宗良：从三方面解决全球金融治理问题

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由联合国开发计划署和中国国际经济交流中心联合举办的全球治理高层政策论坛于12月17日在北京举行。中国银行国际金融研究所副所长宗亮(601988)提出从大国货币发行机制、imf决策机制和三大评级机构三个方面解决全球金融治理问题。

首先，大国缺乏货币发行的约束机制。从目前的情况来看，发达国家，无论是美国、欧洲还是其他国家，都已经从整体上实施了量化宽松，但实际上它们对本国货币发行的约束很弱。这将不可避免地导致全球资本流动和资产价格的巨大变化，这将对整个世界产生严重的不利影响。

二是国际货币基金组织的决策机制。最重要的问题之一是，一些决策需要超过85%的投票权。改革现有制度，支持国际货币基金组织在一定程度上增加资本，或将投票标准从85%降低到75%，并规定只要资本增加，股份就会增加，如果资本不增加，投票权就会自动牺牲，这是合理的。

第三个是关于三大评级机构对全球业务的垄断。三大评级机构垄断了世界上一项非常大的业务，它们的决定会直接影响一个主权国家的资金流动性和成本。因此，我们可以从两个方面继续改进:一方面，我们可以在世界范围内建立更多的机构来参与更多的企业，让更多的主体参与竞争，提高其竞争力。

另一方面，也是为了加强监管，明确评级机构的权利范围，从而发挥约束作用。