利明献：利率市场化继续推进将极大促进金融业现代化

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他曾担任花旗台湾分行行长及中国信托(台湾最大的本土银行之一)高级执行副总裁，现为广发银行行长。凭借独特的外资银行和台湾金融市场本土化经验，自2010年李明先出任广发银行行长以来，广发银行的变化引起了中国金融业的关注。随着中国经济结构调整的大趋势，利率市场化也是李明先面临的最大挑战。为了实现广发银行打造一流商业银行的目标，如何更快地适应市场环境的变化也是一个必须解决的课题。经历了台湾利率市场化的李明先，正在经历另一个利率市场化的过程。他如何看待利率市场化？他如何带领广发银行应对利率市场化？本报记者采访了广发银行行长李明先。

记者:您已经经历了台湾利率市场化的进程，现在您正在参与mainland China利率市场化的发展进程。首先，请从必要性和可行性的角度谈谈你对推进我国利率市场化的看法。

李明先:总的来说，我认为国内利率市场化的时机是相当聪明的，渐进的过程是合适的。就必要性而言，首先，以利率市场化为突破口，有利于深化金融体制改革，促进整体经济转型。如果存款利率上升，将促进企业提高资本利用和运营效率，优化全社会资源配置，促进经济结构调整；人民币汇率改革也对利率市场化提出了迫切要求。第二，对于银行业而言，推进利率市场化可以从根本上改变传统的业务发展模式，促进战略转型，增强国际竞争力，加快现代商业银行建设。

就其可行性而言，总体而言，推进利率市场化的内外部条件基本具备。从外部宏观环境来看，首先，当前的通货膨胀是可控的，利率市场化改革对经济的影响有限；其次，随着shibor利率操作体系的成熟，国内金融市场基准利率体系已基本建立，为利率市场化改革奠定了良好基础。

从银行内部条件来看:第一，大多数银行，尤其是上市银行，普遍具有完善的治理结构和金融硬约束，能够经受住利率市场化的考验；第二，近年来，大量理财产品实际上是变相放松存款利率水平，这使得银行的风险定价能力和管理水平得到很好的锻炼。

记者:从进一步深化利率市场化的角度，请谈谈中国哪些领域需要进一步改革？例如，存款保险制度最近加快了速度。请根据你在台湾的经历提供一些想法。

李明先:是的，存款保险制度作为一种重要的支持机制，对于减少银行破产对存款人的影响是非常必要的。此外，要建立银行业金融机构市场化退出机制，包括明确的退出法律框架、退出后的不良资产处置以及与地方政府协调共同保护债权人资产。此外，要建立和完善宏观审慎监管政策框架，推进银行机制和制度建设。

根据国际经验，利率市场化改革路径可以分为渐进式改革和激进式改革两种。前者的特点是利率市场化经历了较长的时间跨度，提前做好了充分的准备，以美国、日本、韩国和台湾为代表；后者的特点是利率市场化改革进展迅速，进程短暂，但由于准备不足，往往导致经济和金融动荡，以阿根廷和智利为代表。从1980年到1989年，台湾放松了对银行利率的直接控制，取消了“中央银行”规定的各种存款的最高利率，各种贷款利率由银行业协会商定，并报“中央银行”批准实施。实现利率完全自由化花了将近10年的时间。

此外，利率市场化的下一步应推动建立完整的收益率曲线、多日非标准化存款利率以及企业、同业和个人的不同利率结构。深度利率市场化也将有助于中国放弃僵化的存贷比控制指标，代之以流动性指标，这对中国利率市场化进程至关重要。

记者:从6月8日到7月6日，相隔不到一个月，央行两次不对称或直接降息。不对称降息考验了商业银行的定价能力，也考验了利率市场化轻微推进下的市场反应和市场效应。作为银行行长，你和你领导的银行是如何处理的？银行未来发展的思路是什么？

李明先:利率波动的扩大对银行来说既是机遇也是挑战，这将意味着客户的选择更加多样化。总的来说，我们的反应是非常积极的。

早在去年，广发银行就提前规划了利率市场化，打造了一家资本储蓄银行。我们敏锐地意识到大环境的变化，在总体规划和战略实施方面，我们领先于市场变化和宏观调控。2011年，我们确立了建设“最佳零售银行”和“最高效中小企业银行”的战略目标，并很早就提出要走“稳定、均衡、质量发展”的道路，重点发展低资本消耗业务和中间业务。我们认为，国内商业银行不能再忽视风险和效率，盲目追求规模，而应该坚持均衡发展，从资本消费业务向低资本消费业务和中间业务转变，这也将成为银行业未来的发展趋势。

在这样的战略指导下，2011年，我们在金融市场、中小企业、零售等中间业务的“阵地”发起了“转型运动”。在为中小企业提供金融服务方面，我们今后不仅会向中小企业提供贷款，还会涉及更多其他业务，如存款、现金管理、贸易融资、金融市场对冲等。，甚至包括上市前对中小企业的咨询和上市后的资产托管。

利率市场化改革无疑是对中国银行(601988)的巨大挑战。它将彻底改变“游戏”规则，颠覆现有的商业模式。无论如何，顺应潮流、锐意改革、重塑核心竞争力是有效的对策。如上所述，广发银行确定了“资本节约型银行”的战略地位，实现了向低资本消耗业务和中间业务的转型。

下一步，我们将继续加强利率风险管理，提高风险定价能力。同时，加强资产负债管理，优化资产负债结构:一方面，建立全球交易服务部(gts)，为客户提供专业的全方位金融服务，有效提高利润贡献。另一方面，大力发展金融市场业务，积极探索多元化、多渠道的存款资金来源和资金使用方式，拓宽中间业务收入渠道，优化客户结构和盈利模式。

记者:在不久的将来，中国的利率市场化进程将会加快。你认为此举对国内银行业可能产生的影响是什么？从长远发展来看，银行应该如何应对？

李明先:在利率市场化改革过程中，中国选择了渐进式改革道路。中国的利率市场化改革始于1996年，具有里程碑意义的事件是银行间拆借市场的利率自由化。截至目前，国内债券市场利率、同业拆借利率和贴现率已基本实现市场定价。

面对今年的利率市场化改革，不可能排除银行为了赢得竞争而抓住商机，将存款利率上浮的可能性，这将导致银行净息差和净息差水平的下行压力，对银行的盈利能力产生很大影响。今后，随着存款利率上限和贷款利率下限的进一步放宽，这种负面影响可能会成倍增加。

从长远发展来看，我行的应对措施包括:加强资本规划，提高资本实力，增强风险和损失补偿能力；重点发展中小企业业务、零售银行业务和金融市场业务，构建新的业务发展模式，形成多元化利润来源；增强产品创新能力，提高中间业务收入水平；培养积极管理风险的能力，提高风险定价能力。最重要的是形成一个差异化的商业模式，并知道自己的位置。