楼市去杠杆效应正在显现

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根据2018年1月披露的财务数据，新增信贷结构优化趋势明显，主要体现在实体经济流入规模增加和个人抵押贷款比重下降。在今年1月召开的银监会工作会议上，明确提出要控制居民杠杆率，严格控制个人贷款非法流入股市和楼市。

根据2018年1月披露的财务数据，新增信贷结构优化趋势明显，主要体现在实体经济流入规模增加和个人抵押贷款比重下降。

1月份金融数据的一个显著特征是，流入实体经济的信贷比例增加了。数据显示，1月份非金融企业和政府机构贷款增加1.78万亿元，约占新增贷款2.9万亿元的61%，比去年的42%增长近20个百分点；另一个显著特征是个人抵押贷款占新增贷款的比例大幅下降。1月份，家庭贷款增加9016亿元，新增贷款比例从去年12月的56%下降到31%。

金融数据的这些变化与金融去杠杆化的总体环境密不可分。监管部门加强表外业务和渠道业务监管后，表外融资很快回到了我行的表内，这是1月份新增信贷记录的主要原因。具体体现在个人住房抵押贷款中，对急需改善住房的融资需求得到更多支持，而对投机性投资住房的融资需求受到全面抑制。家庭部门新贷款比例的迅速下降很好地说明了这一点。

去年12月召开的中央经济工作会议提出，要推动金融与实体经济、金融与房地产、金融体系形成良性循环。随后，金融监管部门迅速澄清了金融与房地产的关系，并出台了一些有针对性的措施。

在今年1月召开的银监会工作会议上，明确提出要控制居民杠杆率，严格控制个人贷款非法流入股市和楼市。

前一年1月13日，银监会下发的《整顿银行业市场秩序的通知》将各种违反房地产行业政策的行为列为工作重点。办理个人抵押贷款，包括发放不符合首付标准的个人住房贷款；为了充当融资渠道或借贷渠道，它直接或间接地为各种机构发放首付贷款提供了便利；综合消费贷款、个人商业贷款、信用卡透支和其他资金用于购房。

之后，各银监局根据辖区具体情况采取了更有针对性的措施。例如，北京银监局提出，要严格防止各类资金违规进入房地产市场，银行资金通过贷款、投资、理财、信托等渠道进入房地产市场的速度和规模要逐步降低。上海银监局要求辖内商业银行严格遵守房地产开发贷款监管要求，不得对“四证不全”房地产项目发放任何形式的贷款；房地产开发用地的并购或房地产开发用地项目公司的股权并购应按照贯穿性原则进行监管。其他地区的银监局也提出了类似的措施。

随后，当地银行以不同形式提高了抵押贷款利率。

目前，已形成立体防控网络，促进房地产行业规范发展。该网络形成后的第一个效应是1月份抵押贷款比例下降，这是房地产市场去杠杆化效应的显现。2018年，房地产市场去杠杆化将是构建房地产长期机制的一个重要观点。