歌斐资产甘世雄：背靠诺亚3.8万客户布局母基金

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“在中国成为母公司基金，现在正是时候。”甘世雄用一句话概括了格非资产的战略定位，但脚下的格非资产之路远没有这句话简单。 深蓝色西装，搭配棕色条纹领带。作为格非资产的首席执行官，甘世雄喜欢在出席正式场合时穿成这样。特别是，一副黑色窄框眼镜跨在鼻梁上，使他的讲话更加优雅。由于行业、投资银行和公共基金的背景，甘世雄了解真相。"投资、专业精神、专注和专一将使成功成为高概率事件."格非资产想做的是成为一家专注于母公司基金的大型专业投资公司。 格非资产成立于2010年，在中国母公司基金的发展中刚刚起步，但在不到三年的时间里，格非资产管理公司的基金规模已经超过75亿元，其中pe母公司基金为25亿元。它已经投资了15家国内私人股本公司，包括idg和红杉资本。房地产母基金和房地产基金的总规模超过50亿元，投资于万科、华远地产、阳光城等房地产。 格非资产在母公司基金领域发展如此迅速的原因不可忽视，是其背后的“诺亚力量”。 在诺亚3.8万高净值客户的支持下 “格非资产的快速发展主要得益于诺亚财富的资源和平台优势。” 在介绍格非资产时，甘世雄通常用缓慢而停顿的语气说，“格非资产是诺亚旗下的一家资产管理公司。”这样，甘世雄不仅想告诉人们格非资产出生在一个“贵族家庭”，也揭示了格非资产与诺亚财富的血缘关系。 诺亚财富曾经属于蔡襄证券。2003年，汪静波创立了蔡襄证券私人银行部，诺亚财富是私人银行财富管理的品牌。两年后，由于熊市的影响，蔡襄证券进行了重组。汪静波和他在诺亚财富的团队从蔡襄证券分离出来，建立了另一个门户。随后，诺亚财富管理中心在上海成立，汪静波掌舵至今。对于诺亚财富来说，2010年是非同寻常的一年。今年，诺亚财富中心成功登陆纽约证券交易所，成为首家在mainland China上市的独立财富管理机构。当时，诺亚财富已经成为中国最大的第三方财富管理机构。但不仅如此，今年也是诺亚财富布局集团转型的第一年。 “Noah wealth已经做了9年，未来将面临战略转型，从简单的财富管理机构转型为资产管理机构。”诺亚财富积累了近十年，在北京、上海、广州、温州和杭州等57个城市设有分支机构，拥有600多名理财规划师和3.8万名高净值客户。这种独特的资源禀赋增强了诺亚财富建立独立投资机构的信心，并希望实现诺亚财富“资产管理”的梦想。经过近一年的酝酿，格非资产管理有限公司于2010年3月成立。 “格非资产在三年内发展如此迅速的核心原因是依靠诺亚财富的资源和平台优势。”甘世雄分析道。 诺亚财富的基本业务模式是从独立、客观的第三方角度评估和筛选跨境金融产品，进行风险评估和管理，然后推荐给中国的高净值客户。在这种商业模式的运作中，诺亚财富不仅积累了足够的高净值客户资源，还具备了专业的研究评估和风险控制能力。 “高质量的gp和项目资源是我们依靠诺亚的独特优势。”格非资产成立之初，并不担心资金筹集和项目资源，也不需要在项目研究上花费大量的物力和精力。仅依靠诺亚财富的客户资源和渠道优势实现正常运营，在投资后管理和投资者关系维护方面节省了大量精力和成本。在成立之初，格非只有不到10项资产。 作为诺亚财富转型的平台和载体，格非资产也给诺亚财富带来了一些新的东西。如今，诺亚财富推荐的产品有一小部分是格非资产的基金产品，诺亚财富不再是只推荐别人产品的第三方。未来，格非资产的产品将逐步增加。“依靠诺亚财富，但不总是依靠诺亚财富，格非资产开始建立自己的其他筹资渠道和平台，也可以自己开发自己的大客户。说到底，我们和诺亚的财富就是你和我，”甘世雄说道。 220个人理财顾问 25亿元的pe母公司基础来自诺亚财富平台，背后有220个人理财顾问。 在2009年准备的时候，在确定了母公司基金的位置之后，选择哪种母公司基金开始成为第一个问题。然而，在当时的市场环境下，这一选择并不难做出，因为大多数市场因素都在指示格非资产选择pe母公司基金作为突破口。 “中国的母公司基金也很快启动，而最初的母公司基金也是从pe开始的。”然而，格非资产开始与pe母公司基金，不仅是因为“行业惯例”。自2008年以来，诺亚财富开始筛选国内pe机构，包括红杉资本(Sequoia Capital)、陈达和CDH等十多家大型国内pe机构，它们通过诺亚财富共筹集了200亿美元资金。诺亚财富的gp资源和筹资能力使格非资产从pe开始更有信心。此外，另一个重要原因是，它与体育产业的热潮不谋而合。 到目前为止，格非资产已经完成了三只基金的募集和发行，基金总规模达25亿，投资了idg、红杉资本、陈达风险投资和新天宇等15只私募基金。事实上，格非资产并没有选择尽可能大的私募基金，而是采取了“核心+卫星”的策略，甘世雄更愿意将其解读为“白马+黑马”。 在已完成投资的15只私募股权基金中，红杉资本(Sequoia Capital)、idg、余心恬、陈达创投(Venture Capital)等国内知名的知名私募股权机构是所谓的“白马”，占格非资产私募股权母公司基金投资份额的70%，主要起到稳定收益的作用，而可能带来超额收益的投资来自“黑马”，虽然只占剩余投资份额的30%。 “黑马”是指创始人曾在国内外知名体育机构担任重要职务，后来又创业的企业。虽然他们规模小，但他们已经证明了自己在团队能力和投资策略方面的优势。格非资产投资的“黑马”，如吴凯投资、大泰资本和基石投资等。 “黑马”基金通常仍相对较小。我们投入资金。他们可能是明天的idg和明天的红杉。”在甘世雄看来，投资黑马是对专业筛选和风险控制能力的考验，非常具有挑战性。如果你投资得好，回报会相当丰厚，但同时也有一定的风险。至于整个pe母公司基金的收入，甘世雄希望实现20%左右的年化收入。 对于个人投资者来说，格非资产给他们带来了进入pe的机会，尤其是大规模pe，这意味着很大的回报。 “个人有限合伙人一般出资额很小，很难进入大牌私募，也很难形成议价能力。通过我们，我们不仅可以降低门槛，还可以实现谈判能力、专业调整和投资后管理能力。” 据了解，第三期总规模为25亿元的母公司资金是通过诺亚财富平台筹集的。格非资产的lp门槛是1000万元，格非资产的25亿元背后有220个个人LP。 “在筹资方面，我们将考虑在未来引入养老基金、保险、家庭基金、政府投资基金等大型投资者，以扩大格非资产的私募股权母公司基金规模。”甘世雄说道。500亿房地产母公司基金房地产母公司基金为房地产行业快速筹集资金开辟了一条新路。 2011年以来，pe行业在受到全民追捧后逐渐回归理性，这直接受到一级市场估值回归和退出渠道收窄的影响。对于pe母公司基金来说，这意味着投资回报减少，投资周期延长。在这种情况下，格非资产开始了新的布局和探索。 今年10月，华远地产宣布将与格非星洲合作开发Xi安房地产项目，双方共投资9.7亿元人民币，收购项目公司全部股权和债权转让资金及项目流动性。格非星洲是由格非资产发行募集的房地产基金，投资于华远地产Xi安房地产项目。这是第三只公开披露的戈菲尔资产的房地产基金。 早在7月份，格非资产与卧龙地产合作参与昆山格非红根股权投资中心，之后阳光城公开披露将与格非资产在福州圣阳房地产开发有限公司和阳光城(厦门)房地产有限公司合作 事实上，格非资产在房地产领域的布局是从今年上半年开始的。今年4月，诺亚财富与易居中国携手，与房地产行业50强开发商共同推出房地产母公司基金50强，总合作伙伴为格非资产。 由于银行渠道信贷收紧、金融脱媒等原因，前50强一经推出就在业内引起了不小的轰动，为房地产行业快速聚集资本开辟了一条新路，Gopher Assets的房地产布局也随之展开。 据甘世雄介绍，格非资产依托50强房地产母公司，已经发行了7只子基金。截至目前，房地产母基金和子基金的总规模为50亿元。除了上述上市公司，他们还与蓝光、龙鑫、天朗等地区领军企业合作成立了房地产基金。 在合作伙伴的选择上，格非资产延续了pe母公司基金的“核心+卫星”战略，形成了优先和替代两个层次的房地产企业。 “首选房地产公司的资产实力、声誉和运营实力也得到市场的肯定，包括国内主要大型房地产企业和地区领军企业。另类房地产公司的资产实力相对较小，但其运营能力有其自身的特点。我们也会密切关注它。与此同时，我们需要融入我们的基金理念。在运行后，它可能上升到合作的首选等级。” 对于具体项目的选择，Gopher也有一些具体的考虑。目前，住宅项目占很大比例，而商业地产在核心和潜在领域也是关注的焦点。此外，投资项目还必须具备以下要素，例如，资金的回报率相对高于 ；项目周期一般在五年以内；退货指数中销售净利润率不低于12%。 “明年，房地产母基金和子基金有望翻番，达到100亿的规模。”负责房地产基金的资产管理公司合伙人谭对此做出了预测。 全方位布局 未来业务将由私募母公司基金、房地产基金、固定收益和家族财富管理组成。 在采访中，甘世雄多次提到“东方不亮，西方亮”的说法。在甘世雄看来，格非的资产位于母公司，但不能仅限于pe母公司。还需要拓展到房地产、固定收益、家族财富管理等其他领域，形成母公司基金的全方位资产管理布局。 甘世雄的完整设想是从pe母公司基金入手，进而拓展房地产基金和房地产母公司基金的运作。在第三步，固定收入母公司基金将被布局，然后家庭财富管理将被考虑。未来，格非资产的业务结构将由私募基金、房地产基金、固定收益和家族财富管理组成。 据甘世雄介绍，固定收益母公司基金目前处于研究阶段，预计第一只固定收益母公司基金将于明年1月正式推出。 格非家财资产的客户是指投资规模超过2亿元人民币的个人或家庭。客户和格非资产联合成立了一家合资gp公司，共同管理和审计资产配置。家族财富管理不仅可以提供不同投资类型的产品，还可以提供跨地区、跨币种的资产管理服务，实现风险分散或风险对冲。据了解，在家族财富的管理业务中，格非资产已经与一些客户达成了实质性的共识。 业务布局的扩展伴随着人员规模的增加。目前，格非资产的整个团队有30人，是成立之初的两倍。 “我们计划在明年达到60人，而且很可能在未来三年达到大约100人的团队规模，其中60人将进行投资研究。”甘世雄认为，在改善格非资产业务布局的同时，更重要的是增加与格非资产的投资研究团队。 “对跨境金融产品有深入了解和实际操作的复合型投资研究人才。”甘世雄对投资研究团队的组成有明确的规划。部分人员将从诺亚财富转移过来，主要从事产品研发，另一部分将直接从社会上招聘，主要是体育、房地产、固定收入和家庭财富管理方面的专业人员。