央行金融研究所金中夏：四季度GDP回升希望较大

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2012年9月24日，“a股尖叫！——解决中国股市危机，探索资本市场曙光”系列访谈，邀请央行金融研究所所长金忠霞访问新华网，与网友就“解决中国股市危机，探索资本市场曙光”进行在线交流。新华网陈杰照片

2012年7月，国家统计局发布了全国经济运行数据，显示上半年国内生产总值同比增长7.8%，创下三年来的新低；9月至9月，海关总署公布8月份外贸进出口值，同比增长0.2%，今年1月以后进口再次呈现负增长；统计局在8月份宣布了生产者价格指数，同比下降3.5%，达到34个月以来的最低点。从近期许多经济数据来看，中国经济仍面临更大的下行压力。同期，尽管监管部门出台了大量具有长远利益的新政策法规，但未能阻止沪深股市在本轮触及新低。8月20日，上证综指宣布跌破2100点大关。自2007年10月创下6124.04点的历史新高以来，a股市场在过去五年里一直保持着负增长趋势。

所谓的“股市是经济的晴雨表”，但在当前由美国次贷危机和欧洲债务危机引发的全球经济震荡周期中，与最近在2008年创下新高的道琼斯指数相比，中国a股的“创伤”似乎更为突出。为什么这次没有与经济周期同步的a股如此敏感？宏观经济基本面支撑中国股市的趋势是什么？中国经济能在今年下半年触底吗？中国股市何时才能彻底摆脱大阴县的萧条？围绕这些问题，新华网和中国证券网联合策划了“探索中国资本市场的曙光”大型专题采访报道，并邀请央行金融研究所所长金忠霞回答网友和投资者的提问。

[主持人]目前，在美国经济复苏之路依然艰难、欧债危机复杂局面依然难以解决的外部环境下，你如何判断下半年中国经济走势？下半年经济会发生什么？

[金忠霞]我认为从外部环境来看，美国经济也受到qe3的推动，欧洲经济不会有太大改善。因此，从外部环境来看，预期进出口对经济的拉动作用显然是不现实的。但我们能做的是尽可能稳定我们在欧美发达国家的市场份额，同时尽可能扩大对新兴市场国家的出口，增加与它们的贸易，这样进出口就不会对国民经济造成太大的拖累。我认为这是一个现实的前景。

与此同时，我们应该在内需方面找到更多的途径。内需分为几个部分:第一，固定资产投资。第二，消费。就固定资产投资而言，制造业投资仍总体稳定，但略有放缓。在基础设施投资方面，其增速已从负增长逐步恢复到正增长，但正增长率不是很大，这是我们下一步投资逐步稳定的重要因素。还有房地产投资，到目前为止一直在放缓，但目前，这种放缓正在逐步稳定。从房地产库存的角度来看，我们预计在未来几个月内，将会在今年年底或明年年初出现逐步消费，这将进一步推动当时房地产投资的增长。因此，总体而言，投资将在今年年底或明年初从底部逐渐回升。从贷款的角度来看，这也可以得到证明。自7月份以来，固定资产投资贷款增速明显回升。

目前消费相对稳定，低于往年的高水平。因此，就国内生产总值而言，今年第二季度的增长率为7.6%，上半年的平均增长率为7.8%。第三季度国内生产总值减速的过程目前可能会继续，但第三季度可能是底部，第四季度复苏的希望仍然相对较大。

[主持人]你对下半年的经济仍然充满信心。

[金夏]但全年达到7.5%的目标没有问题，应该是可以实现的。