46家房企上半年净利预增 嘉凯城预亏最严重优房客

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最近，75家房地产上市公司发布了2016年上半年业绩预测，这些公司预计净利润同比增长约41%。其中，46家公司预计净利润同比增长，29家公司增幅超过100%；24家公司预计净利润将同比下降。从具体公司来看，上市房企的绩效差异明显。

行业繁荣已经反弹

在一、二线城市楼市利好的推动下，房地产企业改变了以往“增收不增收”的尴尬局面，实现了收入和净利润的双增长。

数据显示，75家房地产公司预计上半年营业收入同比增长29.81%；净利润预计同比增长41.96%。虽然总体增长率相对较大，但上市公司的绩效差异明显。

绿地控股(600606，买入)预计最大净利润约为46亿元，而阳光(000608，买入)预计亏损1.36亿元。其中，75家公司中有51家预计盈利，19家预计亏损；从同比增长来看，46家公司的净利润预计实现同比增长，29家公司预计增长100%以上；有5家公司的净利润不确定；有12家公司的净利润预计将下降100%以上。

据估计，净利润增长率最大的是广宇集团(002133，BUY)，达到5965%；其次是美丽集团(000667，买入)，达到648%；大明市(600094，BUY)暂时排名第三，增长率为168%。净利润同比增长率最低的是卧龙房地产(600173，BUY)，为4.52%。剔除两端的极端数据，上半年房地产上市企业的增长率一般保持在25%至50%之间。

今年上半年，房地产行业的业绩普遍回升，房地产项目的交付已成为业绩增长的重要引擎。作为一、二线城市的开发商，大明市发布了一份半年度报告，称上半年公司实现营业收入44.19亿元，同比增长114.11%；

归属于母公司所有者的净利润为3.5亿元，同比增长168.37%。公司将此归因于子公司开发建设的和君、铭诚国际二期、上海大明城等项目的交付，项目落户面积较去年同期大幅增加。

南京高新(600064，BUY)2016年上半年归属于母公司所有者的营业收入和净利润分别增长157.31%和47.65%。据该公司称，业绩增长是由于这一期间房地产业务和市政业务的结转收入大幅增加。

南京高科主要从事房地产、市政、医药和股权投资，其中公司的房地产业务主要是高端商品房，其开发项目为位于南京仙林新区的景荣高科和荣宇高科。

今年年初，业内人士解读2015年房地产上市企业财务报告时，认为营业收入、复合增长率等财务指标的亮色并不能掩盖房地产企业盈利能力大幅下降的事实。然而，仅仅半年后，在房价上涨和一、二线城市房东频频出现的背景下，房地产企业的盈利能力从以往的“增收不增收”的尴尬局面转变过来，出现了收入和净利润双增长的现象。

盈利能力差异是显而易见的

根据19家亏损住房企业的情况，主要原因是财务成本增加、结转面积减少和项目利润下降。嘉凯诚(000918，BUY)上半年亏损10.1亿元，是19家亏损企业中亏损最严重的企业，净利润同比下降353.84%。

此外还有贾凯阳光、田放发展(600322，收购)、韩晶(000615，收购)、圣亚太(000691，收购)、吕晶控股(000502，收购)、京兰科技(000711，收购)、荣丰控股(00066)

业内人士表示，根据前期增加和前期亏损的房企数据，上半年不同净利润规模的房企数量保持不变，但平均增速明显不同。

在行业利润空收窄的背景下，净利润超过100亿元的住宅企业平均产值为209.67亿元，同比平均增长18.47%；

一些净利润在10亿至50亿元之间的中型住房企业从当前市场的结构性复苏中受益匪浅。该范围内的住宅企业净利润同比平均增长率达到11.92%，部分企业净利润增长率甚至达到60%-90%；

然而，房地产企业50亿至100亿元的平均净利润为75.71亿元，同比增长0.70%。由于市场布局或产品结构的单一影响，这一范围内的房地产企业净利润增长缓慢。

第一季度，得益于国内各种去库存化宽松政策的大力推出，房地产市场加速复苏。房地产上市公司一季度平均营业收入达到11.06亿元，同比增长37.64%；平均净利润为1.03亿元，同比增长17.93%。