人保财险总裁王银成：现金流的秘密

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七月的一个晴朗的下午。

在位于北京cbd的中国人民保险公司(以下简称“2328.hk PICC P&C保险”)总部大楼里，PICC P&C保险公司总裁王银成首次向记者表示，他刚刚收到内部的再次确认:“公司上半年保费收入已超过1000亿元。”

今年以来，国内财产保险业普遍面临市场环境的不利变化，如汽车产销量下降、新开工项目减少等。不过，王银成告诉记者，PICC P&C保险业务的年增长率仍在两位数以上的预期之中。

据中国保监会统计，2011年PICC P&C保费总收入为1735.53亿元，占中国非寿险市场的36.3%。根据年报，2011年，PICC P&C实现净利润80.27亿元，同比增长51.8%；综合成本率为94%，同比下降3.7个百分点。

截至2011年底，PICC P&C总资产从2007年底的1343亿元增加到2656亿元，投资资产累计增加1000亿元，未决赔款准备金增加1.7倍，净资产收益率从不到1%提高到26%以上。

王银说:“现在PICC·P&C已经进入了良性循环。承销和利润不再像以前那样相互伤害，而是相互补充。承销和投资基本实现了互动。”

1982年，王银成加入中国人民保险公司。曾任PICC财产保险公司财务部副总经理、PICC深交所总经理、总行总经理助理。PICC·P&C于2003年底在香港上市后，担任PICC P&C保险公司的执行董事、执行副总裁兼首席财务官；自2008年8月以来，他一直是PICC宝洁公司的总裁

半年保费超过1000亿英镑

21世纪:今年国内财产保险业的情况如何？PICC P&C保险公司的整体运作是什么？

王银成:今年还存在很多行业中常见的不确定因素，包括汽车产销量下降对汽车保险业务的影响，进出口下降对货物保险业务的影响，以及新开工项目对工程保险业务的影响。

即便如此，公司整体业务的发展速度仍能保持两位数的增长。事实上，我们上半年的保费增长已经是许多市场参与者的总体能力。

上半年，公司实现保费收入1009.11亿元，同比增长10.6%。从利润情况来看，公司今年可以继续保持净利润的增长趋势，综合成本比率也继续保持在较低水平。

21世纪:如何预测中国财产保险业未来的发展趋势？

王银成:虽然中国保险业的发展存在一些宏观经济因素，包括全球经济的影响，但中国的财产保险业仍处于一个相对快速发展的历史时期，至少在5-10年内会有很大的发展。

成熟市场，如美国和台湾，可以从汽车保险和非汽车保险的比例来看。一般来说，非汽车保险的比例约为50%-55%，而汽车保险只占不到一半，而汽车保险在中国大陆市场上占70%以上。

例如，如果我们今年有1500亿元的汽车保险，当非汽车保险达到平衡时，就意味着这家公司将达到3000亿元的目标，这也是发展的规律。随着经济的发展，这些企业将会有许多增长点。我们对未来充满信心。

21世纪:PICC P&C对发展非汽车保险业务有什么具体计划？

王银成:近年来，我们花费了大量的精力练习基本技能，包括信息技术的全国集中。在这些基本技能得到培训后，哪些领域有商机，资源将被分配到哪些领域；资源将分配给任何有发展的领域。

《21世纪》:那么，现阶段PICC的增长点是什么？

王银成:责任保险是其中的一部分，信用保证保险也很受关注，包括一些我们都很关注的中小企业所需的保险业务。

比如，在农业保险方面，今年年初我们启动了“一号工程”，把农村电网建设作为一个项目来推进。中国是一个农业大国，提供农业保险需要良好的网络建设。今年以来，我们大力推进农村网络建设，现已延伸到乡镇，保险合作社延伸到农村，取得了显著成效。

推进农业保险“一号工程”

《21世纪》:过去，农业保险业务的赔付率一直很好。现在如何控制它？

王银成:人民保险公司在历史上投保了很多农业保险，上市后严重缩水。由于当时的技术条件，很难有效控制某些环节的道德风险。

现在，它的意思是上升了，网络技术上升了。现在，我们应该跟上机构网络。原来，它只达到了县级。现在，县以下已经设立了保险服务站，以实现“联网和提供面对面服务”。目前，覆盖31个省(区、市)、333个市、2862个县的保险服务网络体系已经形成。此外，PICC P&C还成立了三农保险部，形成了自上而下的农业保险专业化管理体系。

