华谊兄弟地产梦 王中军联手恒大的阳江375亿影视小城故事

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观点:房地产网络城的这种趋势吹的远不止是房地产企业，还有很多有房地产梦想的大兄弟，比如华谊兄弟的王。

11月21日，在广东省阳江市的一次旅游发展会议上，华谊兄弟与恒大签署了一个电影城项目，预计总投资375亿元。

这是华谊兄弟投资最大的电影城项目，但不是第一个。自2011年转型以来，华谊兄弟已落户至少20个房地产项目，如电影城和电影主题公园。尤其是今年，华谊兄弟在小城镇的房地产业务发展更像是按下了快进键。在不到一年的时间里，它已经扔下了近十个孩子，包围了数万英亩的土地。

一些分析人士指出，近年来，电影行业进入了一个疲软期，竞争越来越激烈。华谊兄弟的利润面临压力，股价低于预期，这使得华谊兄弟不得不考虑摆脱对电影业务的依赖，开始发展现场娱乐业务。

尤其是华谊兄弟拥有许多电影知识产权和视频资源，可以帮助开发商获得大量低价土地。因此，在过去两年的“热城”概念下，华谊兄弟先后与建业、恒大、碧桂园等开发商联手，获得更多发展机会，电影巨头王拥有更大的房地产梦想。

娱乐业轻资产

近年来，华谊兄弟在全国范围内努力开发各种与电影相关的小城镇项目，但开发模式基本相同，其在每个项目中的份额不会超过50%，至少只有10%左右，只参股不控股，然后用自己的知识产权资源获得品牌管理费和运营份额。

我们去哪里，基本上都是出口品牌。例如，电影元素、未来推广、创意和运营都以华谊为品牌，华谊是一种轻资产结构。2015年年中，当郑州建业华谊兄弟电影城项目正式签约落地时，华谊兄弟董事长王已经明确了发展蓝图。

在11月21日的阳江旅游发展大会上，恒大-华谊兄弟(阳江)影城项目也是如此。

据透露，该项目位于阳江市滨海新区，将建成集电影世界、电影城、文化旅游、文化展示为一体的国际电影城，配套星级酒店、商务会议、休闲体育等功能。

虽然项目总投资高达375亿元，但根据华谊兄弟20%的项目份额，华谊兄弟需要投入的资金相对较少，项目资金、项目开发建设由恒大负责，内容和运营管理由华谊兄弟负责。

根据恒大和华谊兄弟10月份确定的电影主题公园合作总路线计划，双方未来将继续以同样的模式拓展。

因此，与开发商将此类项目归因于工业城镇不同，在华谊兄弟的商业领域，这是一个拥有轻资产的现实生活娱乐项目。

即使一开始只有华谊兄弟单独中标，但在后期项目正式登陆规划开发阶段后，华谊将寻找房地产企业或金融机构作为合作伙伴，继续以品牌授权的轻资产模式参与项目。

以2015年年中登陆的建业华谊兄弟电影城项目为例，华谊兄弟相关负责人透露，该项目未来的收入将主要来自门票和项目内的附加服务，其中门票收入将占一半以上。

一些分析人士指出，近年来，电影行业进入了一个疲软期，竞争越来越激烈。华谊兄弟的利润面临压力，股价低于预期，这使得华谊兄弟不得不考虑摆脱对电影业务的依赖，开始发展现场娱乐业务。

就华谊兄弟而言，以轻资产模式拓展电影城项目的优势在于，即使增加新项目，公司的财务压力也不会大幅增加，将成为未来新的利润增长点。

据年报显示，2017年上半年，华谊兄弟实现营业总收入14.68亿元，其中主营业务影视娱乐收入10.09亿元，占68.81%，品牌授权和实体娱乐部门收入约1.98亿元，占13.52%。然而，在约6.79亿元的总经营成本中，前者占83.57%，后者占5.68亿元

