88家房企逾五成年报预报净利下滑 25家房企亏损优房客

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截至2月15日，据优秀租户统计，沪深两市共有88家上市房地产企业发布了2015年年报业绩预测，其中25家房地产企业预测出现净亏损。剔除一家数据发布不完整的房地产企业后，根据预测净利润的最大变化范围，净利润同比下降45家，占比超过50%。

此外，保利地产(报价为600048，买入)、珠江实业(报价为600684，买入)等房地产企业公布了2015年业绩报告。在公布2015年年度业绩预测的88家企业中，22家房地产企业首当其冲亏损，超过50%的企业净利润出现下滑。房地产行业整体利润率下降，甚至恶化。

值得一提的是，根据净利润预测的下限，招商局蛇口(报价001979，买入)的净利润约为68.2亿元，几乎相当于万科绿地控股67.7亿元的净利润指标(报价600606，买入)。

50%的住宅企业净利润下降

根据优秀租户的统计，记者了解到，在已公布2015年年报业绩预警的88家企业中，剔除了18家数据不完整的企业，18家业绩有所提升，10家略有提升，12家扭亏为盈；14人被提前降级，21人略微降级，25人赔钱。

值得注意的是，在25家有业绩亏损的企业中，有22家是首亏企业，其中，中国企业首亏预期金额最高(报价600675，买入)，预计亏损24-25亿元。

对此，中国企业表示，今年以来，公司全面梳理了项目状况，全年重点加快清仓和加快资金回笼，抓住市场有利时机，全面推进销售资金回笼。2015年的资金回报率预计为85亿元，同比增长22%。但是，公司二、三线城市房地产市场持续低迷，部分项目产品的市场契合度不理想，项目销售面临相当大的压力，采取了调整销售价格等措施，导致减值准备增加，业绩损失预测金额增加。

公司还表示，根据董事会半年度报告的要求，公司抓住市场的有利时机，继续加快去库存化，采取了调整销售策略和价格等有效措施，加大了资金回笼力度，降低了贷款规模，降低了财务成本，改善了财务结构，努力提高企业的健康水平，夯实了转型发展的基础。据估计，2015年全年损失将在20亿元左右。

此外，万通地产(报价600246，BUY)首亏5.8亿元至6.2亿元，表明公司正在开发杭州万通中心项目和杭州上元项目。在综合分析当前市场环境状况、未来趋势以及上述两个项目的成本和费用的基础上，建议对上述两个项目计提减值准备。

“由于项目布局城市不合理，三、四线城市库存难以消化，甚至因资金压力导致建设量减少，导致部分项目达不到预售条件，结算项目毛利下降。”易居研究院智库中心研究主任严跃进告诉记者，即使一线城市的大型房地产企业被布局，由于高地价和豪宅的激烈竞争，净利润的下降也难以控制，甚至中小房地产企业也将面临被兼并和消失的命运。

招商蛇口的净利润将超过68亿元

从已发布2015年年度业绩预测的上市房地产企业来看，中小房地产企业所占比例相对较大，而万科等1000亿美元的房地产企业并未全部发布年度业绩预测。因此，从目前的数据来看，它们大多反映了今年中小房地产企业的绩效水平变化。

值得注意的是，截至2月15日，根据预测净利润的下限，招商局蛇口的预测净利润最高，为68.22亿元，增长约29.80%。

对此，招商局蛇口表示，今年园区开发经营业务中出售的物业主要位于深圳和香港，这部分物业销售的毛利率相对较高。因此，本报告期上市公司股东应占净利润同比大幅增加。

绿地控股以67.7亿元的净利润排在中国招商蛇口之后。绿地控股表示，报告期内，公司重大资产重组得到中国证监会的正式批准，绿地控股集团股份有限公司实现借壳上市，公司资产规模和盈利能力大幅提升。

此外，已进入收获期的远洋控股表示，其净利润将在18.7亿元至21.8亿元之间，同比增长20%-40%。据远洋控股称，报告期内，公司以打造以金融为主体、以产业为基础、以互联网为平台的国际化企业集团为目标，进一步实施转型战略，积极推动各业务板块协调发展，取得良好经营业绩。一方面，公司控股子公司民生证券有限责任公司净利润同比大幅增长；另一方面，公司加快了房地产业务价值的释放，房地产行业的销售收入和净利润也较去年同期大幅增长。

但严跃进表示，对于中小房企来说，无论是资本市场还是销售市场，都无法与大型品牌房企竞争，这使得中小房企在2016年仍面临被收购的风险。就连大型房地产企业也开始充分重视库存管理，以避免净利润下降，力争在三年内清算一般项目，调整产品线比例结构，并行销售急需和改良的产品，加快多元化布局，加快资产周转。

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