中金公司投行部王子龙：董秘应加入跨境并购团队

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中国国际金融公司投资银行部董事总经理王子龙认为，中国上市公司在跨国并购中面临三大有利因素，但同时，公众企业身份的敏感性也使其并购面临复杂因素。因此，上市公司应该深入了解海外并购的规律，研究海外并购的对策，扬长避短。

首先是三个有利因素。首先，上市公司在参与跨国并购时很容易建立良好的信用。毕竟，作为一家上市公司，很容易赢得人们的信任；其次是资金实力，上市公司融资渠道畅通，这也是交易对手在海外投资时非常重视的一点。第三，上市公司具有一定的人才优势。相对而言，与非上市企业相比，上市企业通过资本运营积累了一批人才，他们对投融资更加自觉。

伴随它的有三个不利因素。首先，作为上市公司，其股价非常敏感。从CICC经营的许多交易来看，中国企业往往愿意在控股上市公司的层面上完成海外并购。其中一个重要的因素是集团的运作可以避免对上市公司的股价产生很大的影响。此前，一些中国上市公司去巴西收购，只是达成了一个有意的协议，而对方将消息公之于众，使得双方的股价飙升，给进一步的谈判造成了很大的麻烦，最终导致了交易的失败。其次，上市公司很难从政策性银行获得贷款支持。第三，由于上市公司的投资需要股东大会的批准，决策时间较长，这将导致交易对手通过价格来弥补交易的不确定性和时间成本。

为了弥补上述三个不利因素，CICC建议，与国内资本市场、投资者和监管机构有联系的公司秘书有必要加入跨境M&A团队，以避免投资项目与国内资本市场沟通脱节、信息披露滞后和审批不畅，影响跨境M&A的进展..

此外，王子龙认为，中国企业走出去的速度越来越快，越来越快并不意味着规模越来越大，而是并购的数量越来越多，中小企业的比重越来越大。而且越来越多的M&A案例都是基于企业自身的战略，这使得中国的跨境M&A更加现实。