首付或抵押贷款偿还有关。也许平安银行的潜在风险还没有被市场所认识。

此外，控制居民杠杆过度上升是今年金融监管的核心任务之一。因此，监管部门将继续严厉打击消费贷款和信用卡透支违规行为。平安银行的零售业务能否继续“辉煌”值得怀疑。例如，新的消费贷款在第四季度开始急剧下降。

糟糕的问题很难解决

近年来，许多投资者对平安银行并不乐观，主要是因为其向公众发放了大量不良贷款。平安银行前董事长邵平来自民生银行(600016，咨询公司)(8.310，-0.05，-0.60%)，他的团队也有大量的“民生部门”。民生银行更喜欢小微企业，前几年平安银行也是如此，其扩张更加激进。

因此，后果是高不良贷款。其他的对公众来说都是大企业，许多坏账都是从供应方改革中带回来的。平阴是一家面向公众的小微民营企业，环保和供方改革导致成本上升、利润困难甚至破产。坏账的持续核销也使得平安银行的利润难以提高。

小微企业经营环境改善不大，平安银行不良贷款率从2016年的1.74%下降到2017年的1.70%。从不良识别的离差率来看，平安银行在不良识别方面似乎存在缺陷。

根据借款人的还款能力，银行将贷款分为正常、关注、次要、可疑和损失五个等级，以确定贷款损失的风险程度。其中，后三类被称为不良贷款。不良贷款的金额会影响拨备覆盖率，从而影响银行利润。

其中，逾期90天以上的贷款与不良贷款余额的偏离程度是一个重要的观察指标。一般来说，偏离度在100%以上，说明贷款风险分类可能存在偏差，监管部门应对此予以关注。

从上图可以看出，平安银行逾期90天以上的贷款余额为414.6亿元，同期不良贷款余额为289.97亿元，偏差率为142.98%。

据悉，平安银行2017年中期报告的不良证明偏离率为154.09%，在上市股份制银行中排名倒数第二，明显低于招商银行80.16%的偏离率。

如果平安银行零售转型的目标是招商银行，恐怕任忠还有很长的路要走。