1月银行信贷井喷“双降”或再推迟优房客

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昨天，央行发布了1月份的金融统计报告。当月，人民币贷款增加2.51万亿元，同比增长1.04万亿元，创月度新高。此外，1月份国内货币供应量增速远超预期，广义货币(m2)增长14.0%，狭义货币(m1)增长18.6%。

央行还于2016年1月发布了社会融资规模增量统计报告。据初步统计，2016年1月社会融资规模增加了3.42万亿元，分别比上个月和去年同期增加了1.61万亿元和1.37万亿元。

1月份金融数据出人意料的增长，也使得自去年12月以来一直存在的下调RRR央行利率和降息的预期再次推迟。

自2016年以来，已公布的gdp、pmi、进出口、人民币汇率和股市表现等数据并不令人满意。市场一直指望央行重启双重下跌并进一步稳定增长。然而，从实际角度来看，央行并没有像外界预期的那样降息，而是加大了公开市场操作的力度。

招商银行资产管理部高级分析师刘东亮(600036，BUY)认为，1月份金融数据的飙升受到多种因素的影响，但这并不代表经济转折点的出现。他表示，中国的信贷高增长能否持续很长时间，取决于实体经济的需求，以及政府刺激经济的努力能否继续。不过，他也表示，面对如此大规模的信贷供应，央行很难冷静下来，下调RRR利率和降息的时间可能会再次推迟。

此前，业内人士分析，中国央行RRR降息的时间点是今年第一季度和第二季度。

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