童第轶：真正的王牌

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要真正拯救市场，就必须解决流动性和流通市值不平等的问题，这不仅需要真正放宽市场进入渠道，还需要稳定二级市场过度“抽血”的问题。但在股市低迷恶化到严重程度之前，很难看到这张王牌。 自9月份以来，市场上出现了几个利好消息，邓忠公司接连发布了三个“通知”，这对挽救市场意义重大。 这三个“通知”是:《关于信托产品开户和结算有关问题的通知》、《关于保险资产管理公司资产管理计划开户和结算有关问题的通知》、《关于调整跨市场外汇交易基金经纪人结算价差保证金比例有关事项的通知》。通知决定从即日起恢复信托产品证券账户的开立，保险公司为集合资产管理和特定客户资产管理开立的证券账户也全面开放。据业内人士称，这无疑将有助于股市引入长期机构投资者，并向市场注入增量资金。另一方面，《基金交易通知》决定，从2012年9月3日起，经纪机构结算价差保证金比例由10%调整为5%。此外，邓忠公司负责人还表示，该公司目前正在研究银行理财产品等基金的市场进入。有传言称，当上证综指跌破2000点时，管理层将启动一系列救市计划。在听到这三条通知后，一些人开始猜测这可能是救助计划的提前发布。 无论是有计划的举措还是偶尔的举措，市场都不排除短期内出现一轮难以区分的反弹。有一个很好的刺激效果，也有原因的反复强度小指数和它的阻力下降。创业板指的是取消非政府组织禁令的浪潮，该禁令将于三年后的10月到期。据统计，从8月29日至年底的四个月中，创业板公司拟增持的股份总数高达49.39亿股，其中包括控股股东在内的初始股东持股比例超过90%。就金额而言，10月份，创业板的流通市值提高到500亿元左右。中小板指数也是一个小指数，11月份的相应市值为1000亿元。或许，近期小盘股异常的抗跌表现也为空赢得了未来解禁的非凡高峰。 但是市场会好转吗？就目前的政策而言，这是非常困难的。毕竟，市场估值持续下行压力的主要原因在于二级市场的市值过度膨胀。目前，管理层带来的好处只能说在一定程度上缓解了主要矛盾，但问题的实质并没有得到解决，证券市场的流动性也没有得到实质性的改善。在资本和筹码失衡的情况下，市场的最终结果只能通过持续下跌来平衡。这样，一旦短期积极刺激结束，市场仍需要回到一个更大的下跌周期，而短期强劲反弹是为中期下跌积累力量。 去年以来的持续下跌和今年5月以来的持续下跌使得市场一波又一波地呼吁救市。市场上也有关于拯救市场的大讨论。每个人都在问:“什么能救你，中国的股市？”业内大多数专家和投资者都指出了股市制度的缺陷，并据此提出了减缓或暂停新股发行、完善a股分红制度等建议。有些人甚至提出“制度应该重塑，顶层设计应该保护散户”，在极端的声音背后，投资者充满了渴望和愤怒。 归根结底，真正的市场拯救仍需要解决流动性和流通市值不平等的问题，这不仅需要真正放松市场进入渠道，还需要稳定二级市场的过度“抽血”。只有这样，才能有更多的资金流入市场，资金和芯片的供应趋于平衡，而不会过度下降，并支持目前高总市值的流通。但是这张牌不会被管理层轻易打出。玩牌的人都知道，不管你手里是好牌还是坏牌，你总是会在最关键的时刻选择出一张王牌。因此，在股市低迷恶化到严重程度之前，很难看到王牌。