服务农村经济的能力需要培养，包括长期网络建设和人才培养。在农村市场，我们网络的优势是显而易见的，其他机构没有多年的努力是做不到的。

2011年，PICC P&C保险共承担种植业和养殖业风险责任3800亿元，承保农作物4.25亿亩，森林5.06亿亩，生猪4500万头，农户1.18亿户。

21世纪:PICC农业保险业务目前的投入产出比是多少？如何平衡运营成本？

王银成:现在还不是计算的时候，还在投资阶段，还处于培育市场的阶段。不能被眼前的指标所困，我们遵循“短期有效，长期受益”的原则。

对于农村市场而言，我国农村保险的基本指导思想是“收支平衡，略有结余，以丰补歉，以农养农”。我们不能只看眼前的利益。也许我们今天所做的对未来整个农村市场来说是一件非常好的事情。

《21世纪英文报》:如何解决过去派息率过高的问题？

王银成:这个问题可以通过网络建设、手段和管理手段来解决。我们的保险专员住在村子里，是秘书、村长或会计。每个人都互相认识，不能作弊。在赔偿环节，账户直接集中在省内，不能在县乡两级扣除。

整个网络系统上线后，我们应该做好农村保险合作者的培训工作，在考核和激励政策上做得最好，这样我们才会更有信心。

售电比例预计将达到25%-30%

21世纪:在拓展新渠道方面，PICC P&C目前的电力和网上销售规模是多少，未来计划达到什么比例？

王银成:目前，电销的比重稍高，主要是汽车保险产品。2011年，售电保费收入124.5亿元，同比增长2.6倍；网上销售业务年保费收入达到13.7亿元。电力和网上销售约占公司保费收入的8%，占公司汽车保险费收入的10.8%。

今年以来，公司继续加强电力销售、网上销售等新渠道建设，新渠道业务实现持续快速增长。未来(明年或次年)，电话汽车保险的比例预计为25%-30%。

21世纪:开辟新渠道的主要推动力是什么？

王银成:企业的价值在企业之外，企业的竞争主要取决于成本竞争。新渠道不仅能解决成本问题，还能解决客户的便利问题，其生命力不言而喻。从发达市场和同行公司的经验来看，新兴渠道业务的费用比例普遍较低，支付比例略高，整体盈利水平较好。

《21世纪》:近年来，PICC P&C的业绩主要得益于综合成本比率的大幅下降。今年的情况如何？

王银成:2011年，公司承保利润大幅增长，其中车险综合成本比同比下降1.9个百分点，非车险承保业绩改善更为明显，综合成本比同比下降10.8个百分点。

自今年年初以来，我们现在看到的综合成本比率一直保持在一个相对较好的状态，这与去年类似，并已接近最好的国际公司的水平。

《21世纪》:近年来，行业综合成本率也大幅下降。70号文件公布后，各公司采取了哪些具体措施？

王银成:这实际上是由几个事件组成的。2008年，整个行业不能再亏本了。这是经济法本身的回归，它将导致管理层让治理变得痛苦的决心。

我们的方法是“回到源头，回到逻辑，按照法律办事”。我过去常说我在这里赚钱，但实际上现金流是干的；这里没有足够的储备，但有多少钱已经赚到了。汽车保险也有折扣，前台有30%和50%的折扣，最坏的情况下在某些市场甚至有20%的折扣。

现金流的秘密

21世纪:作为一个财务人员，你总是对现金流极其敏感。你能解释一下现金流水平对财产保险公司的影响吗？PICC P&C今年的净现金流量是多少？

王银成:我天生对现金流敏感。通过查看我省分行的现金流量情况，我们可以反映其经营状况，因为现金流量是不能造假的，不像利润和保费，很多财务指标很容易被人干扰。

我们的现金流近年来一直在稳步改善，每年都有数百亿美元的盈余，这表明这家公司运行正常。事实上，任何企业都应该关注现金流的现状，这是公司持续健康发展的标志。作为一家财产保险公司，在历史上不重视现金流量的时候，出现了各种混乱的问题，包括手续费、应收保费、应收再保险资金等。这一年太忙了，说不出赚了多少钱，但最终没有足够的现金流匹配，这是非常不正常的。

21世纪:主要是因为利润会计是权责发生制吗？

王银成:是的。现金流包括每天纳税、支付工资、支付报酬等。这些东西是客观的，不能被操纵。如果只有一家机构能够控制它，数以千计的分支机构随时随地都在交易，所以现金流是不能伪造的。

