易纲：中国对外投资将进入大幅增长期

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中国人民银行副行长易纲上周六在北京大学中国经济研究中心的《中国经济观察报告》中表示，随着人均国内生产总值超过5000美元，中国企业的对外直接投资将进入大幅增长时期，未来发展空间将非常大。不过，他特别强调，中国企业应该以一颗平常心看待“走出去”，而不是过分强调“走出去”。

在谈到人民币汇率形成机制改革时，易纲重申，人民币汇率目前和未来都非常接近均衡水平。过去一年，中国外汇储备规模相对稳定，保持在3.2万亿至3.3万亿美元之间，表明央行大幅减少了市场干预，市场供求基本持平，中国跨境资本流出和流入基本平衡，表明汇率水平非常接近均衡。至于人民币兑美元汇率的长期走势，则取决于两国劳动生产率的变化和货币政策的紧缩程度。

易纲说，改革开放以来，中国企业经历了“走出去”的三个阶段，现在正处于新的发展时期。自2008年以来，中国进入了大规模海外投资阶段，外国直接投资在单个投资规模和投资数量上都取得了非凡的发展。根据英国经济学家邓宁的理论，当人均国内生产总值超过5000美元时，对外直接投资将进入大幅增长阶段，而中国目前正处于这一水平，未来发展很大。

中国企业已经进入了对外直接投资快速发展的阶段，同时也遇到了更好的发展机遇。下一个问题是用什么样的心态和策略来推动这项工作。易纲认为，企业应该以一颗平常心看待“走出去”，而不是每次都强调走出去“拿走资源”。

他认为，外国直接投资必须首先坚持市场化原则，尊重市场规律，从自身需求中获取利润。资产负债率是市场经济对企业的约束。高负债率下融资成本会上升，因此我们需要关注高负债率下的海外扩张风险。同时，要维护中国市场经济的主体形象，淡化政府色彩，避免外来障碍和攻击，提高成功率。

同时，企业应坚持明晰产权归属，明确责任，建立有效的激励和约束机制。“可以说，这是中国企业走出去的恰当时机。为了抓住机遇，我们也应该把风险防范放在首位。不温不火，稳健经营，按市场规律走出去，不搞体育，急功近利。”易纲说。

他还说，中国大大改善了企业对外直接投资的货币兑换便利，取消了对外直接投资的兑换限制，实行了登记管理，可兑换程度与外国直接投资相当。此外，国有企业和私营企业相互公平对待，没有歧视。易纲特别强调，强制结汇和售汇制度已经退出历史舞台。