李克：能源类大宗商品价格企稳反弹会出现在明年上半年

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据经济之声“交易现实”报道，今年以来，国际市场能源商品价格持续下跌，最大跌幅为去年的70%。这是短期现象还是长期趋势，能源热潮是否即将结束，中国企业如何应对国内经济下行过程中能源商品价格变化带来的风险？今天，金融专家李可给你一个深入的评论。

李可:今年以来，在全球市场上，我们发现很多能源、有色金属和煤炭的价格普遍下降，甚至比去年年初的2011年下降了20%到70%左右。这种情况是短期现象还是长期现象？即使是现在，也有这样一种提法。全球资源产品在过去五六年的急剧增长过程结束了吗？当然，这包括由包括中国在内的新兴经济体的明显放缓导致的需求下降，以及由北美和欧洲的债务问题导致的经济衰退导致的一些情况。

然而，从目前的观点来看，许多人可能也觉得能源繁荣可能即将结束。首先，我们可以看到澳大利亚的一些煤炭公司，巴西的一些煤炭和铁矿石公司今年已经开始削减产能和控制产量。澳大利亚三菱贸易有限公司成立的公司被称为必和必拓三菱联合公司。去年，该公司开始逐步减少铁矿石和煤炭的开采，并裁员。在这方面，我们还看到，澳大利亚和巴西的其他一些资源公司也报告了2011年和2012年上半年的财务报表和利润下降的预警。

前一轮资源的大幅增加表明，它已经逐渐结束。展望铁矿石、煤炭、铜、铁和各种有色金属价格像过去五六年那样大幅上涨，应该说现在不存在。我们也看到同样的情况正在中国发生。由于中国经济在过去两年中一直处于严重低迷状态，截至目前，中国26个主要钢材批发市场之一的库存在8月份一直在持续增长。二是大家的购买欲望都很低，到8月份铁矿石港口的库存已经接近1000万吨，这也导致了价格的下降。此外，对库存成本的需求进一步减弱，同样的情况也出现在煤炭供过于求的情况下。自去年年初以来，由于包括中国、印度和巴西在内的一些新兴经济体的经济放缓，各种能源和有色金属的价格已经下降。

因此，目前短期内不会有大的过渡期。当然，从今年年初到明年上半年，包括中国在内的新兴经济体有望基本达到稳定状态，明年年中之后可能会出现复苏势头。当然，目前来看，空房价会进一步下跌也可能是有限的。然而，在明年年中之前，原材料、能源、有色金属和铁矿石的价格不太可能大幅上涨。但目前，唯一的变数是美国推出的新一轮量化宽松政策，许多案例仍在不断发酵过程中。还有一种说法是，如果随着第三轮量化宽松政策的推出，如果世界主要经济体的央行也推出相应的量化宽松政策，这可能比今年年初或明年的预期少3-6个月左右，这将使这些能源和资源产品的价格企稳并反弹。

一般来说，短期内出现大幅反弹和上涨的可能性是看不见的，但空时期的进一步下跌也非常有限，因此中国企业可以关注这些与能源原材料相关的客户。过去五六年的全球资源繁荣已经结束，但下一阶段的衰退相对有限。实际价格将从明年上半年到明年年中进一步稳定和反弹。在目前的形势下，我认为根据全球资源市场的情况，我们也可以提前做一些准备和布局。