冯仑：投资的天时、地利、人和

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万通控股董事长冯仑

通俗地说，让钱赚钱，这叫投资。世界投资大师沃伦·巴菲特(Warren Buffett)曾经说过:聪明的投资并不复杂，尽管一点也不容易。投资也注重“时间、地点和人的和谐”。如果你想有更好的回报，你必须选择正确的投资对象，并探索投资对象的价值。

冯仑:

投资、投机和赌博的不同预期

为什么有投资？投资是什么样的行为？经济学解释是，投资是一种为了赚钱和获利而花钱的方式。用普通人的话说，让钱赚钱，这叫投资。

因此，它有时被列为经济学中的一个公式，即从钱到钱，即从钱到钱，这是一种投资行为。投资的冲动来自于金钱本身，即人们对拥有财富的渴望所产生的冲动。事实上，人类社会从金钱到金钱有三种行为，一种是赌博，赌博也是从金钱到金钱，从而导致金钱。第二是投机，第三是投资。这三样东西都是从金钱中再生出来的，但它们是不同的。就时间而言，赌博是最短的。基本上，投入不到一个小时，你就能看到结果，知道你是赢了还是输了。因此，从钱到钱，赌博是一件立竿见影的事情，非常快。一般来说，经济学分析认为，投资股票或其他投资产品不超过一年，然后卖出去，大多数都被理解为投机；但出售一年以上通常被理解为投资。因此，就时间而言，赌博是最短的，其次是投机，超过一年就叫投资。例如，当我们做房地产，时间是非常长的。在项目的早期阶段需要18个月到20个月，然后需要五到七年才能全部完成。北京20万平方米以上的项目需要7~10年，这是一种投资行为。但是在这个过程中，有些人从事房地产投机。例如，他们买了一块土地。不到一年，当有人要的时候，他们又卖了，所以人们会说他是投机者。

这在时间上是分开的。另外，从对象划分来看，投资对象大多是一个企业，或者一个物业，或者一个项目，所以投资对象是一个相对确定、具体和清晰可见的东西；投机通常是针对短期机会的；而赌博，往往这个对象是比较不确定的，例如，有各种各样的赌博方法，你赌一个大的或小的点，一个二十一点，一个轮盘，每一个都有不同的赌博方法，而设计的风险是不同的。

更重要的是，这三种方法在预期上有很大的不同。赌博是最意想不到的，也就是说，你不能指望你的收入来弥补你的风险，因为你不知道每次的结果，所以赌博是最不能确定预期收入和你面前的钱之间的关系。但是投资是不同的。你的期望从一开始就很明确。你知道你每年想挣多少钱，这份收入肯定会弥补你的风险。只要你遵循投资计划，80%都能达到这个预期。

投机介于赌博和投资之间，其预期有时是确定的，有时是不确定的，因此投机有一定的赌博成分，但也有一定的投资成分。

目前，投资研究很重要。在投资方面，有很多理论方法和人物故事，在这里我就不多谈了，但是课本上的内容不是我想谈的重点。我只谈一些与人类行为有很大关系的投资活动，也就是把投资的概念延伸到一些社会行为和对生活的态度。

时间既是投资产品，也是消费产品，甚至是奢侈品

时间的投入存在挤出效应，这是一个矛盾。时间特别有趣。它不仅是生产资料，也是消费资料。它既是资本产品(投资产品)，也是消费产品。例如，当我们去欧洲时，我们看到欧洲人非常悠闲，一瓶啤酒可以在那里浸泡一个下午。对这些人来说，时间是消费品。人们已经生活到了那种地步，生活质量高得足以花时间。同样，在沙滩上晒太阳也是一种消费。但是对我们来说，如果我们每天加班，那时间就是资本品，相当于一种资本。我们必须依靠这一次来换钱。在这个过程中消耗的时间是生产。因此，在人类有限的生活中，存在着相互排挤的效应，也就是说，你花在生产上的时间取决于你的消费时间。正如我们常说的，警察每天抓坏人，然后他就不能回家了。孩子们去上学，没人在乎。这意味着你花很多时间生活和工作，但你不能享受和花很多自己的时间。因此，当投资时间时，你可能会得到回报，但也可能是时间本身。当食物和衣服不成问题时，时间本身就成了一种特殊的消费品，甚至是奢侈品。

