郭树清：券商应勇敢承担创新责任

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●创新尤其需要理解和宽容 7月19日，中国证监会网站发布了郭树清董事长5月7日在“证券公司创新与发展研讨会”上的讲话——“积极稳妥开拓创新”。郭树清指出，现在证券业已经达到历史最好时期，中国的金融创新也迎来了最好的历史时期。证券公司应该承担自己的责任。他表示，创新失败是中国经济和金融面临的最大风险。在高储蓄率的背景下，解决资本配置效率低下和大量资本严重浪费的问题，是证券业和资本市场的责任。 创新迎来了最好的时期 [中国每年的储蓄约为20万亿元，但大量的资本并没有分配到最合适的地方。解决这些问题，在很大程度上是证券业和资本市场的责任] 郭树清说，经过20多年的快速发展，证券业现在已经达到了历史上最好的时期。“如果把证券业过去的发展概括为‘何说’，证券业创新发展的背景在于，中央经济工作会议和全国金融工作会议提出，金融必须提高服务实体经济的能力。中国的金融服务业虽然取得了长足的进步，但仍是一个瓶颈行业，这表明中国从储蓄向投资的转变并不顺利和理想。 郭树清指出，中国的年储蓄占gdp的40%以上，约20万亿元，居世界首位，但资金闲置、浪费和重复建设等问题依然突出。从总量上看，储蓄率很高，但资本配置效率不够高；从结构上看，大量资本没有分配到最合适的地方，存在严重浪费。解决这些问题，在很大程度上是证券业和资本市场的责任。 郭树清指出，推动创新已经成为现代经济的主流，创新失败是中国经济和金融的最大风险。无论从全局来看，还是具体到金融体系和金融企业，最大的危险在于创新失败。具体到金融体系，其特点是创新能力和监管能力不足。它强调审批环节太多，市场准入门槛很高。一旦进入市场，对行为和过程的监管就缺失了。“进入的成本很高，而违反法律法规的成本很低。这样的市场不可能有效率。” 创新要把握五个原则 [严格区分公开发行和私募，绝不制造你不了解的产品，不获取不义之财，不欺骗客户，不蒙蔽客户；时刻准备着迎接最糟糕的商业环境的发展] “我们不能认为创新很容易，游手好闲不叫创新，真正的创新不容易。”郭树清说，创新必须紧紧围绕实体经济的需求，否则就会成为无源之水和无根之树。只有牢牢把握国民经济的重点领域和薄弱环节，才能获得社会各方面的理解和支持，证券业的创新才有强大的生命力。从商业角度看，着眼长远，着眼大局，注重投资的联动效应，做好市场渗透工作，才能赢得客户。他指出，作为一个证券业，应该支持中小企业、“三农”、文化创意产业和科技企业，通过市场并购促进其加快发展。同时，积极探索利率互换、外汇远期、国债期货、商品期权等金融工具，提高资源配置效率，降低风险和危害，为实体经济提供间接服务。郭树清还说，创新尤其需要理解和宽容。首先，我们应该避免重复我们自己和西方发达国家的错误。 郭树清指出，推进证券业创新必须把握五个原则。一是严格区分公开发行和非公开发行，逐步完善投资者适宜性制度；第二，永远不要制造你不了解的产品，并将场外交易和场外交易纳入注册和备案系统，以保持一定程度的透明度；第三，不拿不义之财，要牢固树立诚信观念，特别是要有足够的客户风险预警机制，不欺骗客户或欺骗客户；第四，风险暴露始终保持在可控范围内；第五，永远为最糟糕的商业环境做好准备，并为反周期做好准备。 证券公司应该勇敢地承担起自己的责任 [投资者愚蠢地圈钱的时代已经一去不复返了。世界上没有免费的午餐，投资银行家应该最清楚这一点。]郭树清呼吁证券公司勇敢承担责任。首先是行业的责任。发展证券业必须是开放的、独立的、渐进的、互利共赢的、风险可控的。自决，而不是自我封闭和自我保护。 其次是市场责任。证券公司是市场的组织者和主要参与者。市场是否有序、公开、公平、公正，投资者权益是否得到充分保护，中国证监会和证券公司都有责任。例如，发行、退市和分红制度的实施以及上市公司的治理依赖于证券公司的监管、教育和培训。“投资者愚蠢地圈钱的日子已经一去不复返了。世界上没有免费的午餐，投资银行家应该最清楚这一点。” 最后，还有社会责任。证券公司和证券行业必须有强烈的社会责任感。