但现金流只是观察，无法管理。通过应收保费等指标控制“渗漏”，现金流将会很好。这是一个先进的指标。在结账之前，我可以通过现金流状况来判断公司的现状。近年来的实践证明，这一指标是正确的。

从2008年到2011年，公司100元保费业务的年净现金流量分别为4.2元、18.1元、22.2元和14.8元，保持了与盈利能力相匹配的水平。今年以来，公司的现金流保持稳定，与公司的业务收入和支出相匹配，现金流保持充裕。

21世纪:2011年底，PICC P&C保险的偿付能力充足率达到184%，这是自2008年以来首次回到中国保监会的二级监管标准(150%)。PICC目前的偿付能力水平是多少？今年资本市场的影响有多大？

王银成:偿付能力监管是监管的核心。目前，公司的承销政策和投资策略越来越受到偿付能力充足性的影响。未来，公司仍将通过严格的业务质量分类管理和差异化承保策略，实现资本自我补充的良性机制，并不断加强偿付能力的预测和监控，必要时采取再保险安排和资本补充措施，确保公司偿付能力充足率长期稳定在足够的二级水平。

今年的投资会有点困难，有一些影响，但影响不大。去年，我们的减值准备金是足够的。目的是保持公司健康，不应该被管理压力和指数压力压倒。如果发生这种情况，就不值得了。

21世纪:汽车保险费率市场化正式放开。你认为市场上会再次出现恶性竞争吗？

王银成:不。这项改革不等于自由化，而是基于差别定价的市场化改革。在改革过程中，监管机构和保险实体都采取了非常审慎的态度，根据行业发展状况，这一改革分阶段逐步稳步推进。因此，汽车保险费率市场化改革不会导致恶性竞争。

此外，整个行业已经建立了一个汽车保险信息平台，所有的事故和索赔都可以看到，确保历史索赔信息是透明的。另一方面，每个家庭也有自己的定价标准或中介因素，所以我们现在已经认识到了背景定价锁定。

例如，我公司开发并建立了车辆定价模型和基于车辆模型的赔付率R系统，可以将风险选择细分为车辆模型。下一步将进一步完善车险风险定价技术，将车险模型分析的结果充分应用于核保政策的制定、销售费用的差别化分配和业务质量的监控，进一步加强风险选择，优化业务结构，更好地参与未来车险市场的竞争。

定价是保险公司生存的核心。为什么电力销售发展很快，因为后台超过95%的电力销售都是自动报价的，而且后台有定价。因为汽车保险不同于财产保险，它取决于一个大的样本，所以准确的价格是非常重要的。

此外，偿付能力监管也发挥了作用。由于恶性竞争，偿付能力只会严重不足，因此未来不会有单一的权利或产品开发权。

“我们真的想投资海外”

《21世纪》:不久前，中国保监会出台了13份新的保险投资政策草案。你认为这对保险公司的投资能力有什么影响？

王银成:我认为这是一件好事。商业组织将自己控制风险。在监管架构下，他们可以更灵活、更好地把握一些市场机会，例如投资一些较好的股票投资和房地产投资，从而提高回报率。

21世纪:PICC P&C保险公司已经有资格投资体育和房地产了吗？

王银成:正在审批中。

《21世纪英文报》:除了这两个渠道，你还有什么渠道可以关注，比如债务计划？

王银成:实际上，我们一般控制各类投资的结构比例，通过结构比例来控制总体方向。

国债、金融债券、银行存款和协议存款是主要的，其次是债务计划、一些股权投资、股权投资和房地产。基调是保持稳定，不要打得太狠。

21世纪:一旦海外投资被释放，你有什么相应的计划吗？

王银成:我们真的想投资海外。

最近，中央政府还提议鼓励合格的国内公司为在国际市场上走出去的大型中央企业提供金融和保险服务。事实上，我们目前的业务已经走出去，包括美国、欧洲、非洲和其他地区。

《21世纪》:只有国内企业投保和投保？

王银成:没有。现在，很多都是通过一些战略合作和其他海外机构完成的，然后所有的都向我们保证。

《21世纪》:一般来说，我们主动找公司，还是当地的保险公司认为让中国公司了解情况更好？

王银成:两者都有。

《21世纪》:走出去的方式是倾向于海外收购还是开设分行？

王银成:我们将适时按照相关监管政策走出去。更倾向于开设海外分行。