房企行业造富能力减弱 业内人士：黄金时代已过　优房客

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根据“中国房地产十大研究集团”的研究报告，2015年，在香港上市的上海、深圳和内地房地产公司的平均营业收入达到123.35亿元，同比增长15.09%。同期平均净利润为16.03亿元，同比增长6.44%，但增速低于上年的1.36%。

值得注意的是，2015年，热点城市土地市场竞争加剧，导致企业利润进一步压缩。与前一年相比，不同净利润规模水平的房地产上市企业数量保持不变，但平均增长率存在差异，呈现“越强越强”的趋势。

此外，受行业供求关系变化的影响，房企加大了营销和管理方面的投入，以提高项目去投资水平，导致利润空.稀释2015年，房地产上市公司的毛利率和净利润近年来持续下降，连续四年下降。在香港上市的上海、深圳和内地房地产公司的平均毛利率分别为31.26%和29.82%，同比分别下降1.87%和2.35%；平均净利润分别为9.20%和14.61%，同比分别下降2.35%和2.21%。

记者了解到，为了应对利润率的持续下降，一些房地产上市公司主要在降低土地、融资成本和管理模式等方面进行了变革。包括增加项目和土地的收购兼并，解决土地收购难和土地成本高的问题；抓住国内资本市场特别是债券市场的融资机会，大力发行债券；创新管理模式，全面实施后续投资制度，促进项目运营效率和盈利能力的提高。

上市房地产企业的资产收益水平也在下降。报告显示，2015年，在香港上市的上海、深圳和内地房地产公司的平均净资产收益率分别为8.15%和11.91%，平均每股收益分别为0.35元和0.51元，与2014年持平，分别下降0.13元。其中，在香港上市的上海、深圳和内地房地产企业中，分别有70%和60%的净资产收益率出现下降；超过80%和60%的企业每股收益分别下降。

中国指数研究院院长黄宇表示:“2015年，三类房地产上市公司在资本市场赢得了更多青睐。包括寻求转型，发展多元化经营，积极为住宅企业创造新的利润增长点；通过并购重组实现市场价值的跨越式发展，特别是国有企业背景的上市房地产企业；该项目保留了遵循国家战略的一线和重点二线城市或房地产上市公司。”

中国董事长陈认为，目前房地产开发往往被视为一个罕见的“暴利行业”，在中国经济增长放缓的背景下，该行业的盈利能力也在下降。此外，无论是在a股市场还是在香港股市，房地产行业的整体市盈率普遍低于其他行业。这主要是因为房地产的黄金时代已经过去，目前正处于稳步发展阶段，资本市场对能够更好地迎合中国消费升级和产业转型趋势的行业更加乐观。