李剑阁：大力推进金融创新 容忍挫折失败

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“我们应该容忍金融创新的挫折和失败，就像我们容忍自然科学领域创新的挫折和失败一样；人类社会的发展依赖于经济的发展，经济的发展得益于金融。金融的存在和发展源于不断创新，这是不争的历史事实。”

中国国际金融公司董事长李剑阁在近日举行的“2012黑龙江资本市场创新发展高层论坛”上表示，金融创新是社会科学领域的创新，应大力鼓励和推动。“我们应该容忍金融创新的挫折和失败，就像我们容忍自然科学领域创新的挫折和失败一样；人类社会的发展依赖于经济的发展，经济的发展得益于金融。金融的存在和发展源于不断创新，这是不争的历史事实。”

李剑阁认为，中国资本市场起步较晚，历史较短，总体上仍处于幼稚发展阶段。资本市场结构失衡、层次单一的问题更加突出。创业板市场仍处于发展初期，新三板市场正在筹备中，债券市场滞后，衍生品市场仍处于试验阶段。资本市场存在各种缺陷和不足，制约着国民经济的发展，巨大的变化正在孕育之中。

面对中国资本市场多年来存在的诸多根本性问题，李剑阁赞赏中国证监会近年来不回避、不推诿、不拖延的坚定态度，并在审计制度改革、完善分红制度、完善退市制度、大力发展债券市场和推进金融创新等方面做出了相当大的努力和势头。

“改革发行和审查制度就是要加强信息披露，淡化监管机构对上市公司利润的判断，让市场做市场应该做和能够做的事情，而政府应该尽量退出发行过程。改革和完善上市公司股利制度，必须尊重市场规则和股东意愿。市场和人们的心是天平。只有让投资者对公司业绩感到满意，市场才能让我们看到一个满意的市场。”李剑阁说自去年以来，中国证监会要求各派出机构对累计净利润为正、现金流量良好但未分红的公司进行详细核实，并重点对该类公司进行核实，以核实不向外界披露的未分红原因以及该公司留存的未用于分红的资金使用情况是否与实际情况相符。根据中国目前的情况，这些措施是必要的。"

李剑阁表示，2011年10月以后，证券监管机构开始了一轮全面彻底的资本市场改革，体现了尊重市场、鼓励创新的方向。为了提高中国资本市场的效率，监管当局决心为证券公司创造一个创新环境，继续放松行业监管，鼓励行业对外开放，培养本地券商的跨境服务能力，绝不对行业创新说“不”。这些新思想和新措施受到了社会和行业的广泛好评。

李剑阁认为，这些改革为黑龙江资本市场的未来发展提供了后发优势。黑龙江一直是中国装备制造基地、原材料和能源安全基地、重要商品粮和农牧业生产基地、重要技术研发和创新基地、重要生态安全保护区。但是，与东部沿海地区相比，不仅经济发展存在差距，而且资本市场发展相对滞后。截至2011年底，黑龙江省仅有30家上市公司，主要集中在机械设备、公用事业、生物医药、农林牧渔等领域，总市值为1323亿元，仅占a股总市值的0.6%。2001年至2011年，资本市场共募集资金548亿元。东部沿海10个省市共有1486家上市公司，平均每个省有149家上市公司；总市值占a股总市值的76%。11年来，共筹集资金29550亿元，是黑龙江省平均水平的5-6倍。因此，无论从上市公司的总市值还是从证券市场筹集的资金量来看，都与东部沿海地区存在明显差距。这与黑龙江老工业基地的地位不相称。这一差距不仅是经济发展不平衡的反映，也是中国资本市场发展不平衡的反映。

李剑阁强调，此次论坛汇聚了众多金融界精英，为黑龙江省资本市场的发展献计献策，必将对黑龙江省资本市场的发展起到重要的推动作用；CICC还希望通过这次高层论坛与黑龙江省建立更多的业务联系，为黑龙江省的经济发展和资本市场发展贡献更多的力量。他介绍说，CICC作为中国第一家中外合资投资银行，在国内外业务上具有优势。除了原来在香港的分支机构外，CICC近年还在纽约、伦敦和新加坡设立了分支机构，覆盖亚洲、欧洲和北美。作为一家投资银行，公司不仅在一级市场协助企业直接融资，还在二级市场承担证券经纪业务，为各类客户提供个性化服务，为并购提供投资咨询服务。十七年来，CICC参与了国有企业的重组、改制和上市。在石油、电信、有色金属、钢铁、交通、建筑、银行、保险等重要行业中，CICC几乎接管了这些行业前三名企业的境内外上市业务。