杨禹：PMI全面回升巩固经济回暖势头

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Pmi全面反弹，巩固经济复苏势头

10月份，非制造业采购经理人指数为55.5%，较上月上升1.8个百分点。两天前发布的制造业采购经理人指数为50.2%，这给了我们一个判断——经济复苏的势头进一步巩固。这两个数据体现了投资者对未来几个月经济将好转的预期。

最近几个月，在经济界，pmi比cpi更受关注，这并不是说cpi变得不重要，而是因为最近几个月我们的消费价格指数和总体价格水平一直处于相对稳定的状态。过去，通货膨胀是我们经济运行中的主要矛盾，比如抑制通货膨胀，现在应该把它放在次要地位。更重要的是，我们需要稳定经济增长，pmi更能反映我们稳定经济增长的努力，这是现阶段和未来几个月的趋势，所以我们在未来几个月会更加关注pmi。

那么，在pmi全面反弹的情况下，年底前的宏观调控主要集中在以下两个方面:第一，我们稳定经济增长的努力和由此产生的增长势头需要持续有效地释放。我们不仅要有目的、有计划、有规律地投资某些领域的基本建设项目，而且这些建设项目当然要达到各种产业调整和环境保护等门槛。我们不仅需要启动家庭消费，通过市场复苏推动投资进一步增长，还需要通过一些转型努力，推动经济增长势头持续释放。

第二，在明年年底，民生支出的压力需要得到有效化解。那么，这段时间一直是解决民生压力的时候。例如，今年，各级政府对民生的承诺即将落实，那么明年如何改善民生，什么时候该作出承诺，什么时候临近冬天，什么时候临近元旦和春节，许多非常具体的民生问题就摆在我们面前。因此，在现阶段，我们可以从经济数据中看到，我们已经受到了近期经济整体下行风险的影响。

我们的经济运行有两个困难:第一，企业效率还没有明显回升，很多地方的财政收入增速有所下降。此时，一方面，地方政府口袋里的货币增长率下降了；另一方面，支出压力仍然很大。如何妥善处理这个问题将在年底左右考验我们的宏观调控者和地方政府管理者的智慧。