周小川：调控政策需结合比例、反应速度和数据累积

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中国人民银行行长周小川今天在第一届金融论坛上说，货币政策调控的最量化方法来自工程领域的控制理论。反周期调整包括三个因素:比例因素；二是采用整合的方法，注意系统的累积变化，并利用累积量来确定调节比例；第三，我们应该采取区别对待的方法，强调快速反应，但政策应该迅速撤销。

周小川说，调控的结果是三个因素叠加的结果。例如，用利率工具来调节通货膨胀，通货膨胀是用消费价格来描述的。如果使用累计cpi，采用的方法是积分效应，调节速度相对较慢；如果我们强调对环比cpi的监管，这是一个不同的概念，政策会立即做出反应。集成效果慢，但系统稳定性好。差别调节反应很快，但它并不稳定，有时它会增加混乱，但它的效果更快。