专访张宇燕：加速产业升级应对海外热钱冲击

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11月17日，国际金融论坛2012年全球年会在北京举行。本次会议的主题是:世界经济结构的变化和全球金融改革。国际金融论坛主席成思危。林白/照片(照片由东方ic提供，版权所有，请勿转载)

新华财经，11月18日(万方)第九届国际金融论坛全球年会17日在北京举行。中国社会科学院世界经济与政治研究所所长、国际金融论坛学术委员张玉嬿在年会上接受新华网记者专访时表示，中国在资本开放过程中应保持警惕，防止热钱流入。他强调，面对海外热钱的冲击，在做好监管工作的同时，还要加快产业升级步伐，减少中国经济对出口的过度依赖，防止热钱的涌入侵蚀中国实体经济。

全球量化宽松政策再次开启。新兴经济体正面临热钱冲击

第三轮量化宽松(qe3)在美国启动后，世界各国央行纷纷效仿，加大经济刺激力度。这也激活了一度沉寂的投机资本。最近，大量热钱涌入亚洲，人民币和港元汇率一路走强。新兴经济体不得不再次面对热钱的冲击。

在谈到全球量化宽松对中国经济的影响时，张玉嬿指出主要有三个方面:第一，流动性过剩会导致汇率大幅波动，从而对中国的进出口产生不利影响；第二，作为最大的外资流入国，中国的外资质量参差不齐可能会造成更大的风险，这也需要引起重视；此外，中国目前的外汇储备仍处于较高水平。如何将这些金融资产转化为实物资产，提高外汇储备投资的收益率也是一个值得考虑的问题。

张玉嬿认为，为了防止热钱的涌入，中国需要在资本对外开放的过程中保持警惕。中国资本市场对外开放的主动性越来越强，这意味着中国资本市场正在逐步走向成熟。但同时，要做好金融监管工作，妥善协调改革与风险的关系。他认为，应该加快产业升级的步伐，减少中国经济对出口的过度依赖，以防止热钱的涌入侵蚀中国的实体经济。

全球经济复苏之路崎岖不平，中国经济增长仍在意料之中

最近，国际货币基金组织(imf)将2012年全球经济增长预测从3.5%下调至3.3%；与此同时，对2013年全球经济增长的预测从3.9%下调至3.6%，这似乎表明全球经济复苏之路仍充满坎坷。

张玉嬿说，世界经济未来的趋势总体上是悲观的。作为全球化的一部分，在所有主要经济体都在失去一切的情况下，新兴经济体的经济增长不可避免地会出现一些问题，不确定性确实存在。

张玉嬿说:“然而，作为新兴经济体的重要组成部分，中国的经济增长已经开始显示出触底的迹象。”数据显示，10月份，中国制造业采购经理人指数为50.2%，回到了荣耀线之上；社会用电量同比增长6.1%，结束了前两个月增速下滑的趋势...张玉嬿表示，从数据来看，中国经济复苏在第四季度指日可待。他认为，从长远来看，中国经济有很大的增长潜力，预计在未来五到十年将保持7%的增长率。

“尽管与过去相比，经济增速有所放缓，但考虑到资本、劳动力和技术进步等基本要素，这种放缓也是合理的。”张玉嬿坦率地说。