周隆斌：上市公司回购不会市场涨跌带来太大影响

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新华网快讯:近日，新华网与中国证券报、中国证券网联合策划了一场大型专题报道“a股呐喊！——解决中国股市危机，探索资本市场的曙光”，华融证券市场研究部总经理周龙斌9月4日上午表示，蓝筹回购是一种非常负责任的行为，但我们认为这种行为对市场影响不大。

【主持人】最近，宝钢斥资50亿元推出蓝筹回购的第一枪，与此同时，钢铁、石化和银行业纷纷反弹。你认为蓝筹股回购对股市有什么影响？

[周龙斌]首先，我们非常感谢宝钢，因为这体现了宝钢管理层对股东的充分尊重。宝钢以50亿元回购股份将提高其净资产收益率，这确实是一个非常负责任的行为。在感谢和欣赏的同时，我们不得不看到另一个残酷的现实。一般来说，我们认为这种行为对市场没有太大的影响。

宝钢的回购发生在8月28日。8月29日，我们华融证券的早报明确提到了这样一段话。当时，经过讨论，我们写道，股票回购很难支撑市场上行。你为什么这么说？首先，到目前为止，有79家钢铁企业，主要分布在钢铁和银行业。只有72家公司有能力回购现金，其中只有16家超过宝钢(600019)，这16家公司中的大部分仍在银行。在目前情况下，很难指望银行回购，这是这种行为难以持续的重要原因。

[主持人]你的意思是，这种行为不一定是每个上市公司都可以做的，不能持续发展？

[周龙斌]是的。

[主持人]但如果发生这种情况，会不会让股市上涨？

[周龙斌]这很难。除了刚才提到的经营原因外，可以回购的上市公司数量有限，另一个问题是上市公司的净资产被回购。在整个股票价值评估体系中，公司的净资产是一个重要指标，但不是核心。衡量空是否增加了这部分资产还不够全面，因此这一信号不足以纠正我们对整个股市基本估值的判断，它只是一个数据。

[主持人]你看宝钢回购后，股票立即涨跌，投资者应该跟进吗？

[周龙斌]这相对比较困难，因为它涉及个股。就投资者而言，我们关注的是有能力的企业，同时，我们可以从现金流的角度回购它们。对于这类公司，我们甚至可以将它们定位为蓝筹股的小板块，回购也是一个不错的策略。