周小川为过去十年货币政策辩护

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据说，中国对金融危机的监管通过“速战速决、重拳出击”取得了显著成效

周小川已经担任中国人民银行行长近十年，预计将于明年退休。上周末，他在多个场合发表讲话，为过去十年(尤其是金融危机以来)的货币政策辩护。他表示，在全球金融危机中，中国的调控“又快又重”，取得了显著成效，赢得了全球赞誉。但与此同时，他也承认“每一种药物都有三分毒性，而且吃药肯定会有一些副作用。”

“快打重拳”效果好

2008年金融危机爆发时，中国采取了4万亿经济刺激措施，央行也开始实施宽松的货币政策。然而，这也引起了很大争议，认为货币政策过于宽松，导致了随后的通货膨胀。

对此，周小川表示，“全球金融危机是美国内生的；对中国来说，这是来自外部的投入。”全球金融危机爆发后，中国迅速采取措施，向世界宣布了一揽子刺激计划，包括将财政政策调整为积极的财政政策，将货币政策调整为适度宽松的货币政策。与此同时，利率、存款准备金率和财政安排等一系列控制工具迅速跟进。

周小川强调，金融危机后，中国的目标是在最短的时间内将经济恢复到原来的状态，也就是把时间减到最少，所以是“快射重打”。他说:“在这场全球金融危机中，最大的差距是一些国家使用快速反应方法，而其他国家使用非常缓慢的方法。”

中国在全球金融危机期间的调控取得了良好的效果。中国经济在全球复苏中处于领先地位，这鼓舞了整个世界经济，提振了信心，赢得了全世界的赞誉。

周小川承认，这两种方法各有利弊，可能会有批评。“每种药都是有毒的，吃药肯定有副作用。为了防止副作用，2009年第三季度启动了动态微调，2011年启动了宏观审慎措施，这也是应对金融危机的一个特点。”周小川说道。

他总结说，在应对当前国际金融危机时，中国货币政策的特点是反应快、力度足、退出及时。

通货膨胀有多种原因

对于外界对通胀控制不力的批评，周小川强调，央行不应只关注维持低通胀，否则可能会抵制任何价格改革，这将使央行陷入尴尬境地。

中国的货币政策采取了多目标体系，第一是保持低通胀，第二是促进经济合理增长，第三是保持充分就业，第四是保持国际收支平衡。

周小川说，有些人认为很难掌握多目标，但他认为采用多目标系统是有道理的。这是因为中国经济正处于转型过程中。一方面，货币政策应保持主要宏观经济指标健康，同时，中国人民银行必须推进改革开放。没有改革开放，未来的经济发展和金融稳定就不容易实现。

而改革的一个非常重要的内容就是价格改革，比如资源价格和住房价格。如果央行只关注维持低通胀，它可能会抵制任何价格改革，这将使央行陷入尴尬境地。

此外，周小川还强调，新世纪以来(002280)，中国一直处于国际收支双顺差的局面，这将导致流动性过剩，进而影响货币供应量和通货膨胀。然而，双顺差的情况与当时亚洲金融风暴的历史经验有关。与其被动地考虑通货膨胀，不如把国际收支作为货币政策的目标，以便采取更积极的应对措施。

人民币国际化缓慢是出于谨慎

对于外界对人民币国际化进程缓慢的抱怨，周小川承认，央行在人民币国际化问题上基本上是谨慎的，“我们不想在人民币问题上有任何不当的政策。”

周小川说，近年来，中国基本消除了对其他货币的歧视性待遇。例如，市场参与者希望选择人民币或其他硬通货，他们可以“不受歧视地自由选择”。中央银行也鼓励或促进人民币的使用。

周小川表示，央行也非常尊重市场参与者，让他们选择使用何种货币进行结算和清算。然而，商业银行和其他贸易公司可能有自己的内部计划，将更多地使用人民币。

他表示，对于央行来说，下一步的国际化与人民币的使用极其相关，也就是说，“可兑换”应该改革。中国的“十二五”规划规定，中国应实现人民币经常项目可兑换，目前中国正朝着这个方向发展。

周小川表示，在人民币国际化方面，中国需要进一步改革、放松管制，并与其他领域的改革更好地协调。当人民币实现经常项目可兑换时，将极大地促进人民币的使用。

周小川认为，人民币经常项目可兑换将极大地促进人民币的使用。