万科“联姻”黑石 “宝万”遭深交所各打五十大板优房客

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对于深陷股权纠纷的万科来说，这两天可谓喜忧参半。7月20日，我刚刚发布了被列入《财富》500强的好消息，第二天我收到了深圳证券交易所关于非法披露重要信息的监管信。然而，与“最强外援”黑石的最终交易，可能会增强其控制局面的筹码。

7月21日，万科宣布最近与相关方就万科及其合作伙伴组建的联合收购平台签署了最终交易文件，该平台涉及收购黑石集团关联企业管理的基金(以下简称“黑石基金”)以及其他独立第三方持有的特定商业地产公司(以下简称“目标公司”)的大部分股份。

监管机构能采取行动结束对万科的争议吗？万科正逐渐失去控制。

万科完成了与黑石的交易

7月21日，万科宣布与其合作伙伴共同组建的联合收购平台最近与相关方签署了最终交易文件。交易完成后，联合收购平台持有目标公司96.55%的股权，万科计划向联合收购平台投资约38.89亿元。

此前的公告披露，此次联合收购已于6月21日获得万科董事会批准。经交易各方平等协商，确定价值约为128.7亿元，万科拟通过其全资子公司向联合收购平台投资总额约为38.89亿元。

在公告中，万科表示，2014年，它已经确定了“城市配套服务提供商”的战略定位。这笔交易将迅速提高我们的商业物业管理能力，并将成为我们战略转型的重要举措。

这一交易被市场解读为万科管理层引入外援以增强对公司控制的谈判筹码。一些分析师指出，收购黑石平台变现128.7亿元人民币，或者对方可以购买万科近6%的股权，这将增加万科管理层对公司的控制权。

另一种说法是，万科管理层利用黑石作为贷款购买自己公司的股票，以支持其对万科的控制。这可能就是举报者说万科管理层损害了股东利益，违反了受托人责任的原因。

通过此举，万科管理层将增强其在股权方面的话语权。

万科宣布万科安迎合伙(国信金鹏)持有4.14%的股份；德英一号和二号资产管理计划持有约5%的股份。此外，最大散户刘元生始终坚定支持万科，持股比例超过1%，万科持股比例可达16%以上。

目前，万科管理层已经占据了11个董事会席位中的3个，安邦已经站出来表示对万科管理层的支持。如果百仕通未来持有万科6%的股份，百仕通将在董事会中占有一个席位，那么支持万科管理层的董事总数可能达到5人，董事会中支持者的比例接近一半。

显然，该计划明确了宝能对万科股份的支持，宝能已经持有25.4%的股份。

宝能的李森困境。

自2008年7月19日Zivanko向监管机构发出调查和处罚宝能非法资产管理计划的请求以来，市场分析显示宝能面临的压力越来越大，这不仅是股价下跌对资本的考验，也是监管机构的调查变量。

据财新网报道，在收到万科的举报信后，中国证监会高度重视，并于7月20日紧急召开了几次相关会议，讨论相关法律认定和对策。

7月21日，中国保监会主席项俊波在“十三五”期间保险业发展与监管专题培训班上表示，保险业要为产能过剩行业的并购提供资金支持，保险公司永远不要成为大股东的融资平台和“提款机”。

在“报告函”中，万科要求监管部门查处在鞠胜华增持万科A (00002，买入)过程中的持续交易、协议交易、尾盘交易等证券市场操纵行为，并抛出了鞠胜华和宝能9项资产管理计划的一系列“罪名”。在这方面，许多市场参与者认为这是万科的反击:他们会毫不犹豫地做空，打压股价，从而推动宝能杠杆产品爆仓。

写完报告信后，7月19日晚，《万科周刊》发表了一篇题为《李森困境》的文章，值得深思。

李森的困境是什么？这篇文章给出了一些清晰的解释:当一只大型基金成为唯一的亮点时，所有其他机构都将成为竞争对手；一个大的组织，由于各种复杂的原因，试图独自与整个市场的趋势作斗争，并与其他机构和趋势作斗争；高调长期处于衰落状态，成为整个市场的对手。

“从表面上看，文章讲述了巴林银行交易员李森的投资经历，但从内容上不难看出，其中有很多影射，“李森困境”是对宝能失误的隐喻，最终将导致巨大损失。”一些分析师表示，事实上，去年年底，许多市场参与者将宝能与李森进行了比较。

与之前双方在“规则框架”内的斗争相比，伴随着万科9000字的报告信，市场担心万科之间的纠纷会逐渐失控，双方已经在对抗监管。

7月21日，深圳证券交易所“批评”万科和巨盛华违规。据深交所报道，7月19日，万科向非指定媒体披露了《关于查处鞠胜华及其控制的相关资产管理计划违法行为的报告》，违反了相关规定。同时，在深圳证券交易所的多次催促下，巨盛华并未按照有关规定将相关文件的原件或合法有效的复印件存放在上市公司住所备查。