刘俊海:退市制度应避免伤及无辜 建议AB股并轨

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最近，新华社。中国证券报和中国证券网联合举办了“a股呐喊！——解决中国股市危机，探索资本市场的曙光”，中国人民大学商法研究所所长、中国消费者协会副会长刘俊海应邀在网上与网友交流。图为刘俊海接受采访。新华网孙艳照片

新华财经9月18日电中国人民大学商法研究所所长、中国消费者协会副会长刘俊海在新华网、中国证券报和中国证券网联合举办的一系列访谈活动中，就新的退市政策和b股改革发表了看法。他认为，退市制度的制定应考虑每一个细节，以避免伤害无辜；a股和b股应该合并。

不能退市的责任应追究给自然人

今年6月28日，上海和深圳证券交易所宣布正式运作新的退市制度改革计划。对此，刘俊海表示，建立中国的退市制度是合乎逻辑的。

刘俊海在除名程序中强调了两点。第一点是，对公司退市负有责任的主体应当追究责任，不能撤销。如果退市是由于公司董事、监事的虚假陈述，导致投资者信心受挫，股价大幅下跌，投资者有权追究这些责任人的民事责任。退市公司在发行阶段带病上市，不具备上市条件，通过会计师事务所的财务粉饰和审计机构的包装上市，这些不诚信的中介机构也应该承担责任。

第二点是，在虚假陈述民事赔偿案件中，针对上市公司和券商的诉讼较多，针对保荐人、律师和会计师的诉讼较少，投资者普遍没有追究自然人责任的意识。这样，如果上市公司承担责任，羊毛落在羊身上，这成为投资者自己的责任。刘俊海认为，调查除名责任的想法是，责任应调查给自然人和个人。不要放过任何对公司退市负有责任的人，主观上恶意或过失，让他承担相应的民事责任，甚至行政责任和刑事责任。

除名制度存在漏洞。应保护和鼓励民髡残b(200512)

关于退市制度，刘俊海认为在具体操作程序和制度规定上存在一些疏漏。“退市制度设计的目标或目的是优胜劣汰，留下好公司，淘汰坏公司。”像闵髡残这样实际上对投资者心存感激的公司，面临着退市的风险，因为它们触及了新退市规定的市场指标。这种红利奶牛应该得到保护和鼓励。刘俊海呼吁，今后在制定该制度时，一方面希望公众投资者积极提出意见和建议；另一方面，监管部门负责制度起草的人员应坚持细节管理的精神，考虑好每一个细节，针对对象的范围，避免无限制扩张或伤害无辜的上市公司。

刘俊海提到，绝大多数中国投资者诚实守信、理性善良，这是制定所有政策的前提，也是讨论退市制度乃至其他资本市场改革的前提。把投资者判断为不守规矩的人是错误的，投资者对资本市场改革的知情权、参与权和建言权应该得到充分和全面的尊重。

a股和b股应该合并，以促进市场统一

在回答记者关于b股改革的意见时，刘俊海的观点是，在社会主义市场经济体制、中国加入世贸组织后的经济全球化、依法治国理念和以人为本的科学发展观的背景下，未来a股和b股应该进行融合，进一步实现市场的统一、国有化、开放和开放，反对分割和封闭。刘俊海解释说，由于中国的对外开放是分阶段、分层次、有步骤、有计划地进行的，a股和b股的分类实际上是历史改革的产物，但今天，我们应该积极创造条件，促进两种股票的合并，使各种公司都能适用一个游戏规则， 使a股和b股的股东能够成为享有同等权益的股东，这有利于提高我国资本市场的公信力，有利于法律制度的完善。