信托放开A股开户 李大霄：跟着政策走吃喝啥都有

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“开户不足以刺激机构大举进入市场”

●邓(诺亚财富管理中心研究部总经理):

2009年6月和7月，由于许多信托公司为一项信托计划开设多个证券投资账户，以提高新股成功率，中国证监会暂停了信托产品证券账户的开设。

近三年来，信托证券账户存量不足，使得阳光私募基金承担了较高的账户成本。

信托产品证券账户的重新开放减轻了阳光私募股权基金的成本负担，a股市场估值处于历史最低点，因此预计阳光私募股权信托产品的发行将升温。

开立新账户还可以使市场上的一些新措施更好地应用于实践。例如，在期货市场的一些工具中，旧账户不能直接使用，交易策略的改变需要得到投资者的认可，这也很麻烦，开立新账户可以解决这些问题。

然而，证券投资信托产品的发行能否大幅增加，从根本上取决于机构对市场的判断和信心。仅仅开放证券账户不足以刺激机构大规模进入市场。

让信托和保险基金进入市场只是监管者改善中国金融结构的整个市场游戏的一小部分，并不完全针对资本市场的行为。只有制度建立和完善，这个市场才能发展得更快更好。

“开户对股市有支撑作用”

●李大霄(英达证券研究所所长):

2009年，邓忠公司暂停了所有信托公司的证券投资账户开户申请，并在三年后重新开放。这表明该政策支持私募股权基金和股市。

对于私募，重开信托证券账户后进入市场更方便；限制和法规已经减少，信托基金的引入也将积极帮助a股市场。

然而，一般来说，投资者在市场繁荣时进入市场，价值投资者并不多。目前，市场低迷，很少有投资者能在人们悲观绝望的时候勇敢地站出来。

因此，此时开户对市场的影响有限。

2009年，信托证券账户的禁止和暂停应该是一项为市场降温的措施。现在市场处于一个糟糕的状态，重新开放应该是一个政策措施，以温暖市场。

一些私人股本基金抱怨称，他们投入巨资的信托账户毫无价值。据我所知，当信托账户被禁止和暂停时，我应该退出，在一个更高的点退出，现在在2000重新打开，这意味着叫你进入。

政策的节奏掌握得很好，所以我们说“跟着政策走，什么都吃，什么都喝。”