因此，如果我们在一个有效的时间内尽可能做好一件专业的事情，并以一种持久和专注的方式对待它，我们可能会得到很多钱，同时我们可以节省很多时间，节省的时间相当于投资的回报。我们可以花它，去度假，画画和满足其他个人兴趣。在一个人的一生中，时间作为消费品和资本品相互作用。如果你有这个，你就没有那个。如果你有，你就没有这个。因为一个人的一生只有这么多时间，而且每个时期享受的水平要求和质量是不同的。时间飞逝，你不能在过去之后回来。例如，当你50岁的时候，你再也找不到它了；那时你会喜欢它，但是如果给你一个小时，你能找到同样的童年快乐吗？绝对不可能！

因此，就时间而言，有必要将自己的时间细分为投资产品和消费产品。然后，你可以利用做事的专业化和精细化来提高你在生意中的资金回报。同时，你可以提高生产效率，腾出更多的时间来满足你花时间的欲望，这样你就可以很好地控制自己的时间，享受生活。我们周围有很多老板在这方面做得不够好。但如果你看看王石，他现在花了很多时间，时间对他来说越来越像消费品，因为他以前做的一切都是对的，所以他可以在这个时候花时间。如果你做得不对呢？那你可能还在努力工作。对于贷款、对与错、公司的法律纠纷，每天向法院和公安求助的人要么泡在餐馆里，要么住在卡拉ok酒吧的桑拿浴室里。一个企业领导人，如果他一生都把时间当作资本品，他就会成为资本的奴隶和事物的奴隶。

投资时间有几个有趣的规则。首先，在时间的方向上，时间是单向的和不可逆的，所以人们在选择时间时是独特的和不可替代的。相反，人们可以在空.之间重复他们的选择例如，我们今天来这里，明天来这里。空.之间没有变化正如一首古诗所说，“去年在这扇门后的今天”，一年后，“桃花依旧对着春风微笑”因此，我们每个人的行为选择都是有限的。因为时间本身是一维的，你必须在有限的时间内做一些特定的活动。但是，怎样才能最大化收益呢？我们倾向于明智地思考一件事，好像我们可以同时做A和B，做这件事和做那件事。但是即使你是一个聪明的人，因为时间有限，假设每个人都只有80岁。如果你做了10件事，你只能在不到10年的时间里做好每件事。一个比你更愚蠢的人可能在他的一生中做过一件事，他在这件事上花了两倍的时间(20年)，并且已经富裕了很多年！因此，对他来说玩和做一定很容易。事实上，他在这件事上的收获会比你十年来做任何事情的收获都大。为什么阿迪里在走钢丝的时候不会摔倒，但是我们走路的时候可能会摔死？他已经走钢丝20年了，所以这位艺术大师很大胆，他不仅能摔倒，还能以此赚钱。也就是说，如果你专注于一件事，花足够的时间，你可能成为它的主人，并从中赚取收入。更重要的是，有足够的空闲时间，你会有足够的空闲时间去花和做其他事情。

就像在万通的历史上一样，有一段艰难的时期，我们有很多旧东西。怀柔的项目是旧物，新世界(600628)商城是旧物，新城国际和理想世界(后更名为新城国际)也是旧物。把这些东西堆在一起真的很难。每个人都不愿意这样做，都想做些新的事情。但事实上，最终，正是因为我们把这些旧东西做好了，我们才得到了最大的好处。因此，如果你继续在一件事情上努力，在一个方向上投资，不要吝啬时间，在同一个方向上增加时间，你将能够根据数量来匹配时间，你的收入将继续增加，你的边际收入将变得越来越大。俗话说:“只要你努力，铁杵就会磨成针。”十年磨一剑也是同样的原因。

因此，如果你想投资你的生活并获得一些好处和回报，第一件事就是朝一个方向积累。持续的积极积累比任何事情都重要。例如，在一个企业中，如果你这样做一段时间，然后再这样做一段时间，这将与你在一个方向上持续的积极积累大不相同。持续的积极积累，即使你做得少一点，慢下来，花30年在一件事上，也比那个聪明人做10件事，每件事做10年要好，结果必须证明你比那个“聪明人”聪明。

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