4月份新增信贷骤降8144亿元 房贷政策收紧是原因之一优房客

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4月份新增信贷骤降8144亿元

业内专家认为，前四个月新增贷款和m2的累计增幅仍明显高于去年同期，月度波动不应被过度解读

“积极财政政策的实施和推广仍然需要货币政策的配合。因此，未来的货币政策不会在回归稳定的过程中明显收紧，而是更多地体现在实际层面上实施积极的财政政策。”5月13日，摩根士丹利华信证券首席经济学家张军在接受《证券日报》采访时表示。同一天，央行公布了4月份的金融数据。

央行昨日发布的金融数据显示，4月末，广义货币(m2)余额为144.52万亿元，同比增长12.8%，增速比上年末低0.6个百分点，比去年同期高2.7个百分点；狭义货币余额(m1)为41.35万亿元，同比增长22.9%，分别比上年末和去年同期增长0.8和19.2个百分点；流通货币余额(m0)为6.44万亿元，同比增长6.0%。

4月份，人民币贷款增加5556亿元，同比减少1523亿元，环比减少8144亿元。

张军认为，从4月份信贷结构来看，居民和非金融企业的短期贷款明显收紧；然而，非金融企业中长期贷款主要是大幅萎缩。4月份，非金融企业中长期贷款非但没有增加，反而减少了430亿元。上一次类似情况发生在2012年底。在某种程度上，这证实了媒体报道的谣言，即央行要求金融机构在4月底通过窗口指导控制信贷供应的规模和速度。

“企业部门贷款双双下降。受此影响，m2增速也降至12.8%。以前的信贷量回升和一些城市收紧抵押贷款政策是贷款下降的主要原因。”汇丰(HSBC)大中华区首席经济学家屈宏斌认为，尽管如此，今年前四个月累计新增贷款和m2平均增速仍明显高于去年同期，月度波动不应被过度解读。信贷形势没有明显恶化，未来的可持续性在很大程度上取决于政策支持。

在今年第一季度的货币政策执行报告中，央行也承认“经济复苏在很大程度上取决于房地产和基础设施投资”。

据央行初步统计，今年前四个月社会融资规模增量为7.40万亿元，比去年同期增加1.69万亿元。4月，社会融资规模增加7510亿元，比去年同期减少3072亿元，比上个月减少1.589万亿元。其中，当月发放给实体经济的人民币贷款增加5642亿元，同比增加2403亿元；公司债券融资净额2096亿元，比去年同期增加480亿元；非金融企业内资股融资951亿元，同比增长354亿元。

从社会融资规模存量结构来看，今年4月末发放给实体经济的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的67.3%，同比增长0.6个百分点；公司债券余额占比11.2%，同比增长1.6个百分点；非金融企业国内存量余额占比3.4%，同比增长0.3个百分点。

“在‘信贷紧缩+货币与财政宽放’的新政策组合下，随着未来货币政策释放的流动性更多地通过财政政策引入实体经济，大规模金融资产将在一定程度上呈现去杠杆化趋势，从而在一定程度上防止系统性金融风险的积累。”张军说道。