直击保利地产股东会 | 宋广菊：整合后未来三年再站到前三位置

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12月20日上午，保利地产在广州召开第二次临时股东大会，审议关于保利地产整合方案的议案。

自11月30日晚首次披露整合计划以来，保利地产与保利地产的整合引起了资本市场的关注，甚至引起了上海证券交易所的关注，该交易所专门发出了一封询证函，要求保利地产披露更多的交易细节。

根据披露的计划，保利地产计划以现金和债务方式收购保利(香港)控股有限公司50%的股权，其中约23.82亿元现金收购保利集团持有的保利香港控股50%的股权，并按50%的持股比例承担保利香港控股应付保利集团股东的贷款本金和未付利息。

据此，保利地产以总价格约人民币51.53亿元间接收购保利地产在保利香港控股下39.66%的股份(实际拥有40.39%的投票权)。

在当天的临时股东大会上，方案获得了出席股东的一致通过，保利地产与保利地产的整合已成定局。从现场一些股东提出的问题来看，资本市场更关心的不仅仅是整合方案本身，而是保利地产和保利地产在整合后的未来走向。

保利地产仍由集团整合

保利地产和保利地产之间的潜在竞争一直受到质疑。保利集团承诺未来将整合这两个房地产业务平台。但是，由于它们属于不同的上市地，涉及多种法律法规，尽管进行了整合，具体的整合问题却一直未能落地，并拖延了多年。

在股东大会上被问及此事时，保利地产秘书长黄海也坦言，集团层面一直在推动保利地产和保利地产的整合，但保利地产是a股上市公司，保利地产是香港上市公司和红筹公司。以前曾讨论过，由于体制限制，许多计划难以实施。11月30日宣布的计划也证实，在最终决定做出之前，它符合两地的监管要求。

在这个计划中，50%的股份被收购的原因也引起了业内许多人的分析和讨论。同一天，一些股东还询问保利地产是否会在50%的股份交付后合并保利地产。

对此，黄海还解释说，保利地产也是一家上市公司。被收购股权设定为50%的原因是为了避免收购目标的实际控制人发生变化而引发要约收购。在完成50%的股权交付后，保利地产将不会合并保利地产，但其财务报表仍将由保利集团合并。然而，未来所有新项目将主要由保利地产开发。

然而，保利地产的主要业务和利润来源是房地产开发。因此，整合后的保利地产失去了在内地的发展机会，似乎面临着空空壳的局面。

面对这个问题，黄海表示，此次整合后保利地产不会再有其他开发行动。保利地产董事长宋广菊主动补充称，未来保利地产将在保利集团的指导下完成调整，同时进行新的战略规划和发展，但相关信息尚未披露。

保利地产承诺不会因为横向竞争的问题而与保利地产交叉，避免了深圳、南宁、云南等城市的布局。未来，随着横向竞争的解决，它也将获得更多的市场发展机会和机遇，并在规模竞争中获得更大的权重。

据了解，今年前11个月，保利地产销售额同比增长18%，达到356亿元，布局区域包括长三角地区的上海、苏州、宁波，珠三角地区的广州、佛山、深圳、惠州，贵阳、南宁、武汉、海南、香港等。

保利地产将在未来三年重返前三名

股东大会的下半部分提问集中在保利地产的未来规划。

根据11月份发布的最新数据，碧桂园首次突破5000亿的规模上限，恒大和万科距离新记录仅一步之遥，房企销售前三名已被三家民营企业牢牢占据。

期间保利地产签约金额同比增长45.16%，达到2742.72亿元，但与前三名相比仍有较大差距，甚至被后来者融创赶上。

经过一番洗牌，昔日的昭保万金变成了碧昂湾。保利地产作为一家始终强调保持第一梯队地位的中央企业，正因此处于不进不退的局面，土地储备也略显落后。下一步如何赶上？

在股东大会上，一些股东甚至提出保利地产规模和土地储备落后的问题，更不用说前三名了，甚至可能明年都不会进入前五名。

听到这个尖锐的问题，宋广菊接过黄海的话匣子，承认万科、碧桂园、恒大这三家民营企业确实跑得很快，但与自己相比，保利今年也跑得更快，是历史上最快的。

宋广菊继续表示，保利地产今年的各项指标均好于前几年，并稳步加速。去年收购了AVIC，今年整合了保利地产，未来还会有更多的并购，推动保利地产的快速发展。整个行业在发展，万科在大步前进，保利也是如此。我对保利的未来发展充满信心。

宋广菊认为，三大房企的快速发展主要是由于三个原因。一是重点一、二线城市的监管，以及碧桂园和恒大长期坚持的资金流向三、四线城市，获得了市场红利；其次，民营企业的机制更加灵活，通过投资和高薪制度可以聚集人才；第三，产品标准化。

观点地产新媒体获悉，保利地产一直希望实施类似万科和碧桂园的后续投资体系，希望通过这一创新机制吸引人才，实现更大发展。

今年以来，保利为了赶上规模，明显加大了对土地市场的投资。仅前8个月，土地收购权益基金和新增土地权益建筑面积就比去年同期增长近两倍，分别为845亿平方米和1543万平方米。截至第三季度末，累计新增土地面积已达2962万平方米。

然而，视点房地产的新媒体发现，许多土地成本相对较高，即使规模将增加，利润将被压缩。今年10月，保利地产斥资90.5亿元赢得50%的股权，近20万平方米的上海浦东世博会就被贴上了这样的标签。

当一些股东在股东大会上问及类似的高价土地是否因其规模而被收购时，宋广菊回答称，类似土地的稀缺性决定了其价值，而目前的限制政策是为避免金融风险而采取的分阶段措施，不会永远持续下去。

上海的土地开发虽然有一定的压力，但上海市中心的土地稀缺，市场好，所以未来不会有太大的问题，短期内不会推出土地，预计2019年进入市场。

总体而言，保利地产的土地储备约为8200万平方米，在业内仍具竞争力。未来，将继续加大经济带、城市圈和交通枢纽辐射区的三、四线城市布局。

保利地产明年可能不可能重返前三，但前五名还可以，但我有信心保利将在未来两三年再次跻身前三。宋广菊路。