成思危：股市基本见底 救市没必要

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原全国人大副委员长成思危

11月28日，原全国人大副委员长成思危今天指出，一个好的股市有四个基本条件:良好的经济基本面；高质量的上市公司；理性投资者与有效监管。他说，不应该鼓励政府过多地干预股市，拯救股市的根本是提高上市公司的质量。

近十年来，中国股市的平均收益率只有1.4%。有些人开玩笑说，中国股市表现逊于cpi。成思危指出，一个好的股市有四个基本条件。

首先，我们必须有良好的经济基础。他指出，经济基本面不能仅仅用gdp来衡量，更重要的是通过创造社会财富来衡量。其次，必须有高质量的上市公司，这是股票市场的基石。“我曾经说过，中国70%的上市公司质量不够高，很多人反对这种观点。上市公司的业绩取决于短期的财务业绩。如果收益率跟不上存款利率和贷款利率的平均值，为什么还要投资股市？从长期公司治理的角度来看，根据南开公司治理指数，只有约30%的上市公司得分在60分以上。没有一个好的上市公司，怎么可能有一个好的股市？”

第三，我们应该有更多理性的投资者。他指出，我国的情况是，散户投资者很多，投资容易跟风，存在羊群效应，对他们的风险承受能力认识不足。机构投资者是一支稳定的力量，但周转率太高，他们也成为大型散户投资者。市场投资者偏好短期行为，这对股票市场是不利的。

最后，必须有有效的监督。依法监管要合理、适度、有效，应从信息披露入手。郭树清去证监会时确实采取了一些措施，但现在大家的信心都没有恢复。

昨日，上证综指跌破2000点，进入“1”时代，收于1991.17点，为46个月低点。今年以来，a股市值蒸发了1.4万亿。成思危指出，目前股市已经基本见底。随着新一轮改革的深入和国家劳动生产率的提高，他觉得股票市场会慢慢发展。

在这种情况下，政府是否应该推出拯救市场的措施？成思危认为，救市是政府对市场的干预，不值得鼓励。管理股票市场的关键是如何提高上市公司的质量，严格执行证券法，打击虚假信息、内部交易和恶意市场操作等违法行为。当这些事情做好了，市场自然会好转。