另一方面，华谊兄弟拥有许多电影知识产权和影视资源，这使得开发商更容易获得大量低价土地。因此，在过去两年的“热城”概念下，华谊兄弟先后与建业、恒大、碧桂园等开发商联手，获得更多发展机会，电影巨头王拥有更大的房地产梦想。

华谊地产的故事

事实上，早在2009年，华谊兄弟就积极将其业务扩展到影视以外。最初，它计划在青岛、成都、北京等城市尝试主题公园，但最终由于各种因素而选择放弃。

自2010年以来，华谊兄弟已将其围绕知识产权发展的战略转型转移至电影城，其首个电影城项目海口观澜湖冯小刚电影公社于2012年正式签约，并于2014年年中启动。

随着华谊兄弟撤拍形势日益紧迫，华谊兄弟开始大力拓展团队，并提出了规模和利润指标。2014年底，公司首席执行官王中磊向外界描绘了他的蓝图:房地产开发商开发的现实生活娱乐项目将在4至5年内登陆20个城市，每年向华谊投资180亿美元。

最高领导人王也在2015年年中提到，他希望到2016年签署15个项目，20个目标。当时，华谊兄弟已在多个地区达成合作意向，成都、重庆、合肥、杭州、厦门等多个项目正在洽谈中。

然而，文化旅游房地产开发经营经验的缺乏，使得外界对华谊兄弟的跨境房地产并不乐观。近两年来，曾有消息透露，除了海口观澜湖华谊冯小刚电影公社的顺利竣工和开业外，华谊兄弟在全国的其他投资项目都因资金问题而延期。

特别是与海口项目同时落户的上海嘉定、深圳平山和苏州工业园区，在2014年海口观澜湖华谊冯小刚电影公司开业后，仍处于规划阶段。

为了解决这一问题，获得更多的资金和资源，华谊兄弟将富人平安引入上市平台，并作为股东提供融资和土地评估服务。

2015年8月，与该大财阀进行了300亿元的战略贷款合作，同时，带动碧桂园、海昌集团等多家企业搭建了平安文化旅游俱乐部跨境资源整合平台，并计划与中国碧桂园、平安一起拓展文化旅游综合体。

据披露信息的不完全统计，从2011年至今，华谊兄弟已先后签约至少20个项目，包括电影城、电影世界、文化城等产品定位。累计占地1万亩，预计项目投资1000多亿元，不包括沈阳、郑州、秦皇岛等恒大和华谊兄弟新敲定的项目。

值得注意的是，华谊兄弟旗下主要负责房地产业务的房地产娱乐公司已经注册了13家项目公司，分别位于上海、深圳、长沙、苏州、海南、凉山、安徽、南京和武汉。

据知情人士透露，华谊兄弟的现实生活娱乐项目总投资已超过500亿元，全国有近1.4万亩可用土地储备。

华谊兄弟在其年报中表示，2017年前三季度，其品牌授权和现场娱乐部门的营业收入同比增长204.60%，达到1.98亿元，占去年同期总收入的5.51%至14.93%。项目进展顺利。在此期间，南京、长沙、西昌、郑州等地的项目相继开工，已经开工的项目也将陆续开工。

据悉，在恒大与华谊兄弟的合作中，双方计划未来共同开发100个小城镇，每一个小城镇项目华谊将获得1亿的品牌费和10%的股份。

在今年3月的一次投资者会议上，王也含蓄地提到，电影不会永远是小城镇的主题概念，未来会有20多个文化城镇，比如艺术和体育。如果有100个文化城镇，我们将坚持商标所有权，每1亿元就是100亿元的收入。如果能在三五年内爆发，我相信这个数字不是梦。

目前尚不清楚王100亿元的收入是否是一个梦想，但华谊兄弟似乎要实现这个梦想还有很长的路要走。

数据显示，华谊兄弟2016年首次出现净利润负增长。2017年前三季度，上市公司股东应占利润总额和净利润持续下降，分别下降11.59%和3.35%。

2017年上半年，其标志性项目海口观澜华谊冯小刚电影公社的营业收入仅为8764万元，营业利润为负1276.51万元，净利润为负1189万元。