中盛伟业黄素兵：ETF套利这样玩

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桌子上有五台电脑，一台用于下单，另外四台用于监控各种指数。 从上午9: 00到下午3: 00，留意磁盘。 这是中盛叶巍资产管理有限公司董事长、被称为“超短线高手”的黄素萍在一个交易日内必须做的事情。黄素萍开玩笑说:“有时候我甚至不能为了看碟而去厕所。”“这道菜的感觉已经练了十多年了。如果你想说一个交易日市场发生了什么，我相信没有人会比我们更清楚。” 截至今年10月19日，黄苏兵管理的中生一期自成立以来收益率为-0.03%，远高于同期沪深300指数-10.65%的收益率。此外，该公司两个etf套利产品近三个月的收益率均在-2%以内，优于同期沪深300的-3.79%。 民俗大师黄素萍，中圣叶巍的负责人，有一份令人惊叹的简历。 与“公开发行”或“经纪”私募一长串知名金融机构的背景不同，“从2006年到2009年，其自有账户收入从20万英镑达到2000万英镑，其中48.56%实际上是在2008年大熊市赚的。2009年，以操作为主的etf延迟套利交易量和收益率位列中国前十，真正体现了“民间大师”这个词。 然而，黄苏兵坦言，“虽然公司也有来自基金或私营部门的股票市场和期货专家，但中生叶巍的大部分主要研究工作和投资决策都是他们自己负责的。“ 此外，由于中盛叶巍投资模式的特殊性，交易员已成为公司团队中的主要力量。”公司里没有专门的研究团队，但有一个交易团队。我们不做专门的宏观、行业或个人股票研究。“ 到目前为止，中圣叶巍已经发行了四个产品，最早的一个是与中信证券合作的纯管理基金(600030)，最新的一个是与海通证券合作的etf套利期货套期保值产品(600837)。 另外两个产品为目标退货类型，第一年产品的年目标退货率为10%，第二年为22%，第三年为36%。黄苏兵对记者进一步解释说:“所谓目标退货，是指如果产品到期后没有达到预定目标，我们将退还60%的管理费和60%的履约佣金给客户。这类产品的发行是全国范围内的创新，也代表了投资能力的信心。“ etf延迟套利的两个过滤器 事实上，ETF延迟套利是这两种目标回报产品使用的主要投资策略。那么，什么是etf延迟套利？ ETF有三种套利策略:即时套利、延迟套利和事件套利。即时套利是指etf在二级市场的交易价格与etf净值之间的即时偏离(这个机会可以通过专门的套利软件捕捉到)，套利者立即参与套利以赚取差价。中圣叶巍采用的etf延迟套利策略是在正确判断市场和个股走势的基础上，通过购买ETF实现t+0交易。事实上，当天买入的etf基金份额可以在当天卖出，但不能赎回。因此，etf延迟套利也称为t+0趋势交易。 黄苏兵表示:“由于etf操作的高技术含量，目前在市场上能够做、将要做并取得成功的人不多。”我们已经探索和运营交易所交易基金好几年了，并且研究和开发了一个适合我们的半交易程序系统。" 本软件的主要功能是在设定的参考数据满足相应要求后，发出信号提醒您进入或离开。对于软件中的参数指的是什么数据，黄素萍透露:“主要是从技术角度，通过市场的图形，交易量等来判断。 同时，他补充道:“当软件发出预测报警时，我们将根据磁盘情况进行两次过滤。如果结论与警报不一致，我们仍将选择继续等待。“ 第二个过滤器要求经理对盘面有很强的敏感度，交易员长期积累的盘面感觉在这里可以发挥作用。黄苏兵还向记者透露，他的标记技巧不仅是关注上证综指和沪深300指数的变化，还关注外部市场甚至美元指数的走势。与此同时，各种主流a股行业指数，如券商、房地产和金属板块，也是他关注的焦点。最近的国债反向回购交易仍在2200点左右波动。黄苏兵表示，最近大部分时间，他的产品只是在做一些几乎无风险的国债反向回购交易。 黄苏兵承认，他的etf也是被市场挤出市场的。”在股指期货推出之前，中国的a股是世界上最好的；股指期货推出后，中国a股成为世界上最难做的股票。”言下之意是，股指推出后，其“减震器”作用太强，导致市场波动性太小，缺乏盈利效果。 至于“治本之策”，黄苏兵认为应尽快恢复a股的t+0机制，并与股指期货的t+0机制相匹配。”由于“t+0”交易在一个交易日内的多重操作，这肯定有利于股票价格的频繁短期波动，增加价差的机会，必然增加交易量，有利于聚集市场人气。"