业绩会直击 | 绿地香港：千亿还是很有必要的

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8月30日，格林兰香港控股有限公司在香港召开了一次与年初绩效会议不同的中期绩效会议。此次，陈军董事长没有出席，只有首席运营官侯、副总经理段卫力和秘书参加了会议。

规模也很重要。虽然我们想建立一个小而漂亮的公司，但它不可能小到100亿元。我认为1000亿元仍然是必要的。规模是一个不可回避的话题，侯还重申了绿岛港的目标:今年销售额将达到400多亿，未来三至五年将达到1000亿。

面对这一目标，格陵兰香港继续其自己的存储步伐。

上半年，香港绿地赢得了8个新项目，增加了495万平方米的土壤储存和建设；截至6月30日，公司土地储备增加到2000万平方米，主要分布在泛长三角和泛珠三角地区。

与一些在公开市场上减少土地收购的房地产企业不同，香港绿地的土地收购逻辑是以招标、拍卖和挂牌为基础，辅以并购。

董事会秘书于蕾解释说，逆向思维是公司发展的好手段，主辅主要根据市场情况来决定。

据他说，上半年有近800宗土地拍卖，但由于供求关系的变化，下半年开始出现更好的土地收购机会。在头六个月，香港绿地有很大比例的土地收购是通过招标、拍卖和挂牌方式进行的，并将继续坚持这种土地收购方式。

于蕾接着指出，虽然并购是扩大仓储的好办法，但一些项目会有历史遗留问题和土地质量问题；今年下半年，格陵兰岛香港将有选择地接受并购。如果一些中小房企因资金问题，香港绿地也会考虑合作或收购。

事实上，格陵兰岛香港也从之前的收购中受益。

今年1月23日，绿地香港完成了对肇庆恒昌实业投资有限公司70%股权的收购..《中国日报》披露，绿地香港中期利润包括肇庆恒昌127.2万元；收入还包括肇庆恒昌的1.62亿元。

另一方面，意在打造房地产+产业链的香港绿地，则设立了产业基金，即从工业城、科技城等投资项目中提取一定比例的资金，作为未来产业孵化的资金，投资于房地产生态链中的独角兽企业。

与此同时，香港绿地正从战略上逐步进入长期租赁公寓领域。

土地投资和商业发展促使香港绿地筹集资金。因此，冒着汇率波动的风险，今年6月，格陵兰岛香港发行了2019年到期的2亿美元债券，利率为7.875%。

在业绩会议上，于蕾承认融资利率偏高。

不过，他也表示，海外债务在格陵兰岛香港的比例正在不断下降，目前占38%；其次，调整融资结构，多渠道融资，寻找合适的套期保值机会。

除了汇率问题，在格陵兰岛香港融资的背后，还有不断上升的负债率和成本。

2018年6月30日，香港绿地净负债率上升至104%，贷款总额198.62亿元；此外，流动负债占总负债的比例从去年底的77.33%上升到80.59%。上半年，香港绿地的净融资成本从去年同期的3300万元增加到1.09亿元。

但侯对此并不担心:在发展规模上，负债率上升是正常现象，关键是控制好现金流。他认为，目前香港绿地的现金流足以偿还债务。

根据中期报告，截至今年上半年，香港绿地的现金和现金等价物(包括限制现金)总额为70.53亿元。