聚焦李一：外资券商的中国巷战

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据最新消息，瑞银中国董事长兼总裁李毅先生确认将出席12月7日至9日在北京举行的2012年(第11届)中国企业领导人年会。作为金融界的老手，李毅先生的创新精神和广泛的社会影响是显著的。

他是中国金融业历史上最大的融资项目背后的驱动力，并带领瑞银成为中国首家获得完全许可的合资券商。

李毅早年从事职业足球运动达四年之久，1992年获得沃顿商学院工商管理硕士学位。此后，他在华尔街工作了近八年，先后从事证券交易、直接投资、投资银行等业务。1999年，李毅回到中国，担任招商证券(600999)执行副总裁。2005年6月，李毅转投瑞银集团，出任瑞银中国董事长，带领瑞银在中国市场取得长足进步。

与摩根士丹利、高盛和美林相比，瑞银进入中国市场较晚，但这并没有阻碍瑞银在中国的发展。2005年，瑞银成为中国唯一一家获得完全许可的外资银行。这一切都是由瑞银中国董事长兼总裁李毅推动和领导的。

2005年6月，李毅从中国Merchants/きだよ 0降至瑞银，9月，国务院批准瑞银等6家公司重组原北京证券股份有限公司，通过一系列运作，瑞银突破了当时的政策瓶颈，实现了对合资公司20%股权的完全控制。这是中国首次允许外资机构拥有证券公司的经营权，也是外资首次获得全面的证券经营许可。

此后，瑞银在中国取得了巨大成就。中国建设银行(601939)在二级市场进行了28亿美元的大规模交易，五矿集团以13.86亿美元的价格收购了澳大利亚奥兹矿业公司，中国忠旺13亿美元的首次公开募股项目，北京金隅股份有限公司(601992)8.84亿美元的首次公开募股，以及许多其他大额订单，所有这些都是由瑞银推动的。

美好时光不会长久。2008年的金融危机使全球资本市场低迷，2011年瑞银“魔鬼交易员”事件的披露使瑞银在全球遭受重大损失。此外，随着中国本土投资银行的迅速崛起，瑞银的市场份额受到挤压。根据dealogic的统计，截至2012年前三个季度，瑞银在中国投行业务排名中的净收入为1.14亿美元，从2011年的第二位跌至第四位。中国的本土投资银行已经加速崛起，中信证券(600030)的净收入为2亿美元，从2011年的第四位上升到第一位。

在外资准入受到严格控制的金融领域，外国证券公司如何在中国开展业务？

对此，瑞银中国董事长兼总裁李毅在2010年“新业务、新共识、新动力”主题年会上表示，跨国公司进入中国后将经历四个阶段:单一进入、全面进入、反思阶段以及中国经验如何影响全球决策。跨国公司从无到有，发展迅速，已经到了反思的阶段。需要考虑下一步如何进行。

李毅说，“现在，不管什么工业、文化、政治、金融等等。，有很多未知因素。目前有两种情况:一是市场越来越开放，二是本土公司迅速崛起。股市也谈到了一些利率问题，这是一个很大的信贷市场问题。事实上，证券市场可以反映许多市场的风险承受能力和风险偏好。因此，我们应该客观地承认，中国已经取得了长足的进步，但现在作为一个金融机构，跨国公司已经到了反思的时候了。下一步该怎么走，中国金融市场必须考虑这个角色。”

在不确定的2012年，在美国金融危机和欧洲国家主权债务危机尚未见底的背景下，瑞银中国董事长兼总裁李毅先生会给中国的投资市场和证券公司什么建议？请期待即将召开的2012(第11届)中国企业领导人年会。