新城控股净利润大增122% 负债率不升反降

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原标题:新城控股净利润增长122%。债务比率非但没有上升，反而下降了。一般来说，在加速扩张的道路上，为了在短期内实现梯队推进，住宅企业不得不同时进行大规模的借贷。

然而，新城控股有限公司是一个“逆向经营”的住宅企业。在2018年上半年，它实现了规模的稳步增长，同时其债务比率下降而不是上升。

8月24日，新城控股2018年中期报告显示，上半年归属于母公司股东的净利润为25.38亿元，同比增长122.81%。

同时，2018年上半年，新城控股扣除预售款后的资产负债率为56.4%，同比下降1.2个百分点，比2017年全年下降1.7个百分点。

在扣除预售款后净利润大幅增长、资产负债率下降的情况下，新城控股以953.11亿元的销售额和774.56万平方米的销售面积进入行业前十名。

毛利率在前十名中排名第二

随着2018年半年报披露截止日期的到来，碧桂园、万科、恒大、融创、保利、中海、新城、龙湖、华润置地等房地产企业的半年报陆续披露。

数据显示，2018年上半年，以碧桂园、万科、恒大、保利、中海、龙湖、华润置地为代表的大型房地产企业的毛利率分别为26.52%、34.44%、36.2%、35.39%、36.25%、24.34%和48.12%。

这样，新城控股38.35%的毛利率处于大型房地产企业的前列，比自身高出2.12个百分点。

净利润方面，新诚控股2018年上半年净利润为16.48%，同比增长6个百分点。

利润水平的稳步提高使新城控股的股东回报保持在行业内的较高水平。

根据这次发布的年中报告，新城控股的基本每股收益为1.14元，同比增长123.53%。上半年，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率达到9.44%，同比增长3.05个百分点。

对于新城控股盈利能力稳步提升的原因，新城控股集团有限公司高级副总裁欧阳杰表示，在加快国家扩张的过程中，新城控股注重成本方面的控制，征地平均价格占目前平均售价的20%左右，这也为盈利水平的提升提供了有效保障。

“此外，较低的融资成本和高效的运营管理也成为企业利润提高的重要原因。”欧阳杰说。

债务比率不是上升而是下降

在当前聚集效应日益明显的房地产行业环境下，规模已经成为住宅企业生存的最清晰途径。

然而，当房地产企业走上做大做强的道路时，不可避免地需要资金的支持，因此债务成为了房地产企业背后的达摩克利斯之剑。

然而，新城控股实现了“反向操作”，2018年上半年规模大幅增长，负债率没有上升，反而有所下降。

截至6月30日，新城控股扣除预售款后的资产负债率为56.4%，同比下降1.2个百分点，同比下降1.7个百分点，在资产超过1000亿元的a股房地产企业中处于较低水平。

此外，截至6月底，新城控股持有现金248.34亿元，明显高于一年内到期的债务额。

同时，新城控股通过合理安排融资方式，很好地控制了融资成本。

截至报告期末，新城控股金融机构的平均融资成本为5.75%，处于行业内较低水平，是民营房地产企业中最低的之一。

在政策调控和融资渠道不断收紧的情况下，新城控股也积极通过多元化的融资渠道“补血”。

2018年上半年，新城控股成功发行二期定向债务融资工具(ppn)，募集资金18亿元，完成发行15.93亿元人民币的资产支持证券(abs)，用于最终支付购房款，完成发行总额13亿美元的高级美元债券。

“1+3”战略布局准确无误

为什么新城能够实现规模并稳定其财务指标？

这与新城控股多年来精准有效的战略布局密切相关。

三线、四线新城布局主要集中在长三角经济发达地区实力较强的三、四线城市，而中西部等地区则集中在大都市区，城市需求普遍较强。

2018年上半年，新城控股新增土地储备82处，总建筑面积2073.93万平方米。

从具体布局结构来看，长三角仍是新城控股的核心战场。除长江三角洲外，新城已逐步向珠江三角洲、环渤海地区和中西部扩展，在新城内被称为“1+3”战略布局。

截至6月底，各地区土地储备比例分别为长江三角洲约53%，环渤海地区约14%，珠江三角洲约5%，中西部约28%。

另一方面，新城控股的“住宅+商业”两轮驱动战略继续得到大力推广。

五岳广场实现租金和管理费收入8.76亿元，同比增长154.93%，入住率达到98.32%。

今年以来，新开吴越广场3个，26个，面积252.08万平方米，同比增长70.82%。同时，有54个五岳广场正在建设和拟建。

据悉，今年内，新城控股将新开15家五岳广场，到年底开业人数将达到41家。