胡汝银：中国资本市场存在多方面不足

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12月6日，上海证券交易所首席经济学家、资本市场研究所所长胡如银指出，中国资本市场经过20年的发展，取得了巨大的成就，但同时也存在着巨大的缺陷，如股票市场证券化率低、债券市场规模小、金融衍生品管理落后等。胡汝银是在贺勋主办的“第十届中国金融经济看板——证券市场高峰论坛”上作上述表示的。他说，中国的证券化率很低。到目前为止，股票市值为20万亿元。按2011年底的国内生产总值计算，证券化率不到50%，而美国的证券化率超过50%，英国约为120%，而香港的证券化率要高得多。此外，中国的上市公司数量很少，印度有5000多家上市公司，西班牙有3000多家上市公司。他表示，与金融资产规模相比，中国证券市场提供的资产规模太小。证券市场落后的另一个方面是，美国债券市场的规模比股票市场大几倍，而中国债券市场的规模非常有限。债券市场结构严重失衡，主要包括国债和金融债券，而公司债券和其他债券的数量很少。此外，金融衍生品和资产管理市场非常不发达。美国共同基金的总资产超过了商业银行的存款。在中国，共同基金不超过3万亿元，而银行存款远远超过这个数字。