郭树清：资本市场系统性改革正当其时

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新快报讯昨天，多家证券媒体刊登了中国证监会主席郭树清的一篇文章，介绍了20年来中国资本市场法律制度的重大变化和创新，以及今后改革和完善法律制度的重点任务。

郭树清表示，“十二五”期间，中国资本市场应更好地承担起服务经济社会发展大局的历史责任。要立足于服务实体经济发展、促进产业结构调整、促进新兴产业发展的总体要求，充分发挥资本市场在直接融资、并购、财富管理和风险防范等方面的功能作用，着力解决我国经济金融发展多方面结构失衡的重大问题。

郭树清指出，这些主要问题包括:一是大量储蓄不能有效转化为投资，而企业多、融资难、资金多、投资难的“两个多困境”问题更加突出；二是我国金融服务业高度依赖间接融资体系，直接融资比重明显过低，这不仅不利于有效降低社会融资成本，也不利于有效分散金融体系内部风险；第三，直接融资市场主要提供传统的股票产品，债券市场滞后，股权融资市场层次单一，期货和衍生品发展不足的问题依然突出。

“同时，在资本市场监管中，行政监管领域过宽、事项过多的问题并没有得到根本改变，政府部门对微观经济活动的直接干预客观上影响了市场机制的功能和作用。特别是，随着市场的发展、功能的改善和机构投资者的增长，市场能够承受更大的改革。资本市场的系统性改革正是时候，我们应该以更大的决心和勇气继续推进资本。市场改革和创新。”郭树清提议道。

郭树清在文章中详细指出，新阶段将逐步改革和完善公开发行、私募市场、债券市场、资产管理、期货及衍生品、资本市场对外开放、投资者保护等相关法律制度。例如，在公开发行方面，要以信息披露为核心、以提高市场效率为目标的制度价值取向，进一步推进股票公开发行制度改革；在定向增发方面，应建立和完善有针对性的制度规范，明确定向增发的法律地位，完善相关投资者适当性、信息披露和欺诈责任的规范性内容；在债券市场，直接融资的比重显著提高，资本市场股权融资的市场格局得